RETOUR : Les crypto-monnaies ont, de nouveau, bondi avec un Bitcoin (BTC) de retour à 30 000 $ et en hausse de 80 % cette année. Le Bitcoin est la figure de proue de ce rallye haussier. En effet, la répression de la SEC (Security & Exchange Commission) contre les “altcoins” a entraîné un écart de performance au sein de la classe d’actifs des crypto-monnaies. Ceci a engendré une augmentation de la part de marché du BTC de plus de 50 %. La capitalisation boursière du secteur est au plus haut depuis deux ans.
Avec une capitalisation boursière de 1100 milliards de dollars, la crypto-monnaie est, de loin, la plus petite classe d’actifs dans le monde (voir graphique). Par ailleurs, la corrélation avec les actions de la tech s’est récemment effondrée. Ceci étant, récemment, les cryptos ont été “drivé” par l’espoir d’adoption institutionnelle grâce à la création de l’ETF de BlackRock.
VENTS DE FACE: Les crypto-monnaies ont vu s’élever à leur encontre un double vent contraire. D’une part, en raison de la politique de la SEC (le gendarme de la Bourse américaine) contre les acteurs du secteur et d’autre part, du fait du récent rallye du secteur des hautes technologies.
1) La répression réglementaire de la SEC contre les deux principaux Exchange, Binance et Coinbase (COIN), ainsi que la désignation de grands altcoins comme Solana (SOL) et Cardano (ADA) comme des titres financiers, ont entraîné un écart de performance dans la classe d’actifs.
2) L’IA a permis aux actions tech de grimper en Bourse de manière exceptionnelle au premier semestre (+37 % pour le Nasdaq 100). La capitalisation boursière de 1000 milliards de dollars de NVIDIA (NVDA) rivalise avec celle de toutes les cryptos qui est de 1100 milliards (voir graphique).
INSTITUTIONNELS : La dernière hausse a été alimentée par le retour de l’intérêt institutionnel, clé pour une jeune classe d’actifs dominée par les investisseurs particuliers.
1) Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock (BLK), vient de déposer le premier ETF Bitcoin au comptant, en plus de ses encours ETF de 2000 milliards de dollars. Il sera nécessaire d’obtenir l’approbation de la SEC. Une évolution probable. Cela pourrait représenter une rampe d’accès importante pour faire entrer les investisseurs institutionnels.
2) Les gros institutionnels que sont Citadel, Fidelity ou encore Schwab (SCHW) ont lancé une nouvelle bourse appelée EDX, pour offrir une place conviviale aux institutions, et ce, après que les titulaires ont été contraints de se retirer.
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NB : 1 Trillion $ = 1 000 milliards $
Equities : Actions
Government Bonds : Obligations d’États
Investment Grade Credit : Crédits de grande qualité
Real Estate : Immobilier
Private Equity : Fonds d’investissement non cotés
Gold : Or
High Yields Bonds : Obligations à haut rendement
NVDA : Nvidia
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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