RISQUE : Les prix du pétrole WTI (OIL) ont dépassé cette semaine les 89 dollars le baril pour la première fois cette année. Ils ont progressé de 20 % durant l’été. Cela fait suite à la décision conjointe de l’Arabie saoudite et de la Russie de réduire leur production, jusqu’à la fin de l’année, de 1,3 millions de barils par jour (bpj) (1 million pour Riyad et 300 000 barils pour Moscou). Ce chiffre est important. Il représente 1,3% de la consommation mondiale quotidienne de pétrole.
Ces mesures ont fait monter immédiatement les cours de l’or noir. En effet, aucun autre pays producteur ne peut compenser ce recul de l’offre saoudienne et russe. Par ailleurs, les stocks stratégiques de pétrole des États-Unis sont tombés à leur plus bas niveau depuis près de trente-neuf ans.
IMPACT : Le rebond des cours du pétrole va mécaniquement provoquer une remontée de l’inflation et déstabiliser quelque peu la stratégie des banques centrales. Ce retour des pressions inflationnistes devrait également pénaliser les valeurs de croissance, dont la valorisation dépend du niveau des taux d’intérêt pour actualiser les profits futurs. Plus ces taux sont élevés, plus les cours de Bourse de ces entreprises sont sous pression.
À l’inverse, cette hausse des cours du brut va profiter aux compagnies pétrolières et surtout parapétrolières comme TechnipFMC (FTI) ou encore Conoco Philips (COP). Ces dernières sont, en effet, moins sensibles au risque d’une éventuelle baisse des prix du pétrole grâce à des carnets de commandes leur offrant de la visibilité sur leur activité future. En revanche, les producteurs de pétrole, eux, disposent de moins de visibilité et dépendent plus des variations des cours du brut à l’image d’ExxonMobil (XOM), de Chevron (CVX) ou de TotalEnergies (TTE.PA).
Or, ces majors ont réalisé des bénéfices exceptionnels en 2022. Et 2023 devrait aussi être un bon cru, même si ces profits sont attendus en retrait par rapport à l’an dernier
DIFFÉRENCES : Les prix de l’essence constituent un problème politique majeur alors que la consommation de gaz aux États-Unis est forte et que les taxes européennes sont élevées. Les voitures américaines ont une consommation de carburant inférieure à la moyenne mondiale (-20 %) mais parcourent deux fois plus de distance (14 000 km) par an.
L’efficacité au Royaume-Uni (UK) et dans l’Union européenne (UE) est meilleure (+15 % par rapport à la moyenne) et les usagers voyagent moins (moins de 7 000 km). Mais, les taxes sur les carburants sont élevées (voir graphique). 50 % des prix à la pompe au Royaume-Uni et 60 % dans l’UE sont des taxes (taxes sur les carburants et TVA).
En France, TotalEnergies, qui possède 1/3 des stations services, a décidé de poursuivre son geste envers les consommateurs en étendant le plafonnement des prix des carburants à 1,99 euro le litre au-delà de la fin de cette année. Le numéro un français avait, en effet, décidé en février dernier de plafonner le prix des carburants à 1,99 euro le litre dans l’ensemble de ses 3400 stations-service françaises jusqu’à la fin de l’année 2023.
Si vous souhaitez vous exposer au secteur du pétrole, vous pouvez investir sur le smart portfolio OilWorldWide
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
N’hésitez pas à le suivre sur Twitter !
Cette communication promeut uniquement des actions et à des fins d’information et d’éducation et ne doit pas être considérée comme un conseil d’investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments financiers. Ce document a été élaboré sans aucune considération à l’égard d’un quelconque objectif d’investissement ou de la situation financière du destinataire, et n’a pas été élaboré conformément aux exigences légales et réglementaires visant à promouvoir une recherche indépendante. Toute référence aux performances passées ou futures d’un instrument financier, indice ou ensemble de produits d’investissement n’est pas, et ne devrait pas être considérée comme un indicateur fiable des résultats futurs. eToro n’accorde aucune garantie et n’assume aucune responsabilité concernant la précision ou l’exhaustivité de cette publication.