HONG KONG : Le Hang Seng est le cinquième plus grand marché boursier au monde et a joué un rôle majeur lors du récent rallye et ce, depuis le mois d’octobre ! En effet, son indice principal, le HKG50, a progressé de 51% depuis ses points bas du mois d’octobre dernier.
Hong Kong constitue une porte d’entrée vers la Chine, pays qui rouvre actuellement son économie (voir mon article du 4 décembre). L’archipel soutient le gigantesque marché immobilier chinois et atténue la répression de son secteur technologique.
Le Hang Seng est composé aux deux tiers d’actions “domestiques” chinoises, l’autre tiers se concentrant seulement sur Hong Kong.
Le secteur de la finance est le plus représenté à 34%, suivi par le secteur technologique à 30%.
Sa devise est rattachée au dollar américain depuis 1983, (USDHKD) et n’est pas libellée en renminbi (CNY).
COMPOSITION : L’indice Hang Seng est composé de 73 actions, subdivisé en quatre groupes de stocks (voir graphique).
1) Mainland (Actions domestiques) : on y retrouve les poids lourds comme Tencent, Alibaba (BABA), Meituan ou JD.com.
2) HK ordinary (Actions ordinaires de Hong Kong) comme HSBC, AIA, etc..
3) H shares (Les Actions H) : ce sont des actions cotées sur le continent qui se négocient également à Hong Kong comme China Commercial Bank, Ping An.
4) Red-Chips : ce sont des actions détenues par l’État chinois qui se négocient aussi à Hong Kong comme China Mobile, CNOOC et China Resources.
EXPOSITION : Le Hang Seng est en hausse de +51% par rapport à son plus bas d’octobre 2022, dépassant ainsi le rendement de 14% du S&P 500.
Cela a ramené son niveau de valorisation (ratio P/E) à seulement 10 fois les bénéfices, un des plus bas au monde. Il y a toujours une décote de 10% par rapport aux actions chinoises, le MSCI China (MCHI).
Les prévisions de croissance des bénéfices se sont maintenues autour de 14%. Alors que l’indice affiche un rendement en dividendes important de 3%, compte tenu du poids des grandes banques. Pour ceux qui recherchent une exposition ciblée, le MSCI Hong Kong (EWH) n’est composé que des actions ordinaires de Hong Kong.
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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