CATALYSEUR : Lors de la saison des publications de résultats, il est désormais courant pour les plus grandes sociétés de la planète d’annoncer des rachat d’actions (share buybacks en anglais).
Aux États-Unis, ces rachats d’actions ont triplé au mois de janvier de cette année par rapport à janvier de l’année dernière (voir graphique) à 131 milliards de dollars contre 41 milliards en 2022.
Ces annonces sont plutôt bien vues par les investisseurs car cela améliore mécaniquement le BPA (Bénéfice par Action), une donnée très scrutée par les analystes. En effet, après un rachat d’actions par l’entreprise, il y a moins d’actions en circulation.
Les rachats d’actions ont toujours été un catalyseur pour faire monter les actions en Bourse et sont très utilisés aux États-Unis.
CHIFFRES : En 2022, 90% des entreprises américaines du S&P 500 ont annoncé près de 1000 milliards de dollars de rachat de leurs propres actions. Il s’agit d’un record ! Mais en 2023, les grandes entreprises pourraient encore le dépasser.
Chevron (CVX) est celle qui est allée le plus loin en annonçant un plan de rachat de 75 milliards de dollars de ses propres actions, soit 20 % de sa capitalisation boursière !
Meta (META) a suivi avec 40 milliards de dollars, soit 10% de sa capitalisation boursière.
À noter, les rachats d’actions aux États-Unis sont en augmentation malgré la nouvelle taxe de 1% mise en place par l’administration Biden, entrée en vigueur au 1er janvier.
PERSPECTIVES : Nous sommes un peu sceptiques quant à la poursuite du rythme d’activité de rachat d’actions tout au long de l’année car Joe Biden souhaite augmenter la taxe à 4% pour décourager les entreprises.
Cela reste cependant d’un grand soutien, notamment pour le secteur technologique, qui est de loin le plus gros utilisateur de ces rachats.
Cela témoigne en quelque sorte de la relative résilience des bénéfices américains à venir. Ce que nous avons d’ailleurs constaté lors des dernières publications de résultats où les Big Tech ont plutôt déçu.
Les rachats sont un soutien important pour les actions car ils combattent les vents contraires des valorisations élevées et de la baisse des bénéfices.
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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