Mardi 9 mars à San Francisco, Californie, a eu lieu l’événement que les fans d’Apple, journalistes et investisseurs attendaient: la présentation de l’Apple Watch, le dernier produit de la marque imaginé par Steve Jobs.
Cette cérémonie fut préparée avec le plus grand soin. Tim Cook a gardé le meilleur pour la fin et a dévoilé la montre elle-même au dernier moment. Le jeu en aura valu la chandelle. Tim Cook, conscient de ne pas être aussi charismatique que son mentor, fit appel aux services de Christy Turlington Burns, top-modèle légendaire. Après avoir décrit les diverses fonctionnalités de l’Apple Watch pendant quelques minutes, Tim Cook a laissé place à la projection d’un spot publicitaire où l’on pouvait découvrir Christy courir à travers les plaines spectaculaires d’Afrique au pied du Kilimandjaro, et qui s’est achevé avec l’entrée en scène de l’actrice en personne, très élégamment vêtue et portant à son poignet la version chic de l’Apple Watch.
Le message transmis par Apple était clair : cette montre est votre compagnon de tous les jours. Elle est cool, elle sert à tout et peut être sport ou chic, bref, la montre idéale. D’autres informations et détails relatifs au produit furent dévoilés aux participants puis la présentation fut clôturée là-dessus.
Le temps presse
Même s’il est amusant de s’attarder sur les différentes caractéristiques de l’Apple Watch, téléphone, ouverture de chambres d’hôtel, cartes d’embarquement, ou montre de sport, l’heure est venue, pour nous les investisseurs, de se pencher sur les chiffres et de faire un petit calcul. Que représente l’Apple Watch en termes de gains pour le titre Apple?
Sans plus tarder, étudions quelques-unes des données que les investisseurs observent de près. Même s’il est tentant de se concentrer uniquement sur le segment de l’horlogerie de luxe et d’essayer de mesurer le potentiel de l’Apple Watch sur le marché, cela serait sans doute une erreur. Pourquoi donc ? Parce que, comme vous l’aurez deviné, avant d’avoir une Apple Watch, il vous faut un iPhone ;
Alors sur quoi pouvons-nous nous baser ? Selon une enquête réalisée par la banque d’investissement Morgan Stanley, 9 à 10 % des individus possédant un iPhone envisagent d’acheter la montre.
Qu’est-ce que cela représente en termes de bénéfices ? D’après Tavis McCourt, PDG de Raymond James, ce pourcentage équivaut à 30 millions de montres. M. McCourt calcule un bénéfice par action de 0,25 à 0,40 dollar par action pour 10 000 montres.
Cela vous parait compliqué ? Pas du tout. Il s’agit d’un calcul très simple: le bénéfice par titre Apple attendu (sur la base de la limite inférieure de la fourchette) est égal à 0,25 * 3 = 0,75 $. L’action d’Apple devrait alors simplement augmenter de 0,75 $ ? Pas vraiment : cela correspond à la progression annuelle qu’elle devrait enregistrer. Mais Apple va certainement continuer de fabriquer sa montre pendant encore de nombreuses années. Quel est alors l’élément sur lequel s’appuient les investisseurs ? Ils utilisent le ratio cours/bénéfices (P/E). Pour Apple, ce ratio est égal à 17, ce qui signifie que l’action Apple vaut 17 fois plus que le bénéfice dégagé par an. Donc sachant ce que la montre va rapporter à Apple pendant un an, il suffit de multiplier cette valeur par le ratio de 17 pour calculer l’augmentation du cours de l’action attribuable à ce nouveau produit : 0,75 $ x 17 = 12,75 $ supplémentaires.
Revenons-en au prix de l’action
En définitive : Si l’action s’échange à 124,45 $ est majorée de 12,75 $, cela nous donne un prix de 137,20 $ soit une hausse de 10 %.
Doit-on se fier à ce rendement concernant l’action Apple pour l’année à venir ? Pas nécessairement. L’Apple Watch pourrait décevoir les investisseurs. En effet certains estiment le total des ventes à seulement trois millions. Mais si ce produit vous a conquis et que vous pensez, comme tous les investisseurs qui parient sur la progression d’Apple, que cela va être un succès retentissant, ce résultat vous donne plus ou moins une idée du potentiel haussier du cours de l’action.
Quelles sont vos prévisions pour l’Apple Watch ? Dites-nous !