- Le panier de valeurs de la mode des grandes surfaces a nettement surperformé les marques de luxe au cours de l’année écoulée (11 % contre -8 %).
- Il s’agit d’un revirement majeur, les valeurs du luxe telles que LVMH et Hermès ayant largement battu la « fast fashion » au cours des années précédentes
- Le retour de la grande distribution est alimenté par la baisse de l’inflation, l’atténuation des pressions liées au coût de la vie et les bonnes performances de Next et Inditex
11 Septembre 2024, Paris – À quelques jours du coup d’envoi de la Fashion Week de Paris, une nouvelle étude de la plateforme de trading et d’investissement eToro révèle que les marques de mode de la grande distribution semblent faire un retour en force par rapport à leurs homologues du luxe, après plusieurs années de marasme.
eToro a étudié les performances de dix des plus grands détaillants de luxe et de mode au Royaume-Uni et en Europe, en fonction de leur capitalisation boursière, afin de constituer deux paniers d’actions à pondération égale – l’un pour les actions de mode de la grande distribution, l’autre pour les actions de luxe.
Les données montrent que les valeurs du luxe ont largement surpassé les valeurs de la grande distribution au cours des cinq dernières années, générant des rendements plus de quatre fois supérieurs (76 % contre 16 %). Le panier du luxe surpasse aussi largement les performances des principaux indices mondiaux, générant des rendements deux fois supérieurs à ceux du Stoxx 600 au cours des cinq dernières années et quatre fois supérieurs à ceux du FTSE 100 (voir tableau 1).
Au cours de l’année écoulée, la tendance a toutefois commencé à s’inverser. Le panier de la grande distribution a augmenté de 11 % par rapport à il y a 12 mois, tandis que le panier du luxe a baissé de 8 % – les deux ont sous-performé le Stoxx 600 (+14 %) et le FTSE 100 (+14 %) au cours de cette période.
En tête de la reprise du secteur de la grande distribution, on trouve le pilier britannique Next, dont le cours de l’action a augmenté de 44 % au cours de l’année écoulée grâce à une croissance constante des bénéfices et à des acquisitions judicieuses (voir le tableau 2). Le plus grand détaillant de mode au monde et propriétaire de Zara, Inditex, a également récompensé ses actionnaires (+36 % en un an), et l’entreprise a récemment enregistré des bénéfices records. Le propriétaire de Primark, ABF (+27 % en un an) et le détaillant italien OVS (+17 %) sont également très performants.
Tableau 1 : Performances du luxe et de la grande distribution par rapport au STOXX600 et au FTSE
| Panier du luxe | Panier de la grande distribution | Stoxx 600 | FTSE100 | |
| YTD | 2% | 9% | 7% | 8% |
| 1Y | -8% | 11% | 14% | 14% |
| 3Y | 14% | -17% | 9% | 17% |
| 5Y | 76% | 16% | 38% | 17% |
Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs.
Sam North, analyste d’eToro UK, a commenté ces données : « Il ne faut pas se leurrer, l’investissement est une entreprise à long terme et, au cours des cinq dernières années, les personnes qui ont investi dans des marques de luxe seront bien plus heureuses que leurs homologues détenant des actions de grandes enseignes. Le secteur de la mode de luxe était mieux équipé pour faire face à la crise du coût de la vie, ses clients étant moins sensibles à l’incertitude économique que ceux des grandes surfaces, sensibles aux prix, et LVMH, Hermès et d’autres en ont vraiment profité.
« Toutefois, le relâchement de l’inflation et des pressions sur les coûts semble relancer certains des plus grands noms de la grande distribution, tels que Inditex, Zalando et OVS. Le tableau n’est cependant pas tout noir ou tout blanc. Des marques comme ASOS, Superdry, JD Sports et SMCP ont continué à se battre depuis la pandémie, les changements dans les habitudes d’achat et la mode jouant leur rôle. Certaines de ces entreprises en difficulté pourraient s’inspirer, de l’autre côté de l’Atlantique, d’entreprises comme Abercrombie, qui ont redressé la barre en revenant à l’essentiel, en réduisant les coûts et en comprenant mieux leurs clients ».
Dans le panier du luxe, il y a eu quelques bonnes performances récentes, avec la marque française Hermès en hausse de 14% sur l’année et la marque italienne Brunello Cucinelli en hausse de 18% sur la même période. Toutefois, le panier de la mode de luxe a récemment été affaibli par les mauvaises performances des actions de grands noms tels que Kering (-48 %), Hugo Boss (-45 %) et Burberry (-69 %), le ralentissement de la demande en Chine s’étant avéré un frein majeur pour les bénéfices et le sentiment.
North ajoute : « Les marques de luxe ont été quelque peu en difficulté cette année : « Les marques de luxe ont été quelque peu malmenées cette année, mais tout pourrait changer si l’économie chinoise commençait à reprendre de la vigueur. Toutefois, si un rebond de la demande peut constituer une bouée de sauvetage, il est essentiel pour ces marques de comprendre en profondeur l’évolution de leur clientèle. Sans une vision claire de l’évolution des préférences et des nuances du marché chinois, il n’y a aucune garantie que la reprise sera directe. »
Tableau 2 : Évolution du cours des actions des grandes marques de mode et des marques de luxe
| Panier du luxe : 10 grandes marques de mode de luxe : évolution des actions | Panier de la grande distribution: La performance boursière de 10 grandes marques de mode de la grande distribution. | |||||||
| YTD | 1Y | 5Y | YTD | 1Y | 5Y | |||
| 1 | LVMH | -5% | -16% | 88% | Inditex | 23% | 36% | 78% |
| 2 | Hermès | 16% | 14% | 250% | H&M | -3% | -3% | -5% |
| 3 | Richemont | 19% | 8% | 80% | Next | 16% | 44% | 80% |
| 4 | Kering | -32% | -48% | -41% | JD Sport | 6% | -16% | 7% |
| 5 | Christian Dior | -9% | -17% | 48% | Zalando | 20% | -13% | -43% |
| 6 | Moncler | 3% | -15% | -58% | LPP | -1% | -16% | 116% |
| 7 | Prada | 39% | 8% | 157% | Asos | -6% | -5% | -84% |
| 8 | Burberry | -51% | -69% | -68% | ABF | 5% | 27% | 9% |
| 9 | Brunello Cucinelli | 3% | 18% | 211% | SMCP | -43% | -71% | -86% |
| 10 | Hugo Boss | -40% | -45% | -23% | OVS | 20% | 17% | 83% |
Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs.
**FIN**
Notes aux rédacteurs
- Le panier Fashion Week d’eToro a été construit avec deux indices à poids égaux de dix des plus grands détaillants de mode de luxe et de masse au Royaume-Uni et en Europe par capitalisation boursière. Les données relatives à la performance du cours de l’action sont arrondies au nombre entier le plus proche. Source des données : Refinitiv. Données à partir du 19/08/2024
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