La quantité de bitcoins détenu par les propriétaires à long terme a atteint un niveau record cette semaine, dépassant 75 % de l’offre totale en circulation. Cela témoigne de la résilience des détenteurs de bitcoins et de leur confiance dans cet actif en tant que réserve de valeur, malgré les vents contraires provoqués par la contagion des crypto-monnaies et le resserrement monétaire au cours des deux dernières années.
L’une des principales différences entre le marché baissier de 2018 pour les crypto-monnaies et le marché actuel est la performance du ratio ETH/BTC, qui compare la performance de l’Ethereum par rapport à celle du Bitcoin. Comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessous, l’Ethereum a bien mieux résisté sur une base relative par rapport à 2018. La notion d’Ethereum comme supérieur “bêta” au Bitcoin (ce qui signifie qu’il sera plus performant à la hausse et moins performant à la baisse) semble être remise en question en raison de cette force relative. Cela suggère peut-être qu’Ethereum est devenu un actif de premier ordre aux yeux des investisseurs en cryptomonnaies.
Dans un rapport publié il y a deux semaines, nous avons inclus un graphique montrant les performances du bitcoin au cours de chaque période de halving, à partir de son plus haut historique. Le graphique ci-dessous reprend un concept similaire mais s’intéresse à la performance du ratio ETH/BTC depuis le dernier halving du bitcoin. Nous pouvons clairement voir que le recul par rapport au pic précédent n’a pas été aussi important que les impulsions précédentes et, à l’approche du halving, nous avons des raisons de penser que nous pourrions assister à une hausse de l’ETH/BTC dans les 6 à 8 mois qui suivront ce halving Cela correspond également à la manière dont les flux de capitaux se sont traditionnellement déroulés au cours des cycles de marché précédents pour les crypto-monnaies : Bitcoin -> ETH -> Actifs à plus haut risque.
Pour l’instant, la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies, hors Bitcoin et Ethereum, se consolide autour de 580 milliards de dollars.
L’un des termes les plus courants qu’un nouveau venu sur les marchés des crypto-monnaies peut entendre est la référence au “cycle de 4 ans”. Ce terme fait référence au caractère cyclique du marché du bitcoin/crypto qui, à ce jour, évolue selon des schémas quadriennaux autour de facteurs macroéconomiques et du halving de l’offre de bitcoins, qui est un événement au cours duquel l’offre de bitcoins est réduite de moitié.
En multipliant le nombre de blocs jusqu’au prochain halving par temps de blocage estimé à 10 minutes pour le bitcoin, nous pouvons estimer que le halving devrait avoir lieu à la mi-avril de l’année prochaine, soit dans un peu moins de 250 jours.
Le contenu de ce billet de blog a été créé exclusivement pour eToro par Reflexivity Research.