Principaux développements de la semaine dans le domaine des crypto-monnaies :
- L’ETF Bitcoin spot d’Ark Invest est retardé par la SEC
- Plus de 75 % des bitcoins sont détenus par des propriétaires de longue date
- Le stablecoin du géant PayPal, émetteur de paiements, est lancé sur Ethereum
- La plateforme de casino décentralisée Rollbit annonce un programme de rachat de jetons
- L’ancien PDG de FTX, SBF, est condamné à une peine de prison après la révocation de sa caution par un juge
Structure du marché :
Comme indiqué dans les précédentes mises à jour hebdomadaires, la compression de la volatilité que connaît le bitcoin depuis plusieurs mois se poursuit.
La volatilité est une mesure de la variation du prix d’un actif. La volatilité sur 30 jours réalisée par le bitcoin se situe actuellement à des niveaux qui ont précédé d’importantes hausses de prix en 2017, 2018, 2019, 2020 et au début de cette année.
Cette baisse de la volatilité s’est également traduite par une diminution du volume des échanges et de la liquidité en général, comme nous l’avons souligné dans les mises à jour hebdomadaires précédentes.
Quels sont les catalyseurs susceptibles de déclencher la volatilité ?
La plus évidente semble être l’approbation de l’un de ces ETF Bitcoin spot qui permettrait de débloquer des milliards de dollars de capitaux pour accéder à l’exposition au bitcoin spot dans un support d’investissement de qualité institutionnelle.
La semaine dernière, la demande d’ETF de Cathie Wood et Ark Invest a été reportée par la SEC, ce qui n’est pas une surprise car nous avons vu plusieurs mesures des flux de front-running des ETF diminuer, notamment la baisse de l’intérêt des contrats à terme du CME (principalement utilisés par les gestionnaires d’actifs traditionnels) et l’érosion continue de la prime de l’heure de négociation aux États-Unis qui a augmenté après le dépôt initial du dossier Blackrock.
Parmi les autres catalyseurs potentiels, citons l’évolution spectaculaire de la situation entre le ministère de la justice et une bourse de cryptomonnaies bien connue, ainsi que des chocs macroéconomiques inattendus.
L’offre de stablecoins, qui représente le montant total de stablecoins en circulation, est une donnée importante pour mesurer les flux de capitaux vers et depuis le marché des crypto-monnaies.
Une augmentation de l’offre de stablecoins laisse présager des afflux de capitaux qui seront probablement investis dans les crypto-actifs. À l’inverse, une baisse de l’offre de stablecoins suggère des sorties de capitaux et une diminution de la liquidité dans l’économie cryptographique en général.
L’offre agrégée de stablecoins est en baisse depuis plus d’un an, comme le montre la ligne rose du graphique ci-dessous. Un indicateur dérivé de l’offre globale de stablecoins est la variation sur 90 jours, que nous continuerons à surveiller. Une fois qu’il passera au vert, cela suggérera que nous pourrions assister à un changement de tendance dans les entrées nettes de capitaux sur le marché des crypto-monnaies.
En ce qui concerne les stablecoins, l’offre de Paypal a été mise en ligne cette semaine et a dépassé les 26 millions de dollars en circulation selon ce graphique de TK Research. Le géant du paiement, qui compte 435 millions d’utilisateurs actifs, a le potentiel de faire le lien entre le monde du paiement traditionnel et les crypto-monnaies grâce à son offre, d’une manière qu’aucune entreprise n’a été capable de faire à ce jour. Ce que nous continuerons à suivre de près.
Nous espérons que vous avez apprécié la mise à jour du marché des crypto-monnaies de cette semaine et nous nous réjouissons de vous retrouver la semaine prochaine ! Merci de votre lecture.
Le contenu de ce billet de blog a été créé exclusivement pour eToro par Reflexivity Research.