Au-delà des critères objectifs et subjectifs qui mènent un investisseur à opter pour une action en particulier, il est nécessaire de prendre également en compte des facteurs extérieurs indépendants de la nature et des performances des entreprises, notamment en raison des cycles économiques.
Découvrez dans cet article l’influence de ce phénomène sur les différents secteurs boursiers et sur les facteurs couramment observés par les traders et investisseurs.
Le cours d’une action connaît invariablement des hausses et des baisses, avec lesquelles vous devez composer lorsque vous gérez votre portefeuille.
En bourse, le cycle économique provoque des variations relativement prévisibles, pouvant être amplifiées par des facteurs macro-économiques tels que l’inflation ou la hausse des taux d’intérêts.
Cet impact ne doit pas être négligé par les investisseurs, car les différentes phases du cycle économique influencent significativement la valeur des actions. L’étude et l’anticipation de schémas historiques servant de référence est indispensable dans la construction de votre portefeuille et vous aide à affronter, voire utiliser, les potentielles variations rencontrées.
Comprendre et appréhender les périodes du cycle économique et leur influence sur le marché des actions est primordial pour parvenir à diversifier intelligemment votre portefeuille et suivre votre plan d’investissement, conserver vos actifs sur le long terme et atteindre vos objectifs financiers.
Comment les différents secteurs boursiers performent-ils pendant un cycle économique ?
Les quatre phases d’un cycle économique sont étroitement liées à certaines conditions de marché spécifiques, observées par le passé. Des périodes d’expansion et de contraction économiques se succèdent, provoquant ainsi des phénomènes et changements importants dans les différents secteurs boursiers.
Cette relation est dûe au fait que certains facteurs macroéconomiques importants, qui influencent généralement les performances sur le marché boursier, évoluent eux-mêmes en fonction de ces périodes économiques (taux de chômage, budget des ménages, habitudes de consommation…).
Les dirigeants d’entreprises autant que les investisseurs doivent connaître cette relation entre phases économiques et évolution du marché ainsi que du cours de leurs actions. Tous les secteurs ne sont pas touchés de la même façon.
En tant qu’investisseur, vous avez tout intérêt à sélectionner les actions les plus pertinentes à certaines périodes spécifiques, afin d’en retirer éventuellement les meilleures performances.
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Les actions défensives
Les actions défensives sont généralement peu sensibles aux conditions économiques globales et aux variations du marché dans son ensemble. Ces actions sont la plupart du temps émises par des entreprises dites blue chip, dont la stabilité et l’historique en bourse leur permet de conserver leurs performances lors des périodes d’incertitude et de marché baissier.
Par exemple, Procter & Gamble ou encore National Grid, respectivement des secteurs de la santé et des services publics, sont toutes deux des entreprises qui fournissent des produits et services essentiels en toutes périodes économiques, dont la demande ne faiblit pas pendant les phases de récession.
De cette façon, la demande, et par conséquent leur fonctionnement et leur comptabilité, ne sont pas impactés alors que d’autres secteurs sont touchés et que l’économie globale peine. En règle générale, ces mêmes entreprises offrent en contrepartie un potentiel de profit limité, même en phase d’expansion.
Conseil : Les actions défensives font pour la plupart partie des secteurs de l’alimentation (ex. Nestlé), des boissons (ex. Coca-Cola), de la santé (ex. Johnson & Johnson), des services publics et de l’énergie (ex. Suez).
Les actions cycliques
Contrairement aux actions défensives, les actions cycliques présentent une forte corrélation entre leurs performances et les différentes phases du cycle économique.
Cela s’explique notamment par le caractère non essentiel des services et produits de ces entreprises dans la vie quotidienne des ménages et le fonctionnement des entreprises et institutions, davantage optionnels en cas de restriction de budget par exemple.
Une compagnie comme Ralph Lauren, qui fait partie du secteur des biens de consommation, peut voir son cours augmenter pendant une période d’expansion, grâce à l’accroissement de la demande globale de produits et services de luxe ou bien de loisirs.
Les consommateurs sont plus confiants et peuvent consacrer une partie de leur budget pour leur plaisir. En revanche, en cas de restriction, ils favorisent en nombre les biens et services de base, ce qui provoque une diminution de l’offre, des résultats de l’entreprise, et par conséquent du cours de l’action.
Les différentes phases du cycle économique influencent significativement la valeur des actions.
Les actions du secteur tech
Sur de nombreux points, les compagnies du secteur de la tech diffèrent des autres secteurs boursiers. La valeur de ce type d’entreprises dépend principalement d’innovations futures, de leur succès et utilité, et des prévisions de résultats anticipés.
Le sentiment de marché joue un rôle important dans cette valorisation, reflétant le jugement des consommateurs et leur adoption de la marque ou du projet annoncé. Inévitablement, les actions du secteur tech sont fortement sensibles aux différentes périodes du cycle économique.
Une économie et un marché en berne peuvent ébranler la confiance des investisseurs, qui peuvent douter de la réalisation des projets annoncés par les entreprises tech. Dans les phases d’expansion, ces actions ont tendance à conserver ou prendre de la valeur, par optimisme des investisseurs.
Quels sont les différents facteurs d’influence en bourse impactés au cours d’un cycle économique ?
Les performances observées sur le long terme, relatives aux différents secteurs boursiers et type d’actifs, illustrent les défis particuliers et les opportunités spécifiques que chacune de ces catégories rencontre à chaque phase de cycle économique.
Le cours d’un actif peut être influencé à la hausse comme à la baisse, en fonction de ses particularités et de son rapport à l’économie, au marché, aux consommateurs et aux investisseurs. Comprendre ces enjeux est souvent utile pour déceler une opportunité d’investissement à un moment clé.
Parmi les éléments pertinents à observer en relation avec le marché des actions, les investisseurs doivent particulièrement prêter attention aux suivants :
Les taux d’intérêts
Les taux d’intérêts dont dépend le coût associé à un emprunt. Ces taux déterminent les capacités des consommateurs à emprunter, de même que les possibilités d’investissement des entreprises. Les banques centrales n’hésitent pas à augmenter ou alléger les taux d’intérêts pour ralentir ou booster l’économie globale d’un pays.
En sachant cela, les investisseurs peuvent opter pour les actions défensives, moins exposées à ce facteur, s’ils souhaitent par exemple se couvrir pendant les périodes d’inflation et de hausse des taux d’intérêts et minimiser l’impact négatif sur leur portefeuille.
Les actions de croissance
Ces actions enregistrent en général des performances plus élevées que la moyenne des autres actions, de l’indice de référence et du marché global.
Apple et Microsoft constituent des exemples historiques de ce type d’actifs, ayant par le passé généré des rendements importants pour leurs investisseurs, supérieurs au reste du marché.
Ces entreprises qui misent une fraction importante de leur capital dans des projets de développement ont tendance à surperformer lorsque l’économie est en phase de croissance, mais peuvent présenter un risque pour votre portefeuille lors des phases de stress économique.
Conseil : Différentes méthodes peuvent vous aider à gérer le risque en bourse, applicables selon votre stratégie, comme la couverture (hedging) par obligation, par corrélation, la diversification de portefeuille, les ordres Take-Profit et Stop-Loss, etc.
Les actions de valeur
La valorisation de ces actions est basée sur les gains potentiels et futurs des entreprises ainsi que sur une plus-value du prix de l’action à l’avenir. Leur intérêt est également fondé sur l’observation d’une sous-évaluation de leur valeur sur le marché dans le présent.
Lorsque l’économie ralentit, les projections relatives aux gains futurs sont revues à la baisse, l’incertitude grandit. La récession arrive et personne ne peut prévoir combien de temps cette phase risque de durer. Ce sentiment de doute peut exercer une pression supplémentaire sur la baisse des prix.
L’inverse est aussi vrai, lorsque l’économie revient dans une phase d’expansion, le pessimisme laisse place à l’optimisme et les prix remontent.
Les dividendes
Les dividendes sont payés par les compagnies aux investisseurs en fonction des bénéfices, proportionnellement à leur part d’actions comprises dans le capital.
Les différents états de l’économie influent sur le budget des ménages et des entreprises, sur l’offre et la demande, et par conséquent sur les résultats financiers des sociétés. Les investisseurs s’attendent donc à une augmentation ou une baisse du montant des dividendes versés.
Par exemple, en cas de récession, les compagnies ont le droit de décider de conserver leurs bénéfices pour protéger leur capital et assurer la pérennité de la compagnie, plutôt que de verser des dividendes.
La durée de chaque phase d’un cycle économique n’est pas fixe et peut varier d’un cycle à un autre, d’une phase à une autre.
Pour cela, il est nécessaire avant d’investir de définir avec soin vos objectifs financiers et votre horizon de détention, de vous assurer d’établir une stratégie suffisamment solide pour faire face à la volatilité sur le marché le temps de conservation de vos actifs.
En résumé
Comprendre les cycles économiques naturels est une notion fondamentale à intégrer à votre stratégie d’investissement et à la construction de votre portefeuille. Ce savoir peut vous guider quant aux périodes propices pour entrer en bourse et au sujet des secteurs boursiers les plus porteurs à un moment donné.
La diversification de portefeuille est une méthode couramment utilisée dans le trading afin de maximiser les profits quelles que soient les conditions du marché et de diluer le risque de perte globale lorsque certains investissements s’avèrent négatifs ou moins profitables.
Un portefeuille diversifié vous rend plus flexible lorsque des événements imprévus surviennent et déstabilisent votre stratégie, ainsi que vos convictions. Appréhender les cycles économiques vous permet en outre d’avoir des points de repère fiables, car ces schémas répétitifs peuvent être utilisés à votre avantage.
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Foire aux questions
- Combien de secteurs existent sur le marché boursier ?
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On admet en général 11 secteurs en bourse : les secteurs de l’information, de la technologie, des services de communication, de l’énergie, de la finance, de la santé, de l’immobilier, des industries, des matériaux, des services publics, des biens de consommation et des fournitures.
- Qu’est-ce qu’une stratégie de rotation par secteur ?
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Cette stratégie implique pour l’investisseur de régulièrement réviser son allocation d’actifs pour investir successivement dans plusieurs secteurs boursiers. Cela lui permet de capitaliser sur des secteurs susceptibles de montrer des performances élevées à certains moments, au sein d’un environnement économique particulier, pour un rapport risque-rendement plus avantageux.
- Quelles sont les bonnes stratégies pour investir sur un marché bear (baissier) ?
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Pendant les périodes où le cours des prix baisse, certains investisseurs choisissent d’accumuler progressivement des positions sur certaines actions, afin de parvenir à une moyenne de prix d’entrée plus basse. D’autres préfèrent tirer profit des baisses de prix elles-mêmes, grâce aux CFD et à la vente à découvert (short-selling).
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