Ce sont les rois incontestés des marchés financiers. Les fonds d’investissement brassent des fortunes et utilisent des technologies de pointe pour détecter les opportunités. Beaucoup d’entre eux gèrent plusieurs milliards de dollars pour le compte de leurs clients.
Leur taille se mesure d’ailleurs au montant dont ils disposent pour investir. On parle d’actifs sous gestion. eToro utilise également cette mesure pour son programme Smart Portfolio. Envie d’en savoir plus ? Vous êtes au bon endroit.
Définition des actifs sous gestion (Assets Under Management)
De nombreux investisseurs confient leur capital à une société d’investissement, une société de gestion de portefeuille ou un individu. On les appelle les Asset Managers ou gestionnaire de patrimoine en français. Le rôle de l’Asset Manager consiste dans la prise de décisions d’investissement à la place de ses clients. Le gestionnaire d’actifs assume donc la responsabilité de faire fructifier les fonds qui lui sont confiés, parfois en échange d’une rémunération
Une société de gestion sert donc d’intermédiaire pour investir ou trader sur les marchés financiers. Des personnes qui ont du capital à disposition mais ne souhaitent pas investir elles-mêmes font appel aux sociétés de gestion pour définir une politique d’investissement et obtenir un meilleur rendement.
Le montant des actifs sous gestion ou d’Assets Under Management (AUM) correspond à la valeur de marché des actifs gérés par un Asset Manager. Il peut rapidement se chiffrer en milliards de dollars.
Si le concept d’actifs sous gestion ou d’AUM est largement répandu, l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) parle quant à elle d’encours des sociétés de gestion. Les deux appellations font référence au même concept.
Les sociétés de gestion françaises administraient environ 3 700 milliards d’euros à la fin 2018. À titre comparatif, le PIB de la France pour la même année avoisinait 2 350 milliards d’euros.
La définition et la manière de calculer les actifs sous gestion peuvent varier d’un pays à l’autre ou d’un type d’entreprise à l’autre. Il faut donc toujours prendre ce chiffre avec des pincettes et penser à analyser d’autres éléments également.
Chez eToro, cette mesure est utilisée de deux manières pour le trading social : l’une est lié au programme « Popular Investor », l’autre au Smart Portfolio. D’une part, les AUM correspondent aux liquidités totales consacrées à copier un trader dans le cadre du Popular Investor. Si un trader affiche des AUM importants, cela signifie qu’il est populaire sur la plateforme. Les AUM ne sont pas forcément liés au nombre de traders qui copient un Popular Investor mais bien aux montants en jeu. D’autre part, la notion d’AUM réflète également le montant total des sommes investies dans un Smart Portfolio. Les Smart Portfolio sont des portefeuilles d’investissement avec une thématique particulière (par exemple investir dans un secteur spécifique ou suivre les meilleurs traders de la plateforme). En investissant dans un Smart Portfolio, un trader sélectionne une stratégie d’investissement définie. En choisissant de suivre un Popular Investor, un trader reproduit (ou copie) les trades d’un autre trader qu’il sélectionne.
Pourquoi les AUM sont-ils importants ?
Pour les fonds d’investissement, les Assets Under Management représentent un indicateur fondamental et surtout une mesure de prestige. Les AUM reflètent le succès du fonds. Un gestionnaire d’actifs qui affiche de belles performances attirera l’attention et obtiendra plus de clients. La popularité d’un gestionnaire d’actifs accroît donc naturellement ses AUM.
La notion d’actifs sous gestion est essentielle pour plusieurs raisons :
– psychologiques : un investisseur sera souvent plus méfiant envers des gestionnaires avec un petit niveau d’AUM craignant un manque de compétences ou de professionnalisme.
– financières : les gestionnaires d’actifs sont souvent compensés par un pourcentage du montant des encours. La norme varie autour de 2%. Le montant des actifs sous gestion influence donc directement leur rémunération et crée une motivation supplémentaire. Chez eToro, les Popular Investors sont rémunérés, à l’instar des gestionnaire d’actifs, en fonction de leur statut et de leur AUM. Un AUM élevé signifie une augmentation de leur compensation.
– stratégiques : une quantité d’Assets Under Management plus élevée permet à un gestionnaire de mieux gérer ses risques et d’équilibrer son portefeuille de manière plus efficace.
– technologiques : alors que l’intelligence artificielle prend une place de plus en plus prépondérante dans les stratégies d’investissement, une augmentation des AUM signifie un budget plus important. Si le montant des encours est élevé, un fonds sera plus à même de consacrer plus d’argent aux développements technologiques.
Cependant, les investisseurs doivent regarder les AUM avec un certain recul. Il est par exemple normal qu’un gestionnaire d’actifs spécialisé dans une niche ou avec une politique d’investissement particulière ait un montant d’AUM inférieur à la moyenne. Il n’existe pas forcément de corrélation entre quantité d’actifs sous gestion et rendement. Certains estiment même qu’au-delà d’un certain niveau, la quantité d’actifs sous gestion peut constituer un handicap.
Quelques astuces pour augmenter ses actifs sous gestion
Tous les gestionnaires d’actifs ont commencé quelque part. Une entreprise comme BlackRock ne s’est pas construite du jour au lendemain. À l’aune des années 2000, BlackRock gérait 165 milliards de dollars. Combien d’actifs sous gestion possède BlackRock aujourd’hui ? Le chiffre en 2020 a de quoi donner le tournis : BlackRock a l’équivalent de 7 500 milliards de dollars en actifs sous gestion.
Qui est BlackRock ?
- Le premier gestionnaire d’actifs mondial
- 7 500 milliards de dollars d’Assets Under Management en juin 2020
- Coté à la bourse de New York (NYSE) sous l’acronyme BLK
- Entreprise basée à New York
- CEO : Larry Fink
- Créé en 1988 et présent dans plus de 100 pays
- A initié un programme ambitieux pour se positionner comme leader en matière d’investissement durable en 2020
- Acteur majeur de la finance mondiale
Les gestionnaires d’actifs ont de nombreuses astuces pour augmenter la quantité d’actifs sous gestion. Si vous souhaitez participer au programme Popular Investor d’eToro, n’hésitez pas à vous en inspirer pour gagner des copieurs.
Voici quelques astuces pour augmenter ses actifs sous gestion :
– définir et communiquer sa stratégie d’investissement : pour convaincre, il faut une vision claire.
– savoir se montrer professionnel et qualifié. Communiquer de manière professionnelle inspire confiance et démontre que vous prenez votre rôle au sérieux.
– définir une stratégie marketing. Pour se faire connaître, étendre son réseau est important. Être actif sur les réseaux sociaux et les plateformes comme eToro est un bon début. Il ne faut pas hésiter à parler autour de soi, à partager de l’information, à commenter l’actualité financière. La création d’un blog ou d’un site internet peut être envisagée. Une autre piste possible est de coopérer avec des blogs ou des sites existants.
– parler de ses succès (et de ses échecs). Un gestionnaire d’actifs est conscient de ses performances et il en parle. Il est toujours bon de garder en tête quelques chiffres clés qui marquent les esprits (par exemple une excellente performance réalisée, le rendement sur un mois, sur une année, etc.). Si vous rencontrez des déconvenues, il faut en parler également et leur donner le contexte approprié. Un bon gestionnaire d’actifs doit savoir tirer les leçons de ses choix.
– définir des objectifs et s’y tenir. Il est intéressant de fixer des objectifs de rendement ou de risque et de pouvoir démontrer que l’on s’y est tenu. Cela atteste de sa fiabilité. Les investisseurs potentiels doivent connaître la promesse qui leur est faite. Mieux vaut bien entendu rester réaliste dans ses objectifs. Il est toujours préférable de dépasser les attentes.
Quels sont les fonds avec les AUM les plus élevés ?
Les sociétés de gestion rencontrent un franc succès. De nombreux classements sont établis régulièrement pour lister les sociétés de gestion de portefeuille avec le plus d’actifs sous gestion au niveau mondial. À ce jeu-là, les gestionnaires d’actifs américains sont imbattables. Les montants ont de quoi donner le vertige. Si BlackRock évoqué plus haut et Vanguard restent les leaders incontestés, le top 10 varie régulièrement.
L’infographie suivante présente le top 10 mondial des gestionnaires d’actifs publié par IPE en juin 2020. Le montant des actifs sous gestion est indiqué en milliards de dollars.
On le constate, seules deux entreprises de ce top 10 ne sont pas 100% américaines : l’allemand-américain PIMCO et le français Amundi.
En France, le top 3 des gestionnaires d’actifs est composé d’Amundi, Natixis et Axa.
Il est également possible d’investir dans des Exchange Traded Funds (ETF) proposés par ces gestionnaires d’investissement. On peut citer comme exemple le Vanguard Total Stock Market ETF.
Qu’est-ce que la NAV ?
Bien entendu, l’AUM n’est pas le seul indicateur pour mesurer la santé financière ou les performances d’un gestionnaire de fonds. Un autre élément à considérer est la valeur des actifs nets. En anglais on parle de NAV ou de Net Asset Value. Cet élément correspond à la valeur des actifs sous gestion (AUM) moins la valeur des dettes.
Souvent, la valeur des actifs nets sera divisée par le nombre de parts du fonds. On peut considérer dans ce cas que la NAV représente la valeur de la part à un instant donné si l’ensemble du fonds était liquidé. En général, les gestionnaires d’actifs calculent ce montant quotidiennement.
Dans le cas d’un fonds d’investissement coté en bourse, il n’est pas rare que la NAV soit supérieur au prix coté. Certains traders en profitent pour investir.
On compare parfois les NAV à deux moments distincts pour évaluer la performance d’un fonds, par exemple en début et fin de trimestre. Néanmoins, cette mesure n’est pas absolue. Prenons l’exemple des dividendes. Certains gestionnaires d’actifs ont pour politique de distribuer l’intégralité des dividendes perçus. Dans ce cas, une telle distribution aura bien évidemment un impact négatif sur la NAV du fonds. Cela ne signifie pas pour autant que les performances sont mauvaises.
Conclusion
Grâce à cet article, des concepts tels AUM, NAV, encours de gestion ou société de gestion de portefeuille n’ont plus de secrets pour vous. Voici les éléments essentiels à retenir :
- Les sociétés de gestion d’actifs jouent un rôle important sur les marchés financiers.
- Les AUM représentent le montant des actifs sous gestion à un moment donné. On parle également d’encours de gestion ou d’Assets Under Management.
- Le leader mondial de la gestion d’actifs est BlackRock. En France, Amundi est la plus grande société de gestion de portefeuille.
- Le Programme Popular Investor d’eToro permet aux traders d’être copié par les utilisateurs. Le Popular Investor a un rôle comparable sur certains points à celui d’un gestionnaire d’actifs.
- L’AUM et la NAV sont des indicateurs permettant d’évaluer le prestige et la popularité d’un gestionnaire d’actifs.
Si le programme Popular Investor vous intéresse ou que vous souhaitez investir dans des entreprises gestionnaires d’actifs, n’attendez plus pour vous rendre sur la plateforme eToro et découvrir les différentes options proposées. Vous pourrez également acheter différents ETF proposés par des sociétés de gestion de portefeuille reconnues mondialement.
Ces informations sont fournies uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou sollicitation d’achat ou de vente d’instruments financiers.
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