Johdanto
Ostaminen ja myyminen ovat kaksi perustyökalua, joita markkinat antavat meille, joten miksi keskitymme niin vahvasti vain yhteen niistä? Pelkästään longaaminen (ostaminen) on epäilemättä yksinkertaisempi vaihtoehto — se on helpompi ymmärtää, hallita, ja se saa työn tehtyä pitkällä aikavälillä. Se toimii hyvin niille, jotka haluavat stressittömän, passiivisen salkun.
Jos olet yksi niistä ihmisistä, et todennäköisesti ymmärrä, kuinka paljon arvoa jätät pöydälle.
Shorttaamisen (hinnan laskusta hyötymisen) integroiminen strategiaasi voi auttaa sinua pitämään härkämarkkinoiden aikana saamasi voitot, kun karhumarkkinat tulevat väistämättä mukaan. Se voi myös auttaa alentamaan kokonaisriskiäsi, ja saatat jopa pystyä positiiviseen tuottoon, kun markkinat laskevat!
Tärkeimmät markkinasyklit
Markkinat liikkuvat sykleissä, ylös ja alas, uudestaan ja uudestaan — ja vaikka yleisin suuntaus on historiallisesti ylöspäin, laskukaudet ovat toistuvia ja joskus merkittäviä suuruudeltaan ja kestoltaan. Miksi et ota niitä huomioon tai edes ota niistä kaikkea irti? Meillä on käytettävissämme tarvittavat työkalut, jotta voimme hyödyntää täysin näitä ajanjaksoja!
Tiesitkö, että jos olisit sijoittanut Nasdaqiin sen ollessa huipulla vuonna 2000, olisit kärsinyt 84%:n tappion, etkä olisi päässyt omillesi ennen vuotta 2015? Viisitoista vuotta!
Aiempi kehitys ei ole osoitus tulevista tuloksista
Tämä on dramaattinen esimerkki, mutta älä luule, että se on ainut laatuaan. Suuret tappiot ja pysähtyneisyyden jaksot ovat normaali osa markkinasykliä.
Vuodesta 2009 lähtien meillä on ollut eeppiset härkämarkkinat ja olemme ehdollistuneet vain longaamaan ja ostamaan jokaisen pudotuksen aikana, koska se on yksinkertaisesti tuntunut järkevältä! Monet sijoittajat ovat virheellisesti tottuneet käyttämään viime vuosikymmentä koko otoksenaan ja päättelemään, että markkinat jatkavat kasvuaan ikuisesti. Valitettavasti markkinat eivät toimi aivan näin.
Yllättävä matematiikka tappioiden takana
Shorttauksessa ei ole kyse vain siitä, että yrität saada positiivista tuottoa matkalla alaspäin, vaan ennen kaikkea siitä, että et yksinkertaisesti anna liian suurta osaa härkämarkkinoiden voitoistasi takaisin.
Et koskaan tiedä, kuinka syvä seuraava korjaus tulee olemaan. Useimmat ihmiset eivät ymmärrä, että kuopasta, jota he kaivavat longaamalla itsepäisesti karhumarkkinoiden aikana, tulee eksponentiaalisesti vaikeampaa päästä pois, kun se syvenee.
Esimerkki: Se on vaikeaa, jos käyt läpi 50 %:n karhumarkkinat samalla kun olet täysin sijoitettu, mutta saatat ajatella: ”Voin saavuttaa 50 %:n tuoton lähivuosina päästäkseni takaisin kannattavuusrajalle.” Odotapa hetki. Jos olet siirtynyt 1 000 dollarin arvoisesta salkusta 500 dollariin ja saat nyt 50%:n voiton, sinulla on 750 dollaria, etkä ole palannut 1 000 dollariin. Olet menettänyt 50 %, mutta tarvitset nyt 100 %:n tuoton vain päästäksesi takaisin siihen, mistä aloitit. Tämä laskelma osoittaa, miksi on niin tärkeää ryhtyä suojaamaan salkkusi tappioilta. Se vain pahenee, mitä alemmas menet (esimerkiksi 75 %:n tappio vaatii 300 %:n voiton, jotta pääsisit takaisin omillesi).
On aivan yhtä tärkeää suojella pääomaasi tappioilta, kuin keskittyä sen kasvattamiseen – ellei jopa tärkeämpääkin! Jos menetät joitain tilaisuuksia voitoille, voit aina odottaa toista tilaisuutta, mutta jos menetät kaikki pelimerkkisi, et voi enää pelata.
Miksi et käyttäisi kaikkia markkinoiden tarjoamia työkaluja?
Markkinat ovat kilpailukykyisiä. Tämä on helppo unohtaa, koska monet ovat tottuneet saamaan komeaa tuottoa ilman, että heidän tarvitsee tehdä paljoa työtä. Vaikka näin voi olla tietyn ajanjakson ajan (lähinnä härkämarkkinoilla), jos haluat tuottaa ylivoimaista tuottoa johdonmukaisesti pidemmällä aikavälillä, et voi tehdä sitä, mitä kaikki muut tekevät.
Tätä ei ole helppo saavuttaa, ja ihmiset näkevät paljon vaivaa päästäkseen edes aavistuksen edelle. Longaaminen ja shorttaaminen ovat kaksi markkinoiden meille tarjoamaa perustyökalua, joten tuntuu aivan hullulta olla edes harkitsematta molempien näiden kahden pääasiallisen työkalun käyttöä.
Joten… mitä shorttaaminen oikeastaan on?
Se on termi, jota heitellään ympäriinsä, usein negatiivisessa merkityksessä, ja se on tehty kuulostamaan erittäin riskialttiilta ja joskus jopa pahalta! Katsotaanpa tarkemmin.
Oletetaan, että luulet Teslan hinnan laskevan — kuinka voit saada voittoa omaisuuden laskusta? Etsit jonkun, joka on valmis lainaamaan sinulle Teslan osakkeitaan. Suostut lainaamaan yhden Teslan osakkeen (jonka arvo on tällä hetkellä noin 600 dollaria) ja maksamaan siitä pienen määrän korkoa, kunnes palautat sen. Tärkeintä on, että et ole velkaa lainanantajalle 600 dollaria, olet heille velkaa yhden Teslan osakkeen. Myyt välittömästi kyseisen Teslan osakkeen markkinoilla ja pidät kiinni 600 dollaristasi. Jos markkinat sitten liikkuvat eduksesi ja jonkin aikaa myöhemmin Tesla käy kauppaa 300 dollarilla, voit ostaa yhden osakkeen takaisin 300 dollarilla, maksaa takaisin yhden Teslan osakkeen velkasi, ja sinulla on silti vielä 300 dollaria jäljellä!
Tietenkin kaikki tämä tapahtuu taustalla — kaikki mitä sinun tulee tehdä, jos haluat shortata, on vain napsauttaa myy-painiketta! Nyt kun ymmärrämme, miten shorttaus toimii, katsotaanpa, miten voisimme käyttää sitä ylivoimaisen strategian rakentamiseen markkinoilla.
Pitkän/lyhyen strategian käyttäminen suojautumiseen
Suojauksella ei ole mitään tekemistä puutarhanhoidon kanssa, vaan se tarkoittaa tässä yhteydessä sitä, että yrität minimoida riskitasosi ottamalla positioita, joiden odotetaan antavan tuoton, joka on päinvastainen kuin nykyisillä osakkeillasi.
Oletetaan, että sinulla on TSLA-positio, jonka haluat säilyttää pitkällä aikavälillä, mutta luulet, että osake voi olla tällä hetkellä hieman ylikuumentunut. Voisit shortata yhtä suuren dollarimäärän indeksiä tai ETF:ää, joka korreloi voimakkaasti TSLA:n kanssa, kuten ARKK tai NSDQ100. Jos näin tekemällä alat menettää rahaa TSLA-positiossasi, ansaitset saman summan voittoja shorttauksestasi. Toisaalta, jos Tesla jatkaa nousuaan, nämä voitot kompensoidaan enimmäkseen shorttauksiesi tappioilla.
Yksi vaihtoehto on löytää mahdollisimman samanlainen omaisuusvara (Teslan tapauksessa tämä voisi olla toinen sähköautoyhtiö, kuten Rivian Automotive), ja siksi sillä katsotaan olevan hyvin samanlainen riskiprofiili. Tällä tavoin longaamalla yhtä ja shorttaamalla toista, voit laskea riskisi lähes nollaan, sillä jos yksi nousisi, toisen pitäisi nousta samalla määrällä ja päinvastoin. Jos kuitenkin longaat alan parasta yritystä (mielestäni Tesla) ja shorttaat pahinta, voit tuottaa voittoa samalla kun altistut minimaaliselle riskille. Tässä esimerkissä uskot, että Tesla todennäköisesti nousee Riviania enemmän härkämarkkinoilla (ja laskee vähemmän karhumarkkinoiden aikana), jolloin voit ansaita enemmän longaamisesta kuin mitä menetät shorttaamisesta (tai päinvastoin) säilyttäen samalla lähes neutraalin nettoriskin.
Strategiat eivät ole mustavalkoisia
Vaikka jotkut kannattavat vain pitkää strategiaa ja toiset pitkää/lyhyttä strategiaa, on tärkeää muistaa, että puhumme skaalasta. Voit olla 100% pitkä, 100% suojattu tai 100% lyhyt, mutta näiden äärimmäisten positioiden välillä on myös keskitie. Jos sinusta tuntuu, että markkinat ovat ylikuumentuneet tai että tietty osake on yliarvostettu, saatat haluta avata joitain lyhyitä positioita, joiden osuus salkustasi on esimerkiksi 20 % pitäen samalla 80 % pitkiä positioita. Tai saatat olla enimmäkseen lyhyillä markkinoilla, mutta on olemassa yksittäisiä osakkeita, jotka haluat pitää auki pitkinä. Yhdistelmiä ja vivahteita on loputtomasti.
Otetaan esimerkiksi nykyiset markkinat — voit olla lyhyt indekseissä, kun ne jatkavat laskuaan säilyttäen samalla pitkät positiot hyödykkeissä tai puolustus- ja öljyosakkeissa. Tämä strategia olisi suojannut suuren osan suuntariskistäsi ja tuottanut samalla positiivisen tuoton sekä pitkille että lyhyille positioillesi! Tärkeintä on, että optimaalinen strategia yrittää hyödyntää eniten hyviä puolia markkinaolosuhteista riippumatta samalla kun se altistuu pienimmälle mahdolliselle riskille.
Toinen hajauttamisen muoto
Yritä ajatella salkun suuntaa hajauttamisen kannalta. Kaikki tuntevat perinteisen ajatuksen hajauttamisesta: älä laita kaikkia muniasi samaan koriin! Tämä on klassinen neuvo, koska et halua riskeerata kaikkea yhdellä muuttujalla. Jos koko salkkusi on sijoitettu https://www.etoro.com/markets/amznAmazoniin, mutta yritys alkaa suoriutua huonosti, koko salkkusi pärjäisi huonosti. Siksi sisällyttäisit siihen muitakin varoja. Jos joillakin niistä ei mene hyvin, on todennäköistä, että ainakin joillain muilla menee.
Suunnatussa altistumisessa on sama ajatus: se, että strategia on täysin pitkä, mikä on yleisin sijoittamisen muoto, tuntuu minusta todella hajauttamattomalta. Kaikki positiosi perustuvat samaan muuttujaan (esim. että markkinat ovat edelleen terveet ja nousussa) ja ovat todennäköisesti melko korreloituja keskenään. Jos markkinat ottavat suurta osumaa etkä tee mitään muutoksia, saatat päätyä erittäin suuriin tappioihin. Tämä toteutuu entuudestaan, kun markkinat ottavat erittäin suurta osumaa — volatiliteetin lisääntyessä myös korrelaatiot lisääntyvät. Tämä johtuu siitä, että ihmiset panikoivat ja alkavat myydä kaikkea umpimähkään. Tässä skenaariossa hajautettu kori pitkiä positioita ei tee sinulle juuri hyvää — ainoa hajauttaminen, joka todella auttaa sinua, on shorttaaminen!
Eikö shorttaaminen ole kovin riskialtista?
Teknisesti ottaen eristetyllä lyhyellä positiolla on paljon riskialttiimpi profiili kuin pitkällä positiolla. Tälle on kaksi pääasiallista syytä:
- Historiallisesti markkinoilla on tapana nousta ylöspäin, joten shorttaamalla kertoimet ovat sinua vastaan (pitkällä aikavälillä).
- Suurin voitto, jonka voit tehdä shorttaamalla, on 100 % (jos shortattava omaisuuserä menee nollaan), kun taas suurin tappiosi on rajoittamaton (koska omaisuuserän hinta voi periaatteessa jatkaa nousua äärettömästi).
- Lyhyet positiot ovat CFD-positioita. CFD:t ovat monimutkaisia rahoitustuotteita, jotka voivat olla luonteeltaan spekulatiivisia. CFD:t eivät välttämättä sovi kaikille sijoittajille, etkä omista kohde-etuutena olevia omaisuuseriä. Olet vaarassa menettää kaikki sijoituksesi markkinoiden suuren volatiliteetin aikana
Mutta odota hetki — se ei ole niin yksinkertaista. Vaikka pelkästään lyhyiden positioiden pitäminen on riskialtista, lyhyet positiot tasapainoisessa salkussa voivat itse asiassa vähentää joitain riskejäsi. Ajattelepa — kun pidät pelkästään lyhyitä positioita, olet jatkuvasti altis sille riskille, että osakkeet romahtavat. Kukaan ei tiedä, milloin rumat karhumarkkinat ilmestyvät, joten olet jatkuvasti alttiina merkittävän tappion mahdollisuudelle. Toisaalta, jos sinulla on sekoitus pitkiä ja lyhyitä positioita, vaimennat ainakin osumaa.
Yhteenveto
Vaikka lyhyiden positioiden lisääminen salkkuusi saattaa tuntua monimutkaiselta tai riskialttiilta, se voi olla loistava tapa vähentää salkun kokonaisriskiä ja suojata sinua ajanjaksoilta, jolloin markkinat ovat laskussa.
Joidenkin suojausten tai suoranaisten lyhyiden positioiden sisällyttäminen salkkuun vaatii taitoa, harkintaa ja ajoitusta. Niille, joilla on pitkän aikavälin päämäärä, ja jotka haluavat jatkaa sijoittamista mahdollisimman yksinkertaisesti ja passiivisesti, on täysin hyväksyttävää omistaa vain pitkien positioiden salkku. Mutta jos yrität jatkuvasti suoriutua markkinoita paremmin ylä- ja alamäkien aikana, sinun on yksinkertaisesti käytettävä aktiivisempaa strategiaa, joka sisältää myös lyhyitä positioita.
Ostaminen ja myyminen ovat kaksi päätyökalua, joita markkinat tarjoavat meille, joten vain toisen käyttäminen näistä kahdesta jättää mielestäni aina jonkin verran arvoa pöydälle.
CFD:t ovat monimutkaisia instrumentteja, ja niihin liittyy suuri riski menettää rahaa nopeasti vipuvaikutuksen vuoksi. 78 % yksityissijoittajatileistä menettää rahaa käydessään kauppaa CFD:illä tämän palveluntarjoajan kanssa. Sinun tulisi harkita, ymmärrätkö, miten CFD:t toimivat ja onko sinulla varaa ottaa suuri riski menettää rahasi.
Tämä viestintä on tarkoitettu vain tiedoksi ja oppimiseen, eikä sitä tule käsittää sijoitusneuvona, henkilökohtaisena suosituksena tai tarjouksena tai pyyntönä ostaa tai myydä mitään rahoitusinstrumentteja. Tämä materiaali on laadittu ottamatta huomioon kenenkään vastaanottajan sijoitustavoitteita tai taloudellista tilannetta, eikä materiaalia ole laadittu riippumatonta tutkimusta edistävien lakisääteisten ja sääntelyvaatimusten mukaisesti. Viittaukset rahoitusvälineen, indeksin tai paketoidun sijoitustuotteen aiempaan tai tulevaan kehitykseen eivät ole, eikä niitä tule pitää luotettavana indikaattorina tulevista tuloksista. eToro ei esitä eikä ota vastuuta tämän julkaisun sisällön tarkkuudesta tai täydellisyydestä.