USO DE ÓRDENES
EN EL MERCADO DE VALORES

Las ordenes son herramientas de trading que pre establecen criterios de apertura y cierre de posiciones. Puedes usar órdenes preestablecidas en los brókeres para cerrar, abrir y modificar posiciones de forma automática, eligiendo los precios de entrada y salida.

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Las órdenes son una herramienta clave para tu estrategia de inversión. En esta guía, descubrirás algunos de los tipos de órdenes que puedes utilizar.

Las órdenes de inversión son instrucciones dadas a un broker para comprar o vender activos financieros en el mercado. Pueden ser de distintos tipos, como órdenes de mercado, órdenes limitadas y órdenes stop. Conocer estas órdenes te ayudará a establecer tus posiciones de cierre y cambios en tus posiciones que puedes planear anticipadamente.

Características de los tipos de órdenes

Las órdenes son instrucciones que dejas a un broker para ejecutar una determinada acción. Se caracterizan por ser preestablecidas y automáticas. Cuando el activo alcance un precio concreto, se ejecuta la acción.

Las más comunes son las órdenes a mercado, que realizan una operación inmediatamente al mejor precio disponible, tan solo con hacer clic en «COMPRAR» o «VENDER» en la plataforma de eToro.

Si has invertido en el mercado de valores anteriormente, es probable que ya conozcas los diferentes tipos de órdenes que existen y sus características. A continuación, como punto de partida revisaremos la terminología financiera.

Así pues, en las órdenes de mercado no se fija un precio límite para comprar o vender un instrumento financiero, sino que, en este caso, los inversores dan prioridad a que la operación se ejecute rápidamente y en su totalidad. Entonces, ¿qué tipo de orden hay que usar para fijar un precio de ejecución mínimo o máximo?

Aquí es donde entran en juego las órdenes limitadas, destacando las órdenes stop loss, que podemos usar para cortar las pérdidas automáticamente cuando el mercado se mueve en dirección contraria a la esperada, y las órdenes take profit, que cierran la orden si los beneficios si el activo alcanza un precio determinado.

El stop loss es una orden para ejecutar una operación a un precio peor que el actual (comprar a un nivel más alto o vender más bajo), mientras que el take profit es una orden para vender un activo a un precio mejor que el actual (comprar a un nivel más bajo o vender más alto).

Además, las órdenes limitadas no solo se pueden utilizar para cerrar automáticamente una posición, sino que también ofrecen la posibilidad de abrir operaciones, como veremos a continuación.

¿Por qué usar órdenes limitadas y stop loss?

Las órdenes limitadas son útiles para seguir tu estrategia de inversión automáticamente, sin tener que estar pendiente de los precios en todo momento. En este sentido, las órdenes stop loss son las más relevantes cuando se trata de mitigar el riesgo.

El uso de órdenes también es una buena forma de mantener la disciplina al invertir en bolsa. Por ejemplo, puedes utilizar el análisis técnico para hacerte una idea de los precios a los que deseas operar y establecer un stop loss y un take profit para cerrar tu posición automáticamente en esos niveles de precios.

Slippage en una orden stop loss

Existe la posibilidad de que el precio de ejecución no sea el mismo que cuando creaste la urden, esto se conoce como deslizamiento o slippage , y puede afectar la efectividad de tu orden de stop loss. Por ejemplo, los precios pueden variar significativamente entre el cierre de un día y la apertura al día siguiente.

Elegir los niveles donde colocar el stop loss

Hay tres factores que debes considerar antes de colocar una orden stop loss: el tamaño de la posición, el precio al que se ejecutará y el riesgo que eso implica. Los tres factores están relacionados, ya que si fijas dos de ellos, obtienes el tercero. 

• Elegir el tamaño y el precio de la operación, lo cual determina el riesgo.
• Elegir el tamaño y el riesgo de la operación, lo cual determina el precio.
• Elegir el precio y el riesgo de la operación, lo cual determina el tamaño.

Por otro lado, la volatilidad del mercado puede servir como indicador para determinar la distancia entre el stop loss y el precio actual. Generalmente, hay que evitar colocar el stop loss muy cerca en mercados volátiles, ya que el slippage podría hacer que se cerrase la posición por un movimiento repentino.

Por ejemplo, si compras 150 acciones de Intel a un precio de 29,50 $ y pones un stop loss en 27,50 $ (a una distancia de dos dólares), has elegido el tamaño y el precio de la operación, lo cual determina el riesgo, que en este caso es de 300 dólares: 2 $ * 150 = 300 $.

Este es el resultado de multiplicar la distancia de dos dólares por el número de unidades, es decir, las 150 acciones de Intel. Sin embargo, el precio en el que colocar el stop loss suele ser el factor más relevante, ya que al fin y al cabo es lo que determinará si se cierra la posición en última instancia.

Órdenes trailing stop

Los órdenes trailing stop, también denominadas stop loss dinámico, son un tipo de orden stop loss mediante las cuales puedes establecer a qué distancia del precio actual quieres colocar la orden, de manera que el precio de la orden irá moviéndose junto con los vaivenes del mercado.

Esto ofrece una manera óptima de mitigar el riesgo y te permite aprovechar la tendencia del mercado, asegurando tus ganancias potenciales cuando el mercado cambie de dirección, ya que el stop loss dinámico habrá aumentado en consecuencia.

Mejorar el precio de entrada con órdenes limitadas

Puedes crear órdenes de compra para que la operación se abra justo cuando el activo llegue a un precio específico que consideres ideal para entrar. Así, aprovechas las fluctuaciones de precios a corto plazo y obtienes un mejor precio de entrada en las operaciones.

El objetivo es comprar más barato o vender más caro, si bien existe el riesgo de que la operación no se ejecute en su totalidad debido a los movimientos irregulares que siguen muchos activos.

Una forma más específica de aprovechar las fluctuaciones es intentar predecir el diferencial o spreaddel mercado, el cual será menor en mercados poco volátiles y mayor en situaciones de alta volatilidad.

Por ejemplo, si quieres vender accionede Diageo cuando los niveles de demanda-oferta (bid-ask en inglés) se sitúen en 3665–3677 £ y haya poca volatilidad, puedes optar por establecer una orden limitada un poco por encima del precio de oferta.

El uso de órdenes limitadas para mejorar el precio de entrada es una buena forma de tratar de obtener una mayor rentabilidad en tus operaciones, aunque puedes perderte algunas oportunidades si los mercados no se mueven lo suficiente para completar tu orden.

Aprovechar los puntos de inflexión con órdenes limitadas

Otra forma de aprovechar las órdenes limitadas es usarlas para capturar los cambios de dirección del mercado, con la esperanza de vender en los picos o máximos, y comprar en los valles de precio o mínimos. Este es un enfoque contrarian, es decir, que va en contra de la tendencia actual del mercado.

Se trata de la estrategia opuesta al uso de órdenes trailing stop, que siguen la tendencia del mercado hasta que se agota. Para aprovechar los puntos de inflexión es vital realizar un análisis previo para decidir los niveles de precios donde colocar las órdenes limitadas.

Una forma de tomar esta decisión es analizando los datos históricos. Si bien no hay ninguna garantía de que el mercado vuelva a comportarse de la misma manera en el futuro, los datos históricos son accesibles y pueden resultar útiles si sabes cómo analizarlos. Esto suele conllevar el análisis de los movimientos de precios en gráficos de velas.

Veamos un ejemplo práctico con el gráfico de BP plc:

Source: eToro

Imagen con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros.

En este caso, podemos ver que el precio se disparó dos veces, con un mes de diferencia, justo por encima de 500 £. Una posibilidad sería colocar una orden limitada para vender acciones alrededor de este nivel y obtener un precio de entrada óptimo, con la esperanza de que continúe el comportamiento anterior.

También podríamos colocar una orden stop loss por encima de 500 £, para cerrar la posición automáticamente en caso de que el mercado vaya en nuestra contra. Se trata por lo tanto de tácticas diferentes pero complementarias, como veremos en nuestro próximo artículo con más detalle.

Reflexiones finales

Hay varios tipos de órdenes que pueden utilizarse para mitigar el riesgo y maximizar las ganancias potenciales, como las órdenes limitadas, stop loss y trailing stop. 

Puedes usar órdenes para cerrar tus posiciones automáticamente o abrir nuevas operaciones. No solo proporcionan la comodidad de ejecutar una operación inmediatamente o bajo unas condiciones concretas, sino que también pueden facilitar el seguimiento de una estrategia de inversión concreta.

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Quiz

Preguntas frecuentes

¿El precio de ejecución de una orden stop loss puede ser peor que el precio de la orden?

Sí. Cuando se activa un stop loss, se ejecuta al mejor precio disponible en el mercado, que puede ser peor que el precio de la orden, especialmente en situaciones de alta volatilidad.

¿El precio de ejecución de una orden limitada puede ser peor que el precio de la orden?

Si deseas entrar al mercado, una orden limitada es una estrategia óptima de hacerlo porque nunca se ejecutará a un precio peor que el precio de la orden.

¿Puedo utilizar una orden limitada para abrir una nueva posición?

Sí. Además de un medio para cerrar posiciones existentes, tanto las órdenes a mercado como las órdenes limitadas se pueden utilizar para abrir nuevas posiciones.