¿Subirá más la bolsa? La clave pasa por los bonos

Comentábamos la semana anterior la situación de alto sentimiento negativo en la que se encontraban las bolsas, la caída del “momentum” observado en las acciones tecnológicas, la salida de flujos de fondos de renta variable, el nivel de sobreventa que se había dado y la pérdida momentánea de niveles técnicos clave. Y ante esa situación, nueva muestra de efectividad de la opinión contraria que, bonos mediante, nos ha llevado a recuperar unas referencias que pueden indicar que el suelo de mercado ha quedado atrás.

Y es que encontramos en el mercado de bonos el principal impulsor del mercado de valores, donde vimos al SP500 registrando su mejor semana en un año. Llama la atención la caída de los rendimientos en magnitud similar a la observada justo hace un año. La sostenibilidad del rebote en los precios de los bonos dependerá de las próximas subastas y del informe del IPC más adelante este mes.

Todo ello en un contexto donde las expectativas bajistas sobre los tipos en USA se intensifican tras los buenos datos macro obtenidos, seguidos por el resto de los bancos centrales. Si esta situación continua y no se atiende al mensaje de “tipos altos durante más tiempo” por continuidad de la caída de la inflación, no agravamiento de la situación geopolítica y una economía en USA que evite la recesión, podemos seguir asistiendo a una recuperación de las bolsas. En este sentido, ayudará tener claros los niveles técnicos que mencionamos a continuación.

Source: bloomberg

Seguimos apostando por sectores defensivos y de larga duración como la tecnología, frente a las “small caps” y las materias primas, ya que se espera que el crecimiento del PIB se desacelere en este último trimestre. Europa que ha sufrido mucho tiempo, cuenta con valoraciones baratas, puede tener recortes antes que USA en un intento por buscar recuperación económica.

Vigilar:

Gran semana para estabilizar China, con un comercio menos malo, deflación fronteriza y la próxima extravagancia de compras del Día de los Solteros.
Última gran semana de resultados financieros en USA ya que el 80% de las acciones superaron las previsiones, con UBER, OXY, SONY internacional o ADS.DE.
La política sigue siendo clave con las tensiones en Oriente Medio, las elecciones de gobernadores en USA y la próxima reunión entre Biden y Xi y la batalla presupuestaria en USA

Niveles técnicos clave para la semana

NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista técnico informativo.

S&P

Desde un punto de vista técnico, rebote desde la zona clave de los 4100 puntos para de forma vertical, superar los 4330 puntos e intentar ahora dirigirse hacia los 4400 puntos. Esta es la verdadera prueba de fuego a considerar antes de confirmar que el suelo ha quedado atrás. Si los precios superan los 4400 puntos, activación de objetivo alcista en los 4500 primero y la zona de máximos históricos quedará a la vista. Sin embargo, si el SP500 no es capaz de romper al alza los 4400, las dudas aparecerán y tendremos que vigilar los 4330 primero y los 4200 como soportes a no perder.

Source: investing.com

IBEX-35

Desde un punto de vista técnico, rebote desde zona de control delimitada por los 8960 puntos. Desde ahí, superados los 9080, los precios han ido a buscar los 9200 primero y los 9300 como zona clave a vigilar ahora. Si esa referencia se rompe al alza, los 9500 marcan el primer objetivo serio alcista. Sin embargo, perder los 9200 de nuevo abre el camino a la zona de los 9080-9100 primero y a los 9000 puntos como soporte relevante.

Source: investing.com

BITCOIN (BTC)

Desde un punto de vista técnico y superados los 31400 USD, mantenemos que el objetivo queda ahora establecido en los 38000 USD primero y en los 40000 como segundo nivel de control. Si bien es verdad que sería lógica una corrección donde oferta y demanda buscasen cierto equilibrio de corto plazo, la figura de continuidad alcista dibujada por los precios del BTC pueden indicar que tal corrección podría no darse. Si me equivoco y los precios no rompen al alza, los 31.400 es el soporte a no perder pese a que, tirando la directriz alcista dominante, aquella pasa por los 28.000USD.