Situación global
Continuamos con los datos de inflación en USA que, lejos de parecer transitorios, dejan lecturas cada vez más altas, marcando el 3,98% en el dato “Core IPC” y del 5,25% sobre el año anterior. Los precios de las materias primas siguen en máximos de 6 años, destacando los incrementos del uranio, acero y hierro. En Europa, destacar el dato de Alemania donde las expectativas sobre la inflación 10Y, medidas por los bonos ligados a inflación, suben hasta el 1,61%, el dato más alto desde 2013.
Mientras tanto y pese a todo el ruido sobre el “tapering”, la realidad es que la FED sigue incrementando su balance, alcanzando cifras récord en este mes de septiembre. De otro lado, sigue comprando unos 40.000 millones de USD al mes en bonos hipotecarios para “estimular” el mercado…
Y en ese contexto y revisando el factor clave que no debe perder de vista, sigue entrando dinero en renta variable global. Las caídas de estos últimos días se han aprovechado para comprar…unos 51.000 millones en una semana, la mayor desde marzo.
S&P
Uno de los datos que, junto a los flujos, no debe perder de vista es el sentimiento del inversor. Curiosamente, esta semana hemos tenido un ajuste muy fuerte en el rato de alcistas/bajistas, que ha pasado de 1,40 a 0,57. Atentos a estos movimientos.
Desde un punto de vista técnico, advertíamos de estar cerca de la zona clave de los 4380-4430. Parece que los precios quieren ir a testear ese soporte y ahí tendremos la pista. Si aguantan los 4380, posible rebote hasta la zona de los 4450. Si se pierden, señal que sería muy bajista y apuntaría a los 4250 -4240, zona clave.
IBEX-35
Aumento de volatilidad e incapacidad de recuperar los 8800 son, a priori, malos datos para pensar en cotas superiores. De facto, cada vez parece más claro que serán los 8400-8440 los que pasen a delimitar el primero de los soportes. De perderse, iremos a tantear los 8250 que sí es una zona clave. Si los 8800 se superan, serán los 9000 puntos los que nos dará la magnitud o fuerza del movimeinto. Esta semana nos ha fallado el sector eléctrico, con alta ponderación en el índice, y el sector financiero que parece querer recuperar terreno, no ha bastado para mantener niveles. Media de corto plazo perdida, media de 200 sesiones tocada y una semana que nos espera que, a buen seguro, aclarará el futuro inmediato del Ibex-35.
Criptoactivos
Al igual que sucede en renta variable, en el mundo de los criptoactivos se está produciendo un muy elevado volumen en derivados que, al final, termina por dirigir el precio del subyacente. Al tener que cubrir ciertas posiciones, los traders terminan impactando en el precio del spot. Del mismo modo, estudiar y entender el llamado “Funding rate” ayuda a comprender cuál es el sentimiento del mercado marcado por esos derivados y, en consecuencia, otra pista que analizar. A día de hoy y pese a ser positiva, sentimiento alcista, éste no llega a niveles previos al descalabro de hace unas semanas, lo que nos hace pensar que de momento, los 50K tendrán que esperar y son muy importantes para delimitar movimeintos futuros.
Desde un punto de vista técnico, parece que no ha llegado la sangre al rio y que los 45.000 USD funcionan como soporte de corto plazo. Por arriba, los 48k suponen zona de resistencia y se ve cierta salida de papel que, en este entorno de bajo volumen negociado (no se superan los 3.000M de USD), nos lleva a tener que esperar algún tipo de noticia relevante que mueva los precios y meta volumen. Seguimos pensando que, a la vista de lo que sucede a nivel más fundamental, las probabilidades son más alcistas que bajistas, pero como siempre comentamos, el que manda es el activo. Precios por encima de 48k nos harán pensar en atacar los 50k y son los 52k los que, una vez superados, abran el camino hacía los 58k. Por abajo, perder los 45K supondría ir a buscar los 42k primero y, de perderse, cambio de panorama a muy bajista.
