Entorno de mercado
La semana pasada se sembraron ciertas dudas sobre los movimientos futuros de las bolsas. La debilidad mostrada por los principales indicadores, en un entorno de continuación de la crisis sanitaria y malos datos macro, vuelve a poner de manifiesto la necesidad de extremar la cautela dada la situación de excesos que parece mostrar el mercado. Si bien es verdad que la narrativa del “reflection trade” sigue vigente, apoyado por el sentimiento de FOMO que aún podemos observar, no es menos cierto que tanto las cifras de empleo en USA o las ventas minoristas, crearon inquietud en los inversores. Todo ello pese a que la continuidad de la política expansiva está garantizada en el corto y medio plazo, a que el nuevo presidente norteamericano planea otro paquete de estímulos por valor de 2 billones de USD y que los tipos de interés cero permanecerán un buen tiempo.
Sin embargo y cómo decíamos hace un tiempo, esos objetivos de alcanzar rendimientos “sin importar el riesgo asumido” no pueden perseguirse a cualquier precio y, dadas las cotizaciones actuales, menos todavía. Todo proceso de asignación de recursos requiere de una diligente estrategia y, a vista de lo que está sucediendo últimamente, recordar al lector que tarde o temprano, los excesos se pagan.
Uno de esos datos que llaman la atención es el número de opciones de compra abiertas en Estados Unidos. Estamos en máximos históricos por volumen abierto y, dado el tamaño de los contratos negociados, es el inversor final el que está llevando esa política de apalancamiento. De otro lado y tomando el Russell 2000, resulta que hemos visto como el dinero está entrando ahora en los “small caps” y “penny stocks”. En otros momentos de las bolsas, esa es una señal de ignorancia del riesgo y búsqueda de rentabilidad a cualquier precio.
Con respecto a los movimientos de fondo del mercado, el proceso de rotación hacía los sectores que peor comportamiento tuvieron en los momentos críticos de la pandemia, parecen continúan levantando el interés de los inversores, pasando a ver interesantes movimientos de flujos mientras que, ciertos valores de crecimiento, registran movimientos de consolidación bajista.
Fuente: HReport
Llama la atención que el sector energía, el que mayor perdió en 2020, haya visto entradas de flujos no vistas desde 2009, con más de 3.600 millones de entradas.
Esto pone de manifiesto el “consenso” existente respecto a la narrativa de apostar por valores inflacionarios en una proyección de vuelta a la normalidad.
Como siempre, no olvide que cuando expectativas y realidad no coinciden, el mercado sorprende con volatilidad, variable que sigue estando en el epicentro de lo que verdaderamente debe vigilar.
S&P500
Comentario Técnico. NO recomendación de operación alguna.
Acostumbrados a tener un índice que marca periodicamente máximo tras máximo, parece que el que se tome cierto tiempo de consolidación, hace saltar las alarmas de muchos inversores. Esta es una clara señal del momento de complacencia en el que estamos inmersos y, por tanto, motivo de cautela como advertíamos anteriormente. De momento, soporte inicial en los 3600-3650. Si esa zona se pierde, siguiente referencia en los 3500-3550. Por arriba, los 3820 son ahora la zona de máximos a batir.
Desde un punto de vista de sentimiento y como decíamos en anteriores ocasiones, no estamos en zonas de euforia máxima pese a ciertos comportamientos indicados.
Fuente: cnn.com
A nivel de volatilidad, medida por el VIX, seguimos en zonas estables, cerca de los 24 puntos.
Fuente: Yahoo.com
Sin embargo, la curva temporal muestra alzas en los meses venideros. Una de las razones podría estar en las dudas existentes por una recuperación de la economía en los términos que las bolsas descuentan. A medida que se vayan publicando resultados, estamos ya en plena campaña, veremos cómo impactan aquellos en las bolsas.
Ibex-35
Comentario Técnico. NO recomendación de operación alguna.
Se confirmaron nuestras sospechas sobre la incapacidad de atacar la zona clave de los 8500 puntos. Esto nos coloca ahora en una nueva situación que, de no ser capaz de recuperar los 8300-8350 nos indicaría que, una visita a zona de soportes de los 8000 puntos es una posibilidad real. El rango 7950-8350 volvería a ser el que debamos vigilar en el corto plazo. Precios por encima de los 8350, ponen el objetivo de los 8500 en escena. Perder los 8000 supondría ir a buscar los mínimos de diciembre en los 7800 puntos.
Criptomonedas
La capitalización total sube hasta los 975.000.000 millones de USD (no olvide que no equivale a una capitalización de una acción clásica). El BTC representa un 66,4% del total mercado, continuando con la caída de ponderación iniciada hace unas semanas. Los tokens DeFi han tomado el relevo y, pese a las grandes rentabilidades observadas, no olvide que tienen idéntico riesgo elevado.
Fuente: coinmarketcap.com
Mientras se aleja el bitcoin (BTC) de los 40.000 USD, le siguen el resto de valores de mayor capitalización como son el ETH o LTC. Destacan, sin embargo, movimientos como los realizados por DOT o ADA. Los Ethereum Tokens experimentan alzas importantes.
Fuente: coin360.com
Bitcoin (BTC)
Comentario Técnico. NO recomendación de operación alguna.
Alejarse de la zona de los 40.000USD en el caso del BTC ha permitido, desde un punto de vista de sentimiento, relajar la situación de extremos vista desde noviembre. Eso nos hace pensar en un movimiento de consolidación/ bajista en la cotización. En cualquier caso, seguimos estando en lecturas de extrema euforia (79/100).
Fuente: alternative.me
A nivel de volatilidad, tenemos el BVIN en zonas de 140, descontando cierta relajación (en zonas de máximos) respecto a los picos vistos hace unos días. Así mismo, el OP en futuros del mercado organizado no ha dejado de crecer, indicando el interés institucional aún existente y pese a ciertas correcciones lógicas en un entorno de mercado más complicado.
Fuente: the block
A nivel técnico y entrado el BTC, se ha salido de la zona de sobre-compra que veíamos en semanas anteriores y se ha reducido la amplitud de movimientos intradiarios. La caída de momentum nos hace pensar en la posibilidad de seguir desplazando cotizaciones hacía la zona de los 30.000USD. El volumen real negociados se ha reducido sensiblemente, por debajo de los 6.000 millones de USD, y mantenemos los soportes en los 33.000 USD primero, en los mencionados 30.000 USD como segunda referencia y, de perderse esta, objetivo en los 23.800-24.000USD pese a que, realmente, el gran nivel de control viable está en los en los 20.000USD. Por arriba, hay que superar los 38.000USD para intentar acometer el ataque a la zona clave de los 40.000USD.
ORO (GOLD)
Se mantiene el rango 1800-1960USD que venimos marcando para el oro. La primera referencia pasa por los 1815 USD y, de perderse la zona psicológica de los 1800USD (la media de 250 sesiones justo pasa por este nivel) sería el soporte relevante. Si esta zona no aguanta, tenemos los 1770 USD como soporte final . Por arriba, los 1845 primero y los 1860 marcan las resistencias a superar antes de intentar atacar los 1900USD.
