Según los índices preliminares de gestores de compras (PMIs) de S&P Global, la industria manufacturera de Estados Unidos está enfrentando dificultades, pero la actividad en el sector de servicios del país se mantiene fuerte. De otro lado, los indicadores europeos sugieren que la recuperación de la región después de una recesión leve a principios de año podría estar desvaneciéndose.
El monetarismo, una teoría que sugiere una relación directa entre la oferta monetaria y la inflación, ha experimentado un renacimiento durante la era de la pandemia, ya que una explosión en el crecimiento de la oferta monetaria precedió a un aumento drástico de la inflación en todo el mundo desarrollado. Sin embargo, la practicidad del monetarismo para llevar a cabo políticas efectivas es cuestionable, ya que ha fallado en el pasado. Actualmente, el crecimiento de la oferta monetaria M2 en Estados Unidos, Reino Unido y la Unión Europea está disminuyendo a un ritmo acelerado, lo que podría llevar a una deflación aguda en breve. El economista Albert Edwards considera que la exclusión de los monetaristas de la economía convencional desde los años 90 es un error, y la disminución de la oferta monetaria podría provocar un colapso económico y financiero si los bancos centrales cometen otro error de política importante.
Y mientras la actividad económica se sigue deteriorando en un entorno de contracción monetaria, los bancos centrales con sus recientes alzas de tipos pueden provocar una recesión fuerte. Para entenderlo, nada como observar indicadores avanzados. La “Conference Board” ha publicado su Índice de Indicadores Económicos (LEI, por sus siglas en inglés) para mayo de 2023, el cual muestra una disminución del 0.7% en Estados Unidos, luego de una caída del 0.6% en abril. El LEI ha disminuido un 4.3% en el periodo de seis meses entre noviembre de 2022 y mayo de 2023, lo que indica una actividad económica más débil en el futuro.
Si le sumamos el impacto que ya tiene el alza de tipos en el crédito, concluimos que existe una muy alta probabilidad de recesión en USA en un contexto donde la inflación está en claro descenso como vemos en el gráfico anterior. Si los bancos centrales suben tipos, reducen su balance y se retiran liquidez del sistema, el impacto sobre la economía empezará a hacerse visible en estos meses venideros.
Niveles técnicos clave para la semana
S&P
Desde un punto de vista técnico, corrección desde la zona clave de los 4500 puntos con objetivo inicial en los 4320-4300 puntos. Ante la imposibilidad de atacar esa zona superior y con signos de agotamiento en los principales valores impulsores del movimiento previo, se abre ahora el ajuste con el soporte inicial mencionado de los 4320 puntos. Perder esa zona abre camino a los 4250 primero y los 4180 como verdadero nivel a vigilar. Por arriba necesitamos superar los 4400 puntos para volver a poner en el radar los 4500.
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico seguimos dentro del rango 9000-9500 mientras que los precios se dirigen al primer soporte de los 9250 puntos. Perder esta zona abre el camino hacía los 9080-9100 primero y objetivo último en los 9000 puntos. Por arriba, 9350 como paso previo a intentar un nuevo ataque a los 9500.
BITCOIN (BTC)
Queremos empezar hoy añadiendo el último “paper” publicado por Coinbase sobre el estado de la adopción institucional. El documento proporciona información sobre la adopción de cripto, Blockchain y otras tecnologías web3 por parte de las empresas estadounidenses, lo que tiene implicaciones prácticas para varias partes interesadas, que incluyen: Las empresas pueden utilizar la información para comprender las tendencias de inversión e innovación en estas tecnologías y prepararse para el futuro del sistema financiero. Los investigadores y académicos pueden utilizar el documento como referencia para estudiar la adopción de las tecnologías web3 por parte de las empresas estadounidenses y su impacto en el sistema financiero mundial. Y en general, el documento tiene implicaciones prácticas para las diversas partes interesadas a la hora de comprender la adopción de las tecnologías web3 por parte de las empresas estadounidenses y su impacto en el futuro del sistema financiero.
Desde un punto de vista técnico, gran impulso alcista desde el nivel de soporte clave de los 25.000USD. El primer objetivo del gran rango 25-31K está siendo ahora sometido a presión, hablamos de los 31.000USD como zona relevante, y pone en alerta a los alcistas ante la posibilidad de ruptura. Si los 31.000USD se superan, objetivo alcista inmediato en los 36.000USD. Por arriba, los 40K como siguiente nivel. Si no puede superarse esa resistencia, los 28K USD primero y los 26,5K USD son los soportes que vigilar.
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