Si uno reflexiona sobre la situación actual del posicionamiento en acciones, es claro que el importante cambio en las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos, ha causado mucha preocupación entre los inversores. Sin embargo, un análisis detenido revela matices interesantes en esta dinámica. Tradicionalmente, un menor número de recortes en los tipos se ha interpretado como un indicativo de un ambiente económico robusto, propicio para el crecimiento empresarial y, por tanto, los resultados empresariales. A pesar de constatar un IPC que costará mucho doblegar, y que inicialmente condujo a expectativas de tener varios recortes de tipos para 2024, la actualidad presenta dudas sobre si ahora tendremos algún recorte (el mercado ya solo descuenta 1), en un entorno donde las bolsas han logrado una recuperación sorprendentemente rápida en la última semana.
Esta resiliencia se vio impulsada en gran medida por informes positivos de gigantes tecnológicos como Microsoft y Alphabet que no solo ayudaron a estabilizar el mercado, sino que también contribuyeron a un alza semanal del 3% en el S&P 500, marcando el mejor rendimiento en ese espacio temporal del año. Este rebote, a pesar de una leve caída intermedia, resalta la capacidad del mercado para adaptarse y prosperar incluso frente a políticas monetarias percibidas como menos restrictivas. De hecho, los altos tipos de interés han comenzado a traducirse en ingresos mensuales considerables a través de los fondos del mercado monetario, sugiriendo que los inversores y las empresas podrían estar aprendiendo a navegar un entorno de tipos elevados con más soltura que en el pasado.
La discusión sobre si la Reserva Federal está adoptando un enfoque protector del crecimiento es especialmente pertinente. Parece haber un consenso emergente de que la Fed está calibrando su postura para proteger el crecimiento de manera asimétrica, lo que debería en teoría, minimizar las preocupaciones sobre los tipos de interés siempre que la economía en general, incluyendo hogares y empresas, continúen mostrando fortaleza. Este año, la Fed parece estar tomando una postura más equilibrada frente a los riesgos de su mandato en comparación con el año anterior, lo que sugiere que, a pesar de la inflación persistente, podría estar más inclinada a proteger el crecimiento económico en 2024.
Aunque el riesgo a corto plazo de una postura más restrictiva por parte de la Fed no puede ser ignorado completamente, es crucial reconocer que la efectividad de las medidas de alivio cuantitativo, y más específicamente, la disposición de la Fed a implementar recortes si el crecimiento económico se debilita, es lo que verdaderamente importa a largo plazo. Esto implica que las acciones, en general, podrían estar menos vulnerables a las fluctuaciones de los tipos de lo que inicialmente se temía, dado un enfoque regulatorio que favorece la estabilidad y el crecimiento sostenido.
Niveles técnicos clave
NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista técnico informativo.
S&P
Desde un punto de vista técnico y como sugerimos la semana anterior, rebote desde la zona de los 4950-4980 que ahora es el nivel clave que no debe perderse para seguir en modo alcista. Constatado ese nivel de control, el rebote ha ido a buscar la zona de los 5100, completando el movimiento previsto. Esto es ahora muy importante pues es el nivel que superar. Si los precios son capaces de saltar de los 5100, los 5180 esperan como siguiente objetivo alcista. El VIX se relaja hasta niveles de 15 y sugiere pasar ahora a una zona de consolidación marcada por los 4980-5180 puntos.
Source: investing.com
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, recuperación de los 10700 puntos y movimiento alcista hasta la zona de máximos anuales. Saltar por encima de los 11180 abre el camino hacía los 11600. Por abajo, 10900 primero y 10700 como zona mas importante. Semana de reultados del sector bancario que puede generar cierto impulso alcista en caso de superar expectativas.
Source: investing.com
BITCOIN (BTC)
La semana ha transcurrido con relativa calma en el sector de criptoactivos, aunque se han registrado ciertos movimientos significativos que podrían impactar la perspectiva de los inversores y la dinámica del mercado global. Bitcoin ha visto un descenso moderado, negociándose cerca de los 64,000 USD lo que representa una caída del 0.95% comparado con la semana anterior. Además, los ETFs de BTC listados en USA han experimentado una notable reducción de activos, con salidas acumuladas de aproximadamente 244 millones de USD durante la semana.
Fuente: checkonchain
Desde una perspectiva global, Hong Kong está preparando el terreno para un cambio importante, con planes para habilitar la negociación de ETFs de BTC y ETH en formato físico antes de que termine el mes. Aunque estos nuevos fondos no se espera que atraigan tantos inversores como en USA, podría fomentar una mayor adopción de las criptoactivos y animar a otras naciones a seguir su ejemplo.
El mercado de las stablecoins también ha demostrado un vigor renovado, registrando un incremento del 4.76% en su capitalización de mercado en abril, alcanzando los 158 mil millones de USD. Este incremento marca el séptimo mes consecutivo de crecimiento, y se vio acompañado por un aumento récord en el volumen de transacciones en Exchanges centralizados, que se incrementó en un 98.9%, reflejo de la reciente volatilidad en el precio del Bitcoin. USDT sigue liderando este segmento, capturando el 77.5% de la cuota de mercado en los principales exchanges centralizados.
Desde un punto de vista técnico, seguimos dentro del rango 60000-72000USD que viene respetando el BTC. Hasta que los precios no superen ese nivel de los 72K USD, asistimos a un proceso de corrección en forma de consumo de tiempo dentro del rango. Ahora mismo, soporte inicial en los 62000USD. Solo si se pierden los 59000USD pensaremos en una corrección mayor. Por arriba, resistencia en los 68500USD. Si los salta, intentará atacar los 72000USD y dará, en caso de lograrlo, señal de nuevo impulso alcista.
Source: investing.com
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