1.- Inflación
El mercado de renta fija sigue descontando un escenario de inflación cada vez más alto, quedando en la actualidad las expectativas en niveles cercanos al 2,32%, los mayores desde 2013. Mientras, se ha publicado esta semana pasada el IPC que ha quedado en el 1,4%.
En este entorno, la afirmación de mantener los tipos de interés en cero, el seguir con los niveles de balance de los bancos centrales en magnitudes actuales y la constante monitorización de las condiciones de recuperación económica, mantiene el modo “risk on” de los inversores.
2.- Liquidez
La M1 ha crecido un 75% en 2020, lo que ha generado el flujo de dinero hacía los mercados financieros.
3.- Bolsas: la mayor entrada semanal de dinero
La entrada semanal de dinero a los mercados de acciones, es la mayor de toda la serie. Esto tiene sentido en línea con lo comentado de los excesos de liquidez que tiene el sistema y que, pese al detalle de este dato, si lo observamos en perspectiva contra los años anteriores, los flujos globales acumulados solo han recuperado un 20% desde 2018, lo que podría interpretarse como que la presión “compradora” no ha hecho más que empezar en caso de repetirse la historia (gráfico 2).
S&P500
En un entorno de sentimiento elevado, niveles de volatilidad (VIX) por debajo de 20 y estrategias de momentum que siguen dominando el proceso de inversión, pudiera parecer que los mercados no descuentan riesgo alguno. El S&P500 está en subida libre, no presenta divergencias bajistas por sobre-compra, los niveles de exposición de los gestores sigue en máximos y el primer soporte se encuentra en los 3850 puntos.
IBEX-35
Fallo alcista del Ibex al intentar superar la zona clave de los 8300 puntos. De momento, parece que los precios quieren respetar la zona de los 8000 puntos pero, no es hasta los 7750-7800 donde tenemos el verdadero soporte. Así las cosas, el rango dominante es el formado por los 7750-8300 puntos.
DAX
Mientras que el DAX se encuentra muy cerca de sus máximos históricos, el volumen de depósitos de inversores retail alcanzó los máximos igualmente históricos al superar los 149bn de euros. Todo ello sin importar que muchas de esas entidades receptoras aplican comisiones por mantenimiento. A nivel del DAX, zona de soporte en los 13450-13500 puntos. Objetivo para entrar en subida libre: superar los 14100 puntos.
Bitcoin: euforia máxima
Nueva semana de importantes eventos para bitcoin (BTC).
- El banco más antiguo de Estados Unidos BNY Mellon, anunció que custodiará bitcoin como parte de sus servicios de Activos Digitales en 2021.
- Tesla comunicó a la SEC la incorporación de 1.500 millones de USD de su tesorería en bitcoin (BTC)
- El Deutsche Bank anunció la entrada en servicio de custodia y servicios prime en Activos Digitales
- Morgan Stanley está considerando la compra de bitcoin (BTC)
En este contexto, los precios han intentado superar la cota de los 50.000 USD, quedando muy cerca de esa referencia. El sentimiento inversor está en máximos, pero el volumen real negociado está siendo muy inferior al observado en tramos anteriores.
Las zonas de control pasan por los 45.000 USD primero y los 40.000 USD como segundo soporte relevante. Actualmente bitcoin está en subida libre.
