La última semana en las bolsas norteamericanas dejó un panorama mixto en los principales índices bursátiles. El SP500 interrumpió una racha de tres semanas consecutivas de ganancias, arrastrado por una preocupante amplitud negativa de mercado. Durante diez días consecutivos, el índice registró más valores que perdieron posiciones que aquellos que las ganaron, una situación que no se veía desde finales de 2001.
Los datos de inflación en noviembre también alimentaron la incertidumbre. Aunque el Índice de Precios al Consumidor (IPC) estuvo en línea con las expectativas, el aumento mensual fue el más alto desde abril, volviendo a poner sobre la mesa las dudas sobre el control real de la misma. Además, el Índice de Precios al Productor (IPP) resultó más elevado de lo anticipado. Pese a estos datos, se descuenta una rebaja de tipos de 25 puntos básico esta semana.
El sector tecnológico y la IA en particular, sigue presentando resultados prometedores. El último ejemplo lo tenemos del lado de Broadcom (AVGO) que avivó la narrativa de la inteligencia artificial al proyectar ingresos de hasta 90.000 millones de dólares por chips personalizados de IA para 2027. En un hecho histórico, el Nasdaq Composite cerró por primera vez por encima de los 20.000 puntos, marcando un hito clave para el índice tecnológico.
Si miramos hacia el lado de los flujos o “dónde va el dinero”, 2024 ha sido un año excepcional para las entradas en acciones estadounidenses, impulsado por la narrativa “TINA” (There Is No Alternative), que refuerza la idea de que no hay mejor opción que las acciones de Estados Unidos en un entorno global marcado por la debilidad relativa de Europa y la China.
En este sentido y analizando lo sucedido esta última semana, los fondos sobre renta variable estadounidense captaron 13.000 millones de dólares netos, marcando diez semanas consecutivas de entradas. Desde las elecciones y tras la victoria de Trump, se han acumulado 162.000 millones de dólares en flujos hacia estos fondos, sumando un total de 464.000 millones en lo que va de 2024. Esto supera el récord previo de unos 400.000 millones registrado en 2021. Por el contrario, Europa sufrió su undécima semana consecutiva de salidas netas, mientras que los mercados emergentes lograron su segunda semana de entradas.
Así las cosas, esta última semana ejemplificó el contraste entre la fortaleza estructural del mercado norteamericano y los riesgos emergentes, como la inflación y las dinámicas técnicas del mercado. Este ejercicio cerrará siendo un año récord en entrada de flujos hacia acciones estadounidenses, con el sector tecnológico y los ETFs liderando el camino. Sin embargo, la amplitud negativa comentada al principio y los riesgos inflacionarios, son factores que monitorear de cerca a medida que nos acercamos a 2025.
¿Qué vigilar esta semana?
- Reserva Federal (miércoles): La Fed anunciará su última decisión de política monetaria del año. Se descuenta 25 puntos básicos de recorte.
- Banco de Japón y Banco de Inglaterra (jueves): Sus decisiones serán seguidas de cerca, especialmente el BoJ, que podría dar pistas sobre ajustes en su política monetaria ultra laxa.
- Ventas minoristas de noviembre (antes del anuncio de la Fed): Este dato será un indicador de la salud del consumo en USA.
- Crecimiento del PIB del 3T (posterior a la Fed)
- Reporte de ingresos y gastos personales de noviembre: Este informe incluirá el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, la métrica preferida de la Fed para medir la inflación.
Niveles técnicos clave
NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista técnico informativo.
S&P
Desde un punto de vista técnico, los 6100 puntos quedan ahora como zona de resistencia. Las cotizaciones han sido incapaces de superar esa zona y buscaran ahora apoyo inicial en los 6000 puntos. Sin embargo, no es hasta la referencia de los 5850-5870 puntos donde se encuentra el verdadero soporte a vigilar de corto plazo. Perder los 5850 nos llevaría a los 5750 puntos primero y a los 5670 como la primera zona clave de cierto relieve.
Source: investing.com
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, pérdida de los 12000 puntos y regreso al primero de los soportes delimitado por los 11800. Si se confirma la pérdida de este nivel, objetivo en los 11200 puntos. En principio tomaremos como escenario mas probable permanecer dentro del rango de consolidación referido (11200-12000) a la espera del dato de tipos en USA y del comportamiento que el sector bancario e Inditex desarrollen.
Source: investing.com
BITCOIN (BTC)
Un nuevo paso histórico hacia la “adopción masiva”. La inclusión de MicroStrategy (MSTR) en el Nasdaq-100, que será efectiva el 23 de diciembre de 2024, marca otro hito trascendental en la integración de bitcoin en los mercados financieros tradicionales. Este avance refuerza la narrativa de bitcoin como un activo institucional, impulsando su demanda pasiva a través de flujos masivos en ETFs como el QQQ, uno de los más negociados a nivel global.
Esta inclusión de MSTR en el Nasdaq100 implica que fondos de pensiones, fondos mutuos o porfolios de compañías de seguros que utilizan este índice dentro de sus posiciones, estarán indirectamente invirtiendo en bitcoin a través de MicroStrategy, sin necesidad de una exposición directa al activo digital, fortaleciendo su adopción institucional. Todo esto sin olvidar que ahora BlackRock están abogando por una asignación del 2% en bitcoin dentro de carteras diversificadas, lo que amplifica aún más el impacto de este movimiento.
Así las cosas y de forma independiente al precio, estamos asistiendo a un cambio estructural en la percepción de bitcoin, pasando de ser un activo alternativo para convertirse en una pieza estratégica dentro de las carteras tradicionales.
Desde un punto de vista técnico y tras varias sesiones con precios superando los 100.000USD, la atención se centra ahora en la capacidad del BTC por romper los máximos intradía marcados en los 104.000USD. Si se consigue, objetivo alcista extendido hasta la base del canal dibujado sobre los 108.000USD. En esa zona será interesante observar la aparición de papel y qué sucede con la volatilidad. Interesante ver como la atención y los flujos regresan al BTC y no tanto a las Altcoins que parecen estar generando una zona de consolidación. Seguimos viendo entrada de flujos y se mantiene la zona de euforia.
Source: investing.com