La semana que viene marcará un punto clave para los inversores, ya que convergen una serie de eventos que podrían definir el comportamiento de los mercados en lo que queda del año. Uno de los focos principales será el sector financiero, que dará inicio a la temporada de resultados del tercer trimestre, con gigantes como JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock y BNY Mellon presentando sus cifras el viernes 11 de octubre.
Aunque las expectativas de crecimiento del BPA (beneficio por acción) para el sector financiero son bastante modestas, con solo un +1.8% previsto para este trimestre en comparación con el robusto +23.5% del mismo periodo en 2023, hay razones para ser cautelosamente optimistas. Históricamente, los grandes bancos han logrado sorprender positivamente, apoyados por la reducción de reservas de crédito, el crecimiento de los préstamos corporativos y un entorno de ventas inmobiliarias relativamente saludable. JPMorgan, Bank of America y Wells Fargo continúan siendo los jugadores clave, con perfiles de crédito sólidos y una actividad en los mercados de capitales que refuerza su estabilidad en un entorno económico desafiante.
Sin embargo, lo que realmente podría mover los mercados no será únicamente la presentación de resultados, sino los datos macroeconómicos que se avecinan. En concreto, el informe de inflación de septiembre (IPC) podría determinar el próximo movimiento de la Reserva Federal (Fed). El consenso prevé que la inflación subyacente se mantenga en torno al +3.2% interanual, pero cualquier desviación hacia arriba o hacia abajo tendrá implicaciones significativas.
Un informe de inflación más alto de lo esperado podría poner en jaque los planes de la Fed de recortar las tasas de interés en noviembre. La Fed, que ya enfrenta presión tras un informe de empleo sorprendentemente sólido, podría verse obligada a adoptar una postura más prudente, retrasando sus movimientos de alivio monetario. Para los inversores, esto introduce una dinámica de volatilidad: un retraso en los recortes podría enfriar el optimismo del mercado, lo que podría traducirse en correcciones en los índices clave como el SP500.
Por otra parte, Goldman Sachs acaba de revisar al alza su objetivo para el SP500 a 6000 puntos para fin de año, apoyándose en flujos de fondos estacionales y el patrón histórico de rally de fin de año. Si bien este pronóstico parece ambicioso, no es imposible. Con el índice actualmente cerca de los 5750 puntos, una subida impulsada por el optimismo de los inversores hacia el cierre del año no estaría fuera del alcance. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que, con las valoraciones en máximos, el mercado está caminando sobre una cuerda débil. Cualquier dato desfavorable podría desencadenar una corrección rápida.
Así las cosas, es fundamental que los inversores adopten un enfoque equilibrado. Si bien las oportunidades en el sector financiero y en el SP500 pueden seguir siendo atractivas, es necesario tener en cuenta los riesgos macroeconómicos subyacentes, como una posible inflación más alta o un cambio en la política de la Fed. La clave estará en mantenerse informado y ser prudente con la toma de decisiones, especialmente cuando los mercados parecen optimistas pero vulnerables a cualquier cambio en los datos económicos o en el panorama de la política monetaria.
Y todo ello sin olvidar la geopolítica, el precio del petróleo y la información que vayamos viendo sobre el posible resultado de las elecciones en USA.
Niveles técnicos clave
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S&P
Desde un punto de vista técnico, intento fallido por romper a la baja el nivel clave de los 5680 y rebote hasta la zona cercana a los máximos históricos. Preocupa el aumento de volatilidad, hasta niveles de los 20 puntos, mantenido durante esta última semana y será uno de los parámetros a vigilar. Para pensar en una continuidad seria del movimiento alcista necesitamos que el VIX inicie movimiento de consolidación bajista. Seguimos viendo flujos positivos, pero un sentimiento inversor que empieza a estar en zona de euforia. Si los 5680 puntos se pierden, se abriría el camino hacia los 5600 puntos primero y los 5500 como siguiente soporte, todo ello sin olvidar que la referencia clave quedan en los 5400 puntos. Si se superan los máximos históricos delimitados por los 5765, nuevo tramo alcista. Ojo a ese exceso de “positivismo” y las divergencias bajistas marcadas por algunos indicadores como el RSI.
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IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, la corrección que esperabamos con objetivo inicial en los 11600 puntos se ha producido en esta última semana. El sector bancario está generando volatilidad y el agotamiento de ciertos títulos directores en zona de máximos serán los determinantes de próximos movimientos. Soporte en los 11600 puntos y perder esa referencia abriría dudas futuras. Los 11450 primero y los 11370 son los niveles de control siguientes. Si los precios superar los 12000, objetivo 12170 puntos.
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BITCOIN (BTC)
Desde un punto de vista técnico, los 66000USD marcan la resistencia clave a superar. Tras otro intento fallido, los precios corrigieron desde aquella zona hasta los 60000USD, soporte de corto plazo que no debiera perderse. Hasta que los 66000USD no se superen, será complicado ver las siguientes resistencias que quedan en 69000USD primero y los 72000USD después. Perder los 60000USD avisaría de una debilidad manifiesta con objetivos en los 58000USD primero y los 54000USD como siguiente soporte. Necesitamos aumento de volumen para pensar en la zona alta.
Source: investing.com