Situación global
Decíamos la semana anterior que estábamos ante un momento decisivo en cuanto a la dirección que podrían tomar los mercados en los próximos meses. La FED ha vuelto a confirmar su intención de velar por el control de la inflación, ajustar los tipos de interés al alza e iniciar cierta normalización de su balance. Tras la última reunión de la FED, queda clara esa determinación y observamos los siguientes datos de la tabla.
Sin embargo, y desde una perspectiva de los mercados, podríamos afirmar que éstos tal vez no sean tan ineficientes como puede parecer en determinados casos. Las bolsas llevan “digiriendo” el cambio de política monetaria desde hace varios meses. Mientras que las acciones “Large Caps” del S&P500 pierden una media del 10-15% desde máximos, muchos componentes acumulan pérdidas sustanciales que, si miramos al Nasdaq, resultan en un 45% del total (unas 1600 acciones) pierde un 50% desde los máximos alcanzados.
Así mismo y centrados en el Nasdaq100, el 85% de sus componentes están en pérdidas a día de hoy. Si no consideramos lo sucedido en las caídas de los años 2000 y 2008, desde esas zonas hemos asistido a rebotes de cotizaciones. En el gráfico puede verse lo comentado desde 2015. En esas dos ocasiones donde esto no se cumplió, se entró en un mercado bajista. Estamos justo en uno de esos puntos de inflexión a considerar por parte de los inversores y a saber gestionar correctamente.
S&P
Llama la atención que, desde un punto de vista de sentimiento y utilizando el AAII, el actual momento de mercado no fue tan negativo percibido por los inversores ni en lo peor de la crisis del Covid en 2020. Hay que irse hasta 2012 para obtener lecturas tan negativas.
Desde un punto de vista técnico, el S&P500 ha sido incapaz de ir a buscar la zona de los 4500 que volverían a indicar cierto comportamiento alcista. Por el contrario, los precios intentaron perforar el soporte clave de los 4240-4250 puntos, referencia que no debiera perderse pues, de hacerlo, abriría un escenario mucho más negativo con primer objetivo en los 4000-4050 puntos. De momento y tras el cierre alcista del viernes, podemos pasar a cierta zona de consolidación dado el nivel de sobre-venta alcanzado. Son momentos importantes que pueden determinar el devenir de este índice.
IBEX-35
Semana de ida y vuelta con pérdida del soporte de los 8650 que ahora se configura como el primero de los objetivos a superar. Precios por encima podrían abrir el camino hacía los 8800. Sin embargo, si no hay fuerza suficiente para atacar esa resistencia inmediata, los 8250-8260 son el soporte a cosiderar. Hay que mencionar que, dado el complicado entorno internacional, el Ibex-35 se ha comportando relativamente bien, mostrando cierta fortaleza dada la composición del mismo. Escenario más probable el de buscar cierta consolidación en el rango 8250- 8650.
Criptoactivos
Tras unos meses de caídas fuertes en los criptoactivos, no son pocos los que hablan de una pérdida de la “no correlación” con los mercados clásicos. Si observamos el siguiente gráfico, el mes de enero ha deparado un comportamiento similar al del Nasdaq100 contra bitcoin. Bien sea por el cambio de participantes, con la llegada de institucionales, bien sea por asimilar el tipo de criptoactivos a acciones de crecimeinto, lo cierto es que es una realidad que no podemos dejar de observar dadas las implicaciones que pueden tener. Seguir en modo “risk-off” en Nasdaq puede suponer mayores caídas en criptoactivos. Salida de flujos y busqueda de activos menos volátiles. En ese entorno, veremos si bitcoin (BTC) logra separarse de las Altcoins o si, como ha hecho este mes, seguirá mostrando ese comportaniento.
Desde un punto de vista técnico, avisamos del peligro de ir a buscar soporte en los 30K USD. De momento y pese a que se estuvo cerca de ese nivel, los precios parecen haber aguantado el primer envite bajista. En este contexto de miedo, cierre de posiciones de los inversores de corto plazo y dudas generales, lo cierto es que los precios parecen intentar volver a la zona de los 40K USD. Esa es la gran referencia a vigilar donde, por cierto, el cierre de posiciones cortas apalancadas llevaría los precios al entorno de los 43500-44.000 en cuestión de pocas horas. Así pues, zona clave en los 40K. Si se superan, objetivos en los 44K, 46 y el muro de los 50.000 USD. Por el contrario, perder los 30K supone ir a buscar los 24K de forma inmediata.
