Situación global
Cerrado el mes de julio de 2021, es interesante hacer un balance del momento actual en el que nos encontramos. A nivel de USA, las cifras del GDP real del Q2 muestran que la recuperación tras el Covid-19 se ha materializado, con lecturas que ya superan las de 2019 tras el avance del 12% (YoY). Del lado de la inflación, la FED insiste a que todo apunta a que aquella puede ser “transitoria” y que los tipos permanecerán en el 0% en un entorno de apoyo continuo de los bancos centrales. Todo esto sucede en un momento donde las bolsas están en máximos, los precios de la vivienda suben un 16,6% sobre el año anterior (lectura mayor nunca vista) y los resultados empresariales están dando cifras realmente positivas. Empresas como Google o Apple superan expectativas y marcan ingresos récord. Todo ello en un entorno donde la variable DELTA sigue generando aumento de contagios en todo el mundo.
A estas alturas de los datos, sin embargo, muchos se preguntan si la desconexión entre fundamentales y precios de todos esos activos es sostenible. ¿La “transitoriedad” de la inflación es real? el siguiente gráfico nos muestra dónde estamos al respecto. ¿Invita esto, junto al resto de factores, a tomar beneficios y volver más tarde?
Es interesante observar, en ese contexto, los datos de estacionalidad para darle una mayor perspectiva al momento complejo de mercado. Si observamos el ciclo presidencial en USA, los meses de agosto y septiembre son de los más bajistas de toda la serie. En concreto el mes actual supone el de menores casos positivos.
S&P
Manteniendo el soporte clave en los 4240-4250, el índice parece haber entrado en una zona de consolidación a la espera de intentar atacar los 4500 puntos. Si bien este es el escenario más probable, lo visto esta semana puede indicar estar ante una fase de consolidación / agotamiento que no debemos dejar de vigilar. Los 4370 son el primer soporte de corto plazo para, seguidamente buscar los 4300. El descenso del momentum en un entorno de aún baja volatilidad pero que puede estar indicando alzas a la vista, invitaría a aquello que decía de tomar beneficios estivales y volver más tarde.
El ratio Put/Call que puede ser utilizado como indicador de signo contrario, muestra lecturas de 1,35. En este caso, los traders están comprando más opciones PUT que CALL lo que es una señal alcista.
IBEX-35
No ha podido el Ibex con la zona de los 8800. Mientras que esa referencia no sea superada, pensaremos en la posibilidad de pasar a cierta consolidación dentro del rango 8600 – 8800 que, de perderse la zona inferior, indicaría debilidad y vuelta a la zona de soporte de los 8250. Esa sigue siendo la última de las zonas de soporte importantes y que no pHan aguantado, de momento, los 8250 puntos que establecíamos como soporte importante pues, por debajo, abismo y 7800 como siguiente nivel. Si por el contrario, los 8800 se superan, a por los 9200.
Bitcoin
Siempre hemos venido advirtiendo de la necesidad de entender las fuerzas que mueven los precios, más allá de las apuestas que cada uno como inversores hagamos, pues tienen una importancia absoluta. Como muestra de esto, el gráfico de Chainalysis pone de manifiesto esta relación al suponer una correlación del 0,76. De esta forma, así como se mueven esas fuerzas dominantes, se mueve el precio. Y hasta que estos no vuelva a acumular, la zona de los 42k USD sigue siendo clave.
Todo ello en un entorno donde volvemos a ver cierta actividad con incrementos del 30% en actividad desde los mínimos de julio.
Desde un punto de vista técnico y pese al intento de ataque a los 42.000 USD, seguimos dentro de ese rango de los 30.000-42.500USD que venimos observando desde mayo. Si bien es cierto que observamos cierta mejora del número de entidades activas, volatilidad estable y cierto aumento de interés inversor, la realidad muestra bajo volumen y hará falta algo más para poder romper esa resistencia clave. Atentos a estas referencias pues, de superarse los 42.500 podrían saltar muchas posiciones de margen bajista y llevar, en pocas horas, los precios hasta los 47.000USD. Por abajo, 35.000 primero y los mínimos anuales como soportes.
