¿Llega la corrección del Dólar?
Aunque es bastante inusual, de vez en cuando la publicación del PIB de EE.UU. y la decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal llegan el mismo día. Y el próximo miércoles es ese día. Por supuesto, tanto la publicación del PIB como la decisión del interés serán eventos de gran interés que dominarán los mercados en general, desde el FX a los índices hasta las materias primas, con el Dólar EE.UU. en el centro de todo. Muchos inversores se preguntan entonces si este miércoles podría indicar una corrección del dólar. Mientras este miércoles puede, de hecho, ser el día en el que se establecerá el escenario para una corrección del dólar, también puede ser el día que disperse el temor de los inversores a una débil economía estadounidense. Bajo el panorama anterior, podríamos ver la esperada venta del dólar mientras que bajo el último, el dólar podría acabar más firme en un momento de fuerza. Qué escenario será es la pregunta del millón, seguida de ¿por qué están las apuestas tan altas?
Una gran cifra de PIB
Para poner las cosas en perspectiva, la publicación del miércoles del PIB no es simplemente la publicación de un PIB antiguo, sino el primer PIB del T1 del 2015. En otras palabras, serán las primeras cifras de crecimiento de EE.UU. en el 2015. ¿Qué serán? Los seguidores del dólar esperan una lectura por encima del 2% para seguir siendo optimistas mientras que una cifra por encima del 2,5% les permitirán sentirse muy confiados sobre futuras ganancias del dólar. Por otra parte, los pesimistas del mercado, es decir los cautelosos, están observando los puntos débiles en las ventas al por menor y productos no perecederos, y la debilidad del petróleo, y apuestan por una caída, es decir, una lectura por debajo del 2%. Si este fuera el caso, todos aquellos que temían una caída en la economía estadounidense, habrán demostrado tener razón y esto significa que la subida del interés en junio estaría prácticamente descartada (en septiembre también se debatiría) y como resultado, el dólar podría empezar a caer rápidamente.
Y de postre, la decisión sobre el interés
Por supuesto, para completar el panorama sobre el dólar, los inversores tendrán en cuenta el segundo evento importante del día, es decir, la decisión sobre el interés de FOMC. Se espera casi seguro que la tasa permanezca sin cambios y aunque la Presidenta de la Reserva, Janet Yellen, no celebrará la consabida rueda de prensa tras la reunión, los inversores querrán analizar la declaración escrita de la Reserva. ¿Sigue fuerte la economía? ¿Es la bajada de la inflación al 2% la pre condición de la Reserva para la subida del interés? Si las cifras de crecimiento son suaves a ligeramente débiles pero la Reserva permanece confiada en su declaración, los inversores podrían asumir que la Reserva espera una recuperación del crecimiento para el segundo trimestre. Pero si la declaración de la Reserva es decididamente cautelosa, los inversores podrían especular que la subida del interés de junio está descartada, especialmente si las cifras de crecimiento publicadas ese mismo día decepcionan.
¿Y Japón?
Aunque esta semana estará dominada por los datos desde EE.UU., y su efecto sobre el Dólar, no podemos sobrestimar la importancia de la decisión sobre el interés del BoJ de este mes (que saldrá el jueves) y su efecto sobre el Yen. La economía japonesa sigue cabalgando en una delgada línea entre la recuperación y la recesión, y por tanto los operadores del Yen ponderan las probabilidades de más estímulos por parte del BoJ. Con la decisión sobre el interés del BoJ y el discurso de su Presidente Kuroda, existen la probabilidad de que el Presidente del BoJ aproveche la oportunidad para anunciar más acciones o para preparar a los mercados para más acción. Si, de hecho, esta especulación es correcta, la reacción sobre el JPY no tardará en venir con la mayoría de los pares del Yen, es decir, USD/JPY, AUD/JPY y GBP/JPY cambiando un enfoque alcista (Yen más bajo).
Vamos al grano
Con los datos importantes altamente volátiles del miércoles, la semana probablemente operará en dos fases diferentes. La anticipación por los datos de EE.UU. hasta el PIB y la decisión de la tasa de interés podría significar un rango de fluctuación de trading hasta entonces, mientras que los llamados grandes oscilaciones del dólar, las materias primas y los índices de EE.UU. esperarán hasta las publicaciones del miércoles. Si el crecimiento de EE.UU. decepciona y la Reserva es más cautelosa, se espera que las operaciones estén sobre un dólar más débil, materias primas más fuertes e índices neutrales. Si la Reserva es optimista y el crecimiento de EE.UU. es adecuado (digamos sobre el 2%), el dólar podría avanzar de nuevo, conteniendo las apuestas sobre las materias primas, mientras que los índices de EE.UU. podrían mantener su momento alcista.
En la bandeja
PMIs EE.UU. (lunes) – El PMI de servicios de Markit y el PMI de compuestos de Markit proporcionarán un atisbo del rendimiento económico de Estados Unidos, como anticipo del PIB del miércoles.
PIB T1 Reino Unido (martes) – La primera publicación de las cifras de crecimiento de Reino Unido para el T1 del 2015 será muy observada por los operadores del FTSE100 y de la Libra Esterlina. Si el crecimiento de Reino Unido acelera a o sobre el 3%, podría apoyar una importante recuperación de la Libra.
Confianza del consumidor EE.UU. (miércoles) – La confianza del consumidor esta semana afectará principalmente a Wall Street y a los índices especialmente. Si los consumidores muestran más confianza que antes, el S&P500, el Dow y el Nasdaq 100 obtendrían ganancias.
PIB T1 anualizado, EE.UU. (miércoles) – Uno de los dos principales eventos de la semana. Si el crecimiento de Estados Unidos está por encima del 2%, podría dar soporte al dólar. Sin embargo, si el crecimiento estadounidense llega al 2,5% o más, el momento alcista del dólar podría volver rápidamente. Cualquier otra cosa podría debilitar al dólar.
Decisión sobre el interés FOMC (miércoles)- Si la declaración de la Reserva muestra que ésta se ha vuelto menos optimista, podría afectar negativamente al dólar. Cualquier otra cosa sería positiva para el Dólar.
Decisión sobre el interés BoJ (jueves)- Los inversores creen que existe una gran probabilidad de más estímulos por parte del BoJ. Si este fuera el caso, el Yen podría bajar rápidamente.
IPC Eurozona (jueves)- Si el IPC central de la Eurozona sube por encima del 0,6%, podría beneficiar al Euro.
ISM fabricación (viernes) –Arrojará luz sobre el rendimiento del sector de fabricación de EE.UU. Una subida por encima del 51,5 podría beneficiar sobre todo a Wall Street.
Gráfica de la semana – GBP/JPY
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