Situación global
Estamos ante el tercer peor inicio de ejercicio, tomando los cuatro primeros meses del año, de toda su historia para el S&P500. El índice acumula una pérdida (TR) del 13,3% y el Nasdaq100 está ya en mercado bajista perdiendo más del 20%. El mercado de bonos, por su parte, cae un 11% en 21 meses, la peor caída desde 1980.
Del lado de resultados empresariales, el S&P500 hasta la fecha de lo publicado, experimenta un crecimiento de un 11% YoY. Sin embargo, compañías como Netflix (+10%), Amazon (+7%) o Facebook (+7%) generan los crecimientos más suaves de toda su historia. Apple gana un 9% más, superando expectativas, pese a experimentar ese mismo descenso en el crecimiento. Desde 2008, las empresas tecnológicas no recuerdan un ajuste de precios tan fuerte.
El PCE Price Index, deflactor de precios para gastos de consumo personal, y uno de los preferidos por la FED, acumula 16 meses de alzas hasta alcanzar el 6,6%, dato más alto desde 1982. En este contexto, el mercado ya descuenta un tipo Fed Fund del 3%.
En el último sentimiento de inversor del AAII, el número de bajistas supera a los alcistas en un 43%. Este dato es el mayor visto desde marzo de 2009, en plena zona de mínimos. Así mismo, el índice de sentimiento de la CNN se coloca muy cerca de la zona de miedo extremo.
En este contexto iniciamos la semana con varios temas a vigilar. Del lado de resultados, a ciertas tecnológicas aún pendientes de publicar, se le unen empresas energéticas que pintan mucho mejor. Del lado macro, reunión de la FED como punto estrella. Pero tendremos gasto en construcción, bienes duraderos y datos anticipados de empleo donde, por cierto, los analistas esperan +390K (payrolls) y un dato de desempleo estable en el 3,6%.
S&P
Se dispara la volatilidad hasta niveles no vistos desde 2021, en clara señal de cómo los inversores están saliendo de mercado (descenso en flujos de ETF importantes) y en pánico. Esto son señales de poder estar cerca de un primer suelo de mercado, con lo que vigilar este gráfico nos puede apoyar en el análisis de escenarios posibles.
Desde un punto de vista técnico, todos los soportes que veníamos marcando, se han perdido y nos encontramos en el último válido antes de ir a por los 3980-4000 puntos. Si los 4130 ceden, ese es el objetivo y, visto el sentimiento de mercado, parece tener mucha probabilidad de cumplirse. Por arriba, habrías que recuperar los 4250 para pensar en cierto tirón hasta los 4380 puntos. Fíjese que, en la zona de los 4000 puntos, los niveles de opciones PUT son muy altos y coincidiría con un mercado en clara sobre-venta.
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, muestra cierta fortaleza comparativa nuestro indicador terminando en positivo el mes de abril. Sin embargo, primer aviso de ir a buscar los 8250 puntos, primer soporte relevante, superado al funcionar los 8340-8350 como nivel de control. Si el contexto internacional sigue tan negativo para las bolsas, existe una alta probabilidad de ir a buscar esa referencia. Si se pierden los 8250, directos a los 8050 puntos. Por arriba, son ahora los 8600 puntos la primera de las resistencias a contemplar. Por encima, los 8750 primero y los 8900 después.
Criptoactivos
Ligero aumento de volumen Spot en el mes de abril (+6%), con repetición del observado en derivados (+1%) y gran caída en los DEX (-21%). A nivel de sentimiento, entramos en zona de extremo miedo como podemos observar en el gráfico, siendo las “Altcoins” las peor paradas en este movimiento.
Desde un punto de vista técnico, se mantiene la debilidad a nivel de precios dentro del gran rango 35-45K USD que, a su vez, está delimitado por los 30-50K USD. Sometido a presión el nivel 38K, parece que la pérdida es inminente y nos llevará hasta los 35.000USD. Esa es una zona de control, donde las ballenas han estado tomando posiciones y un nivel clave, pudiendo ser un primer suelo de mercado. Por arriba, 38K primero y los 40K usd antes de atacar los 42K USD.
