Seguimos bajo la narrativa donde la renta variable ignora los riesgos de una recesión y se acopla a la idea de que, ante esa contracción económica, se lograrían frenar los problemas de reducción de productividad, de la inflación y de nuevas alzas de tipos resultantes de la política monetaria agresiva de la Fed. Si tomamos los datos desde 1960 hasta hoy, vemos como la entrada en recesión consiguió revertir esos tres factores…. Y en esa idea se coloca el mercado hoy.
Sin embargo, según las últimas encuestas empresariales en USA (los flash PMIs publicados por S&P Global) se podría interpretar que no hay tal desaceleración económica (al menos como se espera y a fecha de abril) y que, de otro lado, eso pudiera provocar que la inflación se estuviera calentando de nuevo.
Tanto los datos del sector manufacturero como el de servicios de inicios de abril, batieron el consenso del mercado. Mientras que el PMI de Servicios estaría en zona de expansión en 53,7 (máximo del año), el PMI Manufacturero saldría de zona de contracción y pasaría a lecturas de 50,4, el mayor dato desde octubre pasado.
Al mismo tiempo y utilizando lo comentado por S&P Global, se hace notar que esa alza de demanda vendría acompañada de un aumento de precios, tanto en el lado de alimentación como en servicios (sumando el tercer mes consecutivo de aceleración), y el motivo por el que la inflación “core” se resiste a reducirse.
Y de ser esto posible… ¿qué implicaciones podría tener para las bolsas? Muy sencillo: el ciclo de alzas de tipos por parte de la FED no terminaría en el 5,25% y, mucho menos, tendríamos descensos en 2023. Otra posibilidad pasa por que la FED reconozca que el objetivo de IPC del 2% no es viable y se revisase al alza. Al no coincidir realidad y expectativas asistiríamos a un alza fuerte de la volatilidad.
Así las cosas, continuamos con la temporada de resultados que volverá a colocar a empresas como Meta, el FRC, Coca Cola, UPS o MSFT en el radar de los inversores.
Fuente: Stocktwits
Niveles técnicos clave para la semana
S&P
Desde un punto de vista técnico y en un entorno de bajo volumen de negocio, la imposibilidad de superar los 4180 por segunda vez en los últimos dos meses, podría estar indicando un agotamiento de la actual tendencia alcista y el paso a un movimiento lateral bajista. Perder los 4080 puntos supondría confirmar lo dicho y el objetivo quedaría en los 3980-4000 puntos. Por arriba, salvo que los 4200 puntos sean superados, no veremos el ataque al siguiente objetivo de los 4300.
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, hemos vuelto a constatar la fuerte resistencia delimitada por los 9500 puntos. Si ese nivel no es superado, se abre el camino a pasar a una consolidación-bajista con objetivo inicial en los 9250 primero y en los 9000 puntos como soporte relevante. Importante el agotamiento observado a corto plazo en el sector bancario.
BITCOIN (BTC)
Desde un punto de vista técnico y como veníamos indicando, los 31K USD representan un muro muy relevante a corto plazo. Los precios no han sido capaces de superar esa zona y las divergencias existentes a nivel de ciertos indicadores, abren un escenario de corrección normal hasta los 26.500-27.000USD. Ese es el primero de los soportes que, en caso de ceder, hará que los precios vayan a buscar los 25.000USD. Esa es la última de las referencias que consideramos válidas para mantener la estructura alcista. Perder los 25K abriría un escenario muy distinto.
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