Principales novedades de la semana
- El halving de Bitcoin es en 10 días, se ha fijado para el 19 de abril a las 00:14 UTC
- Los productos ETF de Bitcoin registraron entradas netas de 484,5 millones de dólares la semana pasada
- Fantom anuncia su stablecoin canónica $USDC.e
- La votación sobre las comisiones para los stakers de Aave podría tener lugar esta semana, insinúa el fundador
- Goldman Sachs, Citadel, Citigroup y UBS autorizaron a los participantes para el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock
- La administración de la quiebra de FTX planea comenzar a pagar a los acreedores a finales de 2024
- Ethena Labs incorpora Bitcoin como respaldo para USDe
Desglose de los movimientos de precios de Bitcoin: tendencias históricas
Con la corrección de Bitcoin hasta un 20% desde sus máximos históricos recientes, un aspecto de la estructura del mercado que es importante entender es la volatilidad histórica de los precios del activo y, en particular, las correcciones de precios durante los avances parabólicos. Echando un vistazo a la tendencia alcista de 2015-2017, Bitcoin tuvo ocho correcciones de precios de más del 30% en su camino desde los ~U$S200 en 2015 a los U$S20.000 en el pico de 2017.
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Durante este ciclo más reciente, el activo sufrió 6 caídas de más del 20%, desde los mínimos de 2018 de aproximadamente U$S3000 hasta los máximos de finales de 2021 de aproximadamente U$S70.000.
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Volviendo a la tendencia alcista actual, el activo ha sufrido 5 correcciones de aproximadamente el 20% o más. De ahí la pregunta: ¿qué impulsa la volatilidad de Bitcoin y cómo debemos esperar que sea en el futuro?
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Históricamente, la volatilidad de Bitcoin se ha visto impulsada por la naturaleza del activo, careciendo de una metodología de valoración acordada que lo haga susceptible a oscilaciones extremas de precios en ambas direcciones. Esto fue así sobre todo en sus inicios, cuando el activo no contaba con una infraestructura institucional que incluyera creadores de mercado para mantener los diferenciales de precios ajustados y proporcionar liquidez.
A medida que el mercado maduraba, el auge de los swaps perpetuos, de los que Bitmex fue pionera en 2015, abrió las puertas a un apalancamiento de hasta x100 para las operaciones con futuros de Bitcoin, lo que aumentó aún más la volatilidad de un activo ya de por sí volátil. Volviendo a la actualidad, se puede especular con que la volatilidad de esta clase de activos disminuya con el tiempo gracias a la nueva infraestructura y participación institucional. Creemos que es probable que ocurra en el caso de Bitcoin, con el auge de los ETF y la aprobación reciente de nuevos proveedores de liquidez como Citadel de Ken Griffin como participantes autorizados para el ETF de Bitcoin al contado IBIT de Blackrock. Sin embargo, es probable que esta volatilidad extrema esté lejos de terminar para otras cripto.
Synthetix will launch its perpetual contracts on Solana and Sui
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Otro avance interesante provino la semana pasada de Synthetix, que está listo para lanzar sus contratos perpetuos en las blockchains deSolana y Sui, tras la aprobación de STP-18 «Solana Perps Working Group» y STP-17 «SUI Delincuentes Working Group». Estas iniciativas tienen como objetivo ampliar el alcance del protocolo integrando su principal oferta, los contratos perpetuos, en estas blockchains. La estrategia consiste en crear una infraestructura específica en cada plataforma para replicar la funcionalidad de Synthetix Perps, siendo la activa comunidad de Solana y las avanzadas herramientas para desarrolladores de Sui factores clave en su selección. Se ha asignado financiación para el desarrollo, despliegue y gestión en ambas cadenas, con 430.000 SNX y 400.000 USDC destinados a Solana durante 12 meses y 290.000 SNX para Sui. Esta expansión representa un cambio estratégico, pasando de centrarse únicamente en cadenas compatibles con EVM a adaptar las ofertas de Synthetix a un ecosistema de blockchain más amplio, aumentando potencialmente la participación de los usuarios y la penetración en el mercado de los contratos perpetuos.
Será interesante vigilar los efectos de esta expansión en las siguientes métricas cuando estén operativas;
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Debates preliminares sobre el cambio de comisiones de Aave
Marc Zeller, fundador de Aave Chan Initiative, ha insinuado que una votación preliminar sobre la asignación de comisiones a los stakers de Aave podría ser inminente. Esto se produce a la luz de su debate en torno a la tesorería y la rentabilidad de Aave, pues señala que la tesorería de Aave, formada por Ethereum y stablecoins, posee ahora 50 millones de dólares, lo que cubre dos años y medio de gastos operativos. Además, los beneficios netos de la DAO son de 50 millones de dólares anuales y siguen una trayectoria ascendente.
Los productos ETF de Bitcoin registraron entradas netas de 484,5 millones de dólares la semana pasada
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
La semana pasada se registró una entrada neta de 484,5 millones de dólares en productos ETF de Bitcoin, con IBIT de BlackRock a la cabeza, asegurando 811,2 millones de dólares en entradas netas. Además, BlackRock ha ampliado considerablemente el alcance de su fondo iShares Bitcoin al dar la bienvenida a cinco nuevos participantes autorizados, aumentando el total a nueve. Esta expansión incluye la entrada de los gigantes de Wall Street Goldman Sachs, Citadel Securities, Citigroup y UBS, junto con la cámara de compensación ABN AMRO, según se reveló en un documento presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Estas empresas se unen a la lista existente de participantes autorizados: Jane Street Capital, JP Morgan, Macquarie y Virtu Americas. Los participantes autorizados desempeñan un papel fundamental en el ecosistema de ETF, esencial para garantizar la liquidez al modular la oferta de acciones para satisfacer la demanda del mercado.
Ethena Labs incorpora Bitcoin como respaldo para USDe
Ethena ha atraído una atención considerable durante la última semana, alcanzando un hito significativo el 2 de abril. La importancia de este día estuvo marcada por el lanzamiento del airdrop ENA y el inicio de su segunda campaña.
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Esta nueva fase implica un giro estratégico de “Shards” a “Sats”, introduciendo uno de los avances más audaces del protocolo hasta el momento; la adopción de BTC como activo de reserva.
Este acontecimiento allana el camino para que Ethena aproveche unos 25.000 millones de dólares adicionales en interés abierto con fines de cobertura delta, duplicando con creces el volumen de los futuros perpetuos de ETH. Esta cifra no incluye un interés abierto adicional de 11.000 millones de dólares del CME.
La alineación de los tipos de financiación de BTC con los de ETH pone de relieve una vía importante, aunque poco explorada, para la generación de rendimientos en el ámbito de las cripto. Históricamente, la financiación de BTC en las principales bolsas ha promediado ~22% a través de aproximadamente 25.000 millones de dólares de interés abierto. Dado que la mitad de este interés podría traducirse en ingresos por comisiones procedentes de posiciones cortas, existe la posibilidad de generar unos 2750 millones de dólares en flujo de caja bruto anual.
Es esencial que el protocolo mantenga la escalabilidad para satisfacer las demandas del mercado, y la incorporación de futuros perpetuos de BTC refuerza significativamente el potencial de escalabilidad de USDe.
La «Campaña Sats», diseñada para fomentar este crecimiento, tendrá una duración de cinco meses y concluirá el 2 de septiembre o cuando la oferta del USDe alcance los 5.000 millones de dólares, lo que ocurra primero.
En una publicación del fundador de Ethena, Guy Young, podemos ver que el crecimiento de Ethena ha sido tremendo, superando a todas las demás principales stablecoins con 2.000 millones de dólares en suministros totales.
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