Uno de los términos más comunes que puede escuchar un recién llegado a los criptomercados es la referencia al «ciclo de 4 años». Este término se refiere a la ciclicidad del mercado del Bitcoin y las criptomonedas que, hasta la fecha, se ha movido en patrones de 4 años en torno a factores macroeconómicos y el halving del suministro de Bitcoin, que es un evento en el que la emisión de suministro de Bitcoin se reduce a la mitad. Dado que el próximo halving tendrá lugar a finales del primer trimestre de 2024, echemos un vistazo a algunas métricas para ilustrar en qué medida sigue este ciclo actual a los anteriores.
Si nos fijamos únicamente en la evolución de los precios, el ciclo actual (que se muestra en negro en el gráfico inferior) parece seguir bastante de cerca los ciclos de mercado anteriores.
Uno de los modelos de valoración más fiables para Bitcoin es la relación entre el valor de mercado y el valor realizado. Esto compara el valor realizado, que es la base del coste acumulado de la red Bitcoin en función del precio al que se movieron las monedas por última vez en relación con la cotización actual. Cuando el precio marginal actual de Bitcoin supera ampliamente la base de costes agregada de la red, es muy probable que los inversores traten de obtener beneficios (zona roja). Por otro lado, siempre que el precio marginal de negociación actual esté por debajo de la base de costes acumulados, esto significa por definición que el mercado está bajo mínimos, lo que históricamente ha demostrado ser un momento prudente para acumular el criptoactivo líder (zona verde). 
Por último, pero no menos importante para esta semana, la cantidad de suministro de Bitcoin que no se ha movido en al menos 2 años ha alcanzado nuevos máximos históricos del 56%. Esto refleja la fuerte creencia de los titulares actuales de BTC en el criptoactivo, a pesar del contagio en todo el mercado a lo largo de 2022 y numerosos factores desfavorables en el panorama macroeconómico durante el mismo período de tiempo.
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