Los recién llegados al mundo de las criptomonedas muy probablemente se encontrarán con el término “ciclo de 4 años“. La frase señala la naturaleza rítmica del mercado de Bitcoin/criptomonedas, que históricamente ha seguido un patrón de aproximadamente cuatro años. Los ciclos de 4 años se alinean con influencias económicas significativas, en particular la reducción a la mitad del suministro de Bitcoin, un evento crucial en el cual la emisión de nuevos Bitcoins se reduce a la mitad.
Tomando el número de bloques hasta el próximo halving, multiplicado por el tiempo de bloque estimado de 10 minutos para Bitcoin, podemos estimar que el halving se producirá en algún momento a mediados de abril del próximo año; solo faltan 8 meses.
La reducción de la oferta de Bitcoin a la mitad hará que la relación entre la oferta y la circulación de Bitcoin, que es una comparación de la emisión de la oferta de un activo en relación con su oferta actual en circulación, se sitúe por encima del oro. Esto refleja cuán escaso se está volviendo Bitcoin como una alternativa descentralizada al oro. Este gráfico a continuación de un informe de Fidelity sobre Bitcoin muestra cómo Bitcoin será superior al oro en una base de acciones a flujo después de su próximo halving.
Al observar el rendimiento de los precios de Bitcoin desglosado por año, podemos ver un patrón claro hasta la fecha. Los años bajistas de Bitcoin se han producido todos dos años después del halving (2014, 2018, 2022), mientras que el año antes del halving, el del halving y el de después del halving han sido todos alcistas. El año siguiente al halving ha sido el de mejores resultados por término medio.
Dada la naturaleza transparente de las blockchains como libro de contabilidad inmutable, podemos obtener información sobre la actividad/comportamiento de los participantes en la red/mercado de formas que no son posibles al analizar los activos tradicionales.
Uno de los conceptos más importantes que hay que entender al analizar la blockchain de Bitcoin es la capitalización realizada. A diferencia de la capitalización de mercado tradicional, que se calcula multiplicando el precio de negociación marginal actual por la oferta total de Bitcoin en circulación, la capitalización realizada se calcula multiplicando cada Bitcoin por el precio al que se movió por última vez. Esto nos permite obtener una medida más precisa de la cantidad de valor que se almacena en la red y los flujos de capital de manera más amplia.
Existe una alta probabilidad de que la reducción a la mitad tenga un impacto importante en el mercado de las criptomonedas.
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