“Demasiado grande para fracasar, demasiado importante para prohibirse”: cómo un antiguo escéptico se convirtió en un defensor de Bitcoin
Esta semana, en lugar de nuestro resumen de criptomonedas semanal habitual, le traemos una publicación especial. El jueves, 11 de mayo, publicamos un seminario web extremadamente interesante: “Encontrar valor en Bitcoin”.
Simon Peters, de eToro, conversa con Pedro de Noronha, el fundador del fondo de cobertura Noster Capital.
Cómo empezó todo
Pedro de Noronha comenzó su carrera en fusiones y adquisiciones en Merrill Lynch en Londres, trasladándose a JPMorgan después de unos años, donde aprendió a invertir en los mercados y donde comenzó a desarrollar su filosofía.
En 2007, estableció Noster Capital, su propio fondo de cobertura, al reconocer una brecha en el mercado de los fondos de cobertura que se enfocaban en inversiones de valor y estaban equipados con superposiciones macro que podían proteger contra las recesiones del mercado.
¿Por qué Bitcoin?
Cuando se le preguntó por qué solo invierte en Bitcoin en lugar de otros criptoactivos como Ethereum o XRP, de Noronha explicó que su historia con Bitcoin difiere significativamente de la de la mayoría de los demás entusiastas de Bitcoin.
Escuchó por primera vez sobre Bitcoin en algún momento entre 2013 y 2014, e inicialmente lo descartó como una mera herramienta para el blanqueo de dinero y la compra de drogas. En 2017, cuando se hablaba de Bitcoin en todas partes y la gente ganaba mucho dinero con él, de Noronha todavía consideraba a Bitcoin como una burbuja y lo vendió en corto en su punto máximo de 20.000$.
Cayendo por el agujero de la madriguera de conejo de Bitcoin
Empezó a cambiar de opinión al conocer a personas que se habían mudado a Europa para aprovecharse de Bitcoin libres de impuestos en ciertas jurisdicciones, y después de leer “The Bitcoin Standard”. Fue en este punto que de Noronha cayó profundamente por el agujero de la madriguera del conejo de Bitcoin. De Noronha apreció el valor del oro como protección contra la degradación de la moneda y se dio cuenta de que la impresión de dinero no era una solución temporal, sino permanente. Esto lo llevó a comprender por qué la inversión en valor había estado sufriendo desde 2008: una combinación embriagadora de tipos de interés reducidos, impresión continua de dinero y aumento de la inversión pasiva.
Según la perspectiva de de Noronha, el crecimiento constante del índice S&P 500 desde 2009 no puede atribuirse únicamente al desempeño de las empresas; más bien, un factor significativo que contribuye a esta tendencia es la expansión monetaria (“impresión de dinero”) facilitada por el gobierno.
Una oportunidad de inversión de gran valor
De Noronha percibe que Bitcoin es una gran oportunidad de valor, en parte debido a su suministro finito de 21 millones de monedas, y en parte porque es el único activo digital que es verdaderamente descentralizado y no confiscable. Cree que Bitcoin es una mejor reserva de valor que el oro porque es más portátil, divisible y verificable.
También cree que Bitcoin es una cobertura contra la inflación y la degradación de las monedas fiduciarias, especialmente en los mercados emergentes.
Argumenta que Bitcoin ya se ha vuelto demasiado grande para quebrar y demasiado importante para prohibirlo, ya que más inversionistas institucionales y corporaciones, como Tesla y MicroStrategy, lo están comprando como un activo de reserva. Predice que la capitalización de mercado de Bitcoin superará, con el tiempo, la del oro de 11 billones de dólares, y que Bitcoin se convertirá en una moneda de reserva global. Sin embargo, reconoce que Bitcoin sigue siendo volátil y arriesgado, y sugiere que los inversores solo le asignen un pequeño porcentaje de su portafolio.
Conclusión
La perspectiva de Pedro de Noronha sobre Bitcoin como una oportunidad de inversión de valor profundo ofrece una visión única e interesante del mundo de los criptoactivos, particularmente en contraste con las opiniones de inversores de valor tradicionales como Warren Buffet, entre otros. Su experiencia como inversor de valor y su viaje de descubrimiento de Bitcoin hacen que sus argumentos sean convincentes y persuasivos. Si bien es cierto que el futuro de Bitcoin es incierto e incluso arriesgado, la perspectiva alcista de de Noronha sobre su potencial como reserva de valor y cobertura contra la inflación es digna de consideración para cualquier inversor que busque diversificar su portafolio.