Una de las propiedades más importantes de Bitcoin, además de no tener permisos, ser descentralizado y resistente a la censura, es el suministro fijo. Esta cualidad hace que el Bitcoin sea similar a las materias primas tradicionales como el oro y la plata.
Al igual que la oferta de oro disminuye con el tiempo a medida que los mineros excavan el metal de la corteza terrestre, la oferta de nuevos Bitcoin se reduce a través de un mecanismo incorporado que reduce a la mitad la creación de nuevos Bitcoin aproximadamente cada cuatro años.
Esta reducción de la oferta se conoce como «halving» y representa no solo un cambio fundamental en el funcionamiento de Bitcoin, sino una celebración simbólica de la escasez cada vez mayor del criptoactivo.
Y no olvidemos esto: cada halving ha precedido históricamente a un gran auge del mercado.
Mayor escasez, mayor valor
Los más afectados por el halving son los mineros de Bitcoin, que son las empresas profesionales que operan el hardware especializado utilizado para minar bloques y obtener las recompensas a escala industrial.
La minería es un negocio duro que genera beneficios marginales, y los mineros suelen tener que vender la mayor parte del Bitcoin que extraen para cubrir los elevados costes energéticos del funcionamiento de sus operaciones. Por ello, pueden recibir un gran golpe cuando la oferta de Bitcoin nuevo se reduce a la mitad.
Comprender el proceso minero
En la blockchain de Bitcoin, se mina un bloque cada 10 minutos de media, y actualmente el minero de cada bloque exitoso es recompensado con 6,25 BTC. Cada día se minan unos 144 bloques, lo que genera aproximadamente 900 Bitcoin nuevos diarios. Este Bitcoin es vendido en su mayor parte por los mineros para cubrir gastos, por lo que ejerce una presión a la baja sobre el precio.
Respuesta prevista del mercado a la reducción de la oferta de Bitcoin
En el próximo halving, previsto actualmente para finales de abril de 2024, las recompensas por minar un bloque en la blockchain de Bitcoin se reducirán a la mitad, lo que significa que solo se crearán unos 450 Bitcoin al día.
Suponiendo que la demanda de Bitcoin se mantenga constante, cabría esperar que este acontecimiento modificara el equilibrio de la oferta y la demanda al reducir la presión de venta a la baja creada por los mineros.
Como consecuencia, es probable que los precios suban, y la historia indicaría que el aumento puede ser sustancial.
¿Tiene precio el halving?
Como se mencionó anteriormente, la escasez de bitcoin y la demanda constante, se utilizan a menudo para justificar los precios crecientes que han ocurrido después de cada halving.
Bitcoin y la hipótesis del mercado eficiente
Pero no todos los inversores están de acuerdo, especialmente aquellos que creen en la «hipótesis del mercado eficiente», que sostiene que el precio de un activo refleja toda la información disponible existente.
Estos inversores argumentan que como el halving es un acontecimiento público y predecible, el impacto de todos los halvings futuros ya debe estar reflejado en el precio actual del Bitcoin, y, por lo tanto, los acontecimientos no tendrían ningún impacto significativo en el precio.
Factores impredecibles que afectan al precio del Bitcoin
Sin embargo, aunque el halving en sí puede ser perfectamente predecible, hay otros factores en juego que son más difíciles de prever.
Entre ellos se incluye la mayor cobertura de prensa de los criptoactivos y Bitcoin que a menudo vemos en eventos de halving, junto con un renovado interés en el potencial de la tecnología blockchain, y una utilidad creciente con más casos de uso emergentes en el mundo real para el activo, todo lo cual puede influir en el precio de bitcoin.
El Bitcoin también se ve influido por el entorno macroeconómico en constante cambio, que puede influir en los mineros a la hora de tomar diferentes decisiones estratégicas sobre la compra y la venta.
El próximo halving: qué esperar
Todos estos factores pueden influir en la reacción del mercado al halving. Sin embargo, una cosa es segura: independientemente de lo que ocurra, esta simple reducción de la oferta cambia fundamentalmente el mercado a favor de precios más altos.
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