Resumen de activos en 2022
Muy cerca del cierre de ejercicio, hemos asistido a un año donde sólo los “commodities” (+27,9%) y el cash (+1,4%) han funcionado desde un punto de vista de inversión. Sin ver solución al conflicto geopolítico en Europa y con las dudas de si hemos visto el “pivot” de la inflación, se abre un ejercicio complicado que requerirá de la máxima diligencia a la hora de tomar posiciones.
Salida de flujos en ETFs
Importante salida de flujos observadas en fondos pasivos esta última semana. Bien sea por los ajustes típicos de fin de año, por rebalanceo de posiciones o compensación de tipo fiscal, tener 28.000M de USD en salidas debería ser, sin embargo, motivo de alerta. 
Resultados: la clave para 2023
Como venimos comentando en estos análisis, los resultados empresariales y su capacidad para resistir un entorno de alta inflación y altos tipos, serán la clave. Si bien es cierto que el consenso es negativo en la primera parte del año, las expectativas son más positivas para la segunda mitad. La valoración en 2023 sí importará. 
S&P
Desde un punto de vista técnico, alcanzado el objetivo bajista de los 3800 puntos, la pérdida de esa zona abre el camino a visitar los 3720 puntos previa pérdida de los 3750. En un entorno de sentimiento negativo, pero con un VIX en la zona de los 20 puntos, podríamos pasar a cierto periodo de consolidación tomando los 3720 puntos como soporte y los 3890-3900 como zona de resistencia. 
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, intento de ataque a la zona clave de los 8000 puntos y rebote desde esa importante referencia. Por arriba, son ahora los 8250 primero y los 8500 los niveles de resistencia a vigilar. En principio, consideramos como escenario más probable el mantener ese rango 8000-8500 en la próxima semana y solo si vemos precios perder o superar esos niveles, pensaremos en movimientos mayores. 
BITCOIN (BTC)
Desde un punto de vista técnico, seguimos dentro del rango 15,5-17,5K que se extiende desde hace ya varias semanas. Mientras esas referencias no sean superadas, el escenario pasa por seguir dentro del gran canal mientras se vislumbra el escenario macro y se aclara la situación en el ecosistema cripto. sigue dominando el corto plazo a la espera de noticias del ecosistema. Perder los 15,5K USD supondría ir a por los 12.500 USD. Superar los 17.500 tendría implicación alcista hasta los 20.000USD.
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