Principales novedades de las criptomonedas para la semana:
- La correlación de Bitcoin con el oro alcanza el nivel más alto desde marzo
- Aumenta la escasez de Bitcoin: hay más BTC que no se ha movido en al menos 10 años que los BTC disponibles
- La cadena dYdX se pone en marcha, aportando una nueva utilidad al token DYDX.
- Vaneck publica un informe sobre Solana con un conjunto de datos alcistas y un objetivo de precio de 3200 dólares
- La correlación del Bitcoin con el Nasdaq alcanza mínimos de más de 2 años en medio de los cambios en el panorama de los derivados
- El dominio de los futuros de la CME alcanza máximos históricos
- El interés abierto de las opciones sobre Bitcoin alcanza máximos históricos, en relación con el interés abierto de los futuros perpetuos
- La volatilidad implícita de Bitcoin sube a los niveles más altos desde el primer trimestre
La cantidad de Bitcoin HODLed supera la cantidad en los exchanges
Anteriormente, hemos descrito la profunda creencia en Bitcoin como activo, y cómo se refleja en la base de tenedores de Bitcoin a lo largo del mercado bajista. Una forma interesante de ilustrar esto es observar la cantidad de Bitcoin que ha sido HODLed, es decir, que no se ha movido, en al menos 10 años, en relación con la cantidad de Bitcoin que se encuentra en los exchanges. El resultado es que ahora hay más de 600.000 Bitcoin HODLed (desde hace al menos 10 años) que los que hay actualmente en los exchanges.
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
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La correlación del Bitcoin con el oro alcanza su nivel más alto desde marzo, mientras que la correlación con el Nasdaq cae
La estacionalidad que describimos en nuestro primer informe semanal de octubre ha continuado una vez más, siendo el último mes el más fuerte para el Bitcoin durante todo el 2023; existe una fuerte divergencia con el rendimiento de los principales índices bursátiles, incluido el Nasdaq. Como se muestra en el panel inferior del gráfico a continuación, la correlación semanal de Bitcoin es la más baja desde agosto de 2021.
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Mientras tanto, su correlación con el oro es la más alta desde la crisis bancaria a principios de este año, como se muestra en la siguiente imagen. Si bien es difícil sacar conclusiones basadas en algunas semanas de datos, será interesante ver si esto persiste, si hay un posible cambio en el comportamiento de Bitcoin como activo y cómo se puede ver dentro del portafolio de un inversor.
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La cadena dYdX se pone en marcha
Esta semana ha sido significativa para los poseedores de dYdX, con el lanzamiento de la tan esperada cadena dYdX. Esto crea una nueva utilidad para el token DYDX, ya que se apostará por la seguridad de la red, se recibirá una parte de las comisiones y se participará en la gobernanza de la red en el futuro. Según la fundación dYdX, «Se trata de un cambio significativo del ethDYDX, que es únicamente un token de gobernanza en dYdX v3, al DYDX, un token nativo que alimenta la cadena dYdX, una red de blockchain PoS autónoma».
Vaneck publica un informe sobre Solana con un conjunto de datos alcistas y un objetivo de precio de 3200 dólares
Un informe interesante que salió a la luz esta semana fue el de VanEck, un gestor de activos institucionales multimillonario, que presentó su tesis de inversión para Solana y su token SOL. El informe describe su tesis sobre la arquitectura técnica de alto rendimiento de Solana y las áreas de cuota de mercado que puede captar en relación con otros protocolos. En particular, el informe expone su base bajista y su hipótesis alcista para SOL, que incluye la cifra principal de una hipótesis alcista de 3.200 dólares para el activo en el año 2030. El informe en sí es otro reflejo del continuo interés de los gestores de activos tradicionales por participar en las criptomonedas.
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Los volúmenes de futuros de la CME alcanzan su nivel más alto en 2023
Otro acontecimiento interesante se produjo cuando el volumen de futuros en la CME alcanzó el día de negociación más alto de todo 2023. Se trata de una dinámica interesante que habrá que seguir vigilando, ya que los fondos de cobertura tradicionales y las organizaciones financieras son los tipos de entidades que negocian en la CME, a diferencia de los criptonativos que negocian derivados en exchanges criptonativos como Binance, OKX, Bybit, etc. Esto quizás sugiere que algunos agentes financieros tradicionales han estado invirtiendo con cautela en el mercado de Bitcoin, esperando la posible aprobación de un ETF de Bitcoin en el horizonte.
El desempeño pasado no es un indicador de los resultados futuros.
Esto también se representa al observar el interés abierto de futuros además del volumen, como se muestra en la imagen a continuación. Representa el número de contratos de futuros en circulación, en contraposición a cuántos se han negociado en un día determinado.
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El dominio de los futuros de la CME alcanza máximos históricos
En este sentido, también podemos ir un paso más allá y mirar el porcentaje del interés abierto global de futuros de Bitcoin derivado de CME, en contraposición a los entornos criptonativos que históricamente han dominado el panorama de los derivados de Bitcoin. Podemos ver en el siguiente gráfico que el porcentaje de interés abierto de futuros de Bitcoin compuesto por el CME ha alcanzado un máximo histórico de más del 25%. Esto apunta a un cambio potencial de los participantes del mercado de Bitcoin/criptomonedas que podremos ver a medida que más instituciones financieras tradicionales se sientan cómodas asignando/operando con esta clase de activos.
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El interés abierto de las opciones de Bitcoin alcanza máximos históricos en relación con el interés abierto de futuros perpetuos
Si echamos un vistazo al mercado de derivados de Bitcoin, vemos un repunte similar en los volúmenes de opciones, alcanzando el nivel más alto de volumen de negociación en un solo día en todo 2023, con aproximadamente 350 millones de dólares.
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El interés abierto de las opciones de Bitcoin en relación con el interés abierto de los futuros perpetuos ha alcanzado máximos históricos esta semana. Esto es significativo, ya que representa un cambio en la estructura del mercado hacia un uso cada vez mayor de las opciones en relación con los futuros perpetuos, que históricamente han sido el producto derivado negociable más líquido de las criptomonedas.
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La volatilidad implícita de Bitcoin sube a los niveles más altos desde el primer trimestre
La volatilidad implícita, que es la volatilidad futura prevista valorada a través del mercado de opciones, ha alcanzado los niveles más altos desde la crisis bancaria a principios de este año. Tras un verano lento con poco volumen y volatilidad, puede que por fin estemos viendo cómo vuelve algo de volatilidad al mercado de criptomonedas.
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El material de esta entrada de blog fue creado exclusivamente para eToro por Reflexivity Research.