Situación global
A medida que avanzamos en la presentación de resultados del Q2 (a fecha de hoy los han comunicado un 23% de las compañías del S&P500), el crecimiento en porcentaje del BPA (GAAP) año contra año, cae un 0,3%. Si analizamos las grandes tendencias, observamos como un número mayor de esas empresas están reportando sorpresas negativas, tanto en términos absolutos como usando una vez la desviación típica. Al mismo tiempo, el porcentaje que lo ha hecho en línea con lo esperado está aumentando y, por último, las sorpresas positivas están bajando. Todo esto para concluir que, pese a que aún es muy pronto, la temporada de resultados no está siendo un desastre como se temía hace unas semanas.
En este contexto y tras una semana de importante recuperación del S&P500 que ha vuelto a tocar los 4000 puntos, la lucha entre los pesimistas que hablan de un suelo aún no alcanzado y, de otro lado, los más optimistas que empiezan a tomar posiciones ante el fin del mercado bajista, se encuentra en su momento más álgido. Los primeros hablan de la falta de un “Big Low” que podría venir, bien de un movimiento de la FED en modo pánico (con su correspondiente recesión), o bien de un evento de crédito que lleve al final de alza de tipos, inflación o no inflación mediante.
Para los más optimistas, entran en juego las tres “P”, cuya primera de ellas consiste en el “Posicionamiento” que pudiera haber empezado ya, dado el rebote del mercado observado en las últimas sesiones. Sin embargo, aún estamos lejos de alcanzar las otras dos. Del lado de los beneficios (“Profits”) hemos visto que no estamos en la recuperación que sería necesaria, pese a que este Q2 está siendo menos negativo de lo esperado. Por último, la tercera de las “P” viene del lado de “Política Monetaria” que de momento y pese a que el mercado descuenta fin de alzas para 2023, no se descuenta un cambio radical en la misma. De esta forma, es improbable que 13 años de excesos financieros se “saneen” con 6 meses de correcciones.
S&P
Desde un punto de vista técnico, cambio de sesgo donde los alcistas consiguen mandar en la ecuación de fuerzas. Superados los 3860, impulso alcista que superó los 3940 que fijamos la semana anterior y, pese a que el objetivo de los 4080 no llegó a tocarse, el índice mostró su fortaleza al superar los 4000 y quedar, al final de la semana, por encima del soporte de los 3940. Así las cosas, no deberían perderse ahora este último nivel para pensar en un nuevo intento de llegar a la referida resistencia. Si lo hiciera, último apoyo posible en los 3860 pues, ver niveles inferiores, volvería a sembrar serias dudas. Por arriba, deberían superar el nivel de los 4080 para pensar en citas mayores delimitadas en los 4130-4140 puntos.
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, consigue el índice salvar la situación de máximo riesgo vivida a mediados de mes. Cierre cercano a los niveles de resistencia, los 8000 puntos, y la sensación de un Ibex muy débil, lastrado por las últimas noticias impositivas sobre bancos y eléctricas, que vuelve a recordarnos la debilidad del pasado. No parece, a día de hoy, la mejor de las alternativas por la decantar una toma de posiciones, y menos si lo comparamos con la fortaleza comentada sobre el S&P500, pero sorpresas mayores ha dado este indicador en el pasado. De momento, los flujos y los niveles clave deben ser los indicadores a observar. Precios por encima de los 8000 pueden abrir camino hasta los 8250 puntos. Por abajo, la pérdida de los 8000 indicaría volver a los 7750 y, quien sabe, a los 7500 como última zona de soporte.
Criptoactivos
Importantes sesiones las que presenta el BTC por delante. Si tomamos algunos de los modelos más seguidos por los inversores, el precio se encuentra justo sometiendo a presión a tres de ellos marcados por el gráfico. Dos de ellos (el RP y el LTH-RP) tienen que ver con los precios medios de compra hasta la fecha de todos los BTC emitidos, y otro con una media más técnica muy utilizada (le media móvil de 200 sesiones). El precio pasa justo por ahí, sobre los 23.000USD, y es importante la señal que puede darse en caso de superar dicha cota.
Desde un punto de vista técnico, nunca se puede (ni debe) llamar a un suelo antes de hora como ya nos ha demostrado la reciente historia. Sin embargo, es cierto que la zona de los 18-19K USD puede ser considerada ahora como la zona clave a no perder. Por arriba, los 22.000USD están siendo sometidos a presión alcista que, de romperse, indican vía libre hacia los 28.000USD.
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