MACROECONOMÍA:
IMPORTANCIA E IMPACTO

Comprender la importancia de la macroeconomía y su impacto e influencia en los precios de los activos puede marcar una importante diferencia en los resultados de tus operaciones.

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Considerar los factores macroeconómicos en el proceso de toma de decisiones puede resultar beneficioso, ya sea que optes por acciones individuales o inviertas en otras clases de activos. Debes saber que estos factores pueden referirse a eventos y tendencias de alto nivel que impactan a toda una economía y se extienden más allá de las acciones individuales.

¿Por qué la macroeconomía impulsa los mercados? 

La macroeconomía es clave para entender el mercado y, por ende, para invertir en bolsa, pues ofrece una mirada general de la economía permitiendo comprender los factores que la determinan. Esto permite comprender los actuales movimientos del mercado como también los que podrían ocurrir en el futuro.

Veámoslo de forma concreta y en detalle. Todos los instrumentos financieros tienen un precio de acuerdo con las reglas de la oferta y la demanda. Ciertas actividades de compra y venta estarán impulsadas por factores específicos del mercado. Por ejemplo, el valor de las acciones de una empresa puede aumentar de acuerdo con los movimientos realizados por el equipo directivo de la empresa. 

Los factores macroeconómicos ejercen influencia en todos los sectores de la economía, desempeñando un papel crucial. Por eso la macroeconomía es tan importante: porque influye en los niveles agregados de oferta y demanda, así como en el apetito general por el riesgo dentro de la economía en general, tanto a corto como a largo plazo. Esta influencia tiene un gran poder: un único evento macroeconómico tiene el potencial de hacer que el precio de diferentes activos suba o baje simultáneamente

Hay una amplia gama de factores macroeconómicos a considerar. Los cuatro factores macroeconómicos más destacados incluyen las tasas de interés, la inflación, crecimiento económico (PIB)  y niveles de empleo.

Un aumento en cualquiera de los dos primeros factores se suele percibir como una mala noticia para los activos de riesgo. La inflación genera incertidumbre en los mercados, y no es raro que los bancos centrales aumenten las tasas de interés para desincentivar el endeudamiento, sobre todo cuando se debe frenar una economía sobrecalentada. 

La inflación se ha hecho notar con fuerza en los últimos años en el mundo en general y en España en particular: por ejemplo, se cerró 2023 con un IPC medio de 3,5%, que si bien constituye un decrecimiento respecto a 2022 (5,6%), sigue siendo un porcentaje elevado según lo que se desearía.

Por otro lado, la expansión económica y los niveles más altos de empleo generalmente conducen a un mayor gasto de los consumidores y una mayor demanda de bienes y servicios.

¿Cómo afecta la macroeconomía a las ganancias?

Los factores de la macroeconomía impactan en un país, en sus empresas y en las decisiones que toman las personas, por ejemplo, en si gastan o no. Si los factores macroeconómicos hacen que el gasto general baje, las ganancias también lo harán. Y esto también se puede dar a la inversa.

Así, los gastos están influenciados por factores macroeconómicos. ¿Por qué? Porque los consumidores consideran variables como las tasas de interés y el crecimiento del PIB al decidir si gastar dinero o no. Que las personas respondan a estas variables ajustando sus hábitos de gasto se traducirá directamente en mayores o menores ganancias para las empresas.

Los altos índices de desempleo en toda la economía o el riesgo de una recesión pueden influir en las decisiones individuales, pues incide en la seguridad de los empleos de los consumidores. Además, la inflación y las altas tasas de interés pueden afectar los presupuestos personales y familiares, lo que se ve reflejado en un menor gasto.

En términos generales, si la moneda de un país se aprecia, esta se fortalece y con ello los bienes importados y las vacaciones en el extranjero se vuelven comparativamente más asequibles. Pero si la moneda se deprecia y, por ende, se vuelve más débil, puede generar que las personas opten por vacaciones dentro de su propio país y a evitar lo importado.

Si una economía está creciendo, puede surgir un círculo virtuoso de gasto. El gasto de una persona se convierte en el ingreso de otra, que luego se gasta nuevamente. Con esto se crea un ciclo continuo.

¿La macroeconomía afecta la valoración de las acciones?

Sí, los factores macroeconómicos también impactan en las valoraciones de las acciones. da modelos de valoración de acciones, como el de las ganancias futuras descontadas, que se basa en las ganancias proyectadas. 

Estos modelos consideran pronósticos de ganancias que se extienden a meses o incluso años. Utilizan estos datos para calcular el valor razonable presente de una acción.

Esto explica por qué las acciones tecnológicas de una startup, incluso en empresas que aún no se han vuelto rentables, aún pueden tener altas valoraciones en función de su potencial de crecimiento futuro.

Gráfico de precios del índice Nasdaq 100, periodo 2022-2024

El rendimiento pasado no es una indicación de resultados futuros. 

Fuente: eToro

¿Cuál es el impacto de la macroeconomía en otras clases de activos?

Los cambios en los factores macroeconómicos pueden impactar en los precios de todas las clases de activos, como bonos, bienes raíces, materias primas, futuros, criptos y más. la naturaleza circular de la economía global también tiene efectos en cadena, y no todos son fáciles de anticipar.

Por ejemplo, si el precio del petróleo sube debido a mayores riesgos geopolíticos, los precios de las acciones pueden bajar a medida que las empresas enfrentan mayores costes de transporte y los márgenes de ganancia se reducen.

En los últimos años  se pudo constatar durante 2022: en febrero de ese año, los precios del petróleo se dispararon cuando Rusia invadió Ucrania. El resultado fue un encarecimiento de los costes globales de transporte; esto afectó a las acciones de las empresas vinculadas al volverse menos rentables como también al bolsillo de millones de hogares, pues agravó el proceso inflacionario. 

En términos generales, el crecimiento económico tiende a resultar en una mayor demanda de materias primas, que son esenciales para impulsar la actividad empresarial. En este entorno, la demanda de bonos puede disminuir ya que el nivel percibido de riesgo es relativamente bajo. 

Otro ejemplo se vio en las elecciones estadounidenses de 2024, con Donald Trump proclamado como presidente, lo que revalorizó a las criptomonedas en más de un 30%. Este es el contexto: tras la bajada de tipos del 5,25% al 4,75% anunciada por la Reserva Federal de ese país, tres días después de la victoria de Trump hubo una rebaja extra de 0,25 puntos que los dejó en el 4,5%. 

Esto hizo que se inyectara liquidez en los mercados de capitales con inversores motivados a demandar otro tipo de activos más arriesgados y posiblemente rentables, como las criptos, lideradas sobre todo por Bitcoin. 

Cuando se trata de mercados de divisas o forex, una economía estable y bien administrada puede atraer a inversores internacionales. A medida que aumenta la demanda de la moneda de un país, también lo hará su tipo de cambio.

Reflexiones finales

Considerar a la macroeconomía y sus factores es clave para entender los fenómenos económicos y tomar buenas decisiones de inversión. 

Algunas noticias o anuncios relacionados a la macroeconomía pueden afectar la economía a diferentes escalas, e iniciar tendencias a largo plazo. Independientemente de la situación, que te mantengas informado sobre el impacto de diversos factores que inciden en la economía es crucial para dar los pasos correctos al momento de poner en juego tu dinero. 

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Cuestionario

Preguntas frecuentes

¿Cómo puedo predecir los anuncios macroeconómicos más importantes?

Una sugerencia es que consultes calendarios económicos, que resultan ser un recurso fácilmente disponible y que puedes utilizar como guía para posibles cambios macroeconómicos. 

Los calendarios económicos de alta calidad clasifican los próximos anuncios según su nivel de importancia. La ponderación asignada a cada evento la determinan los expertos y analistas de la industria que seleccionan y mantienen el calendario.

¿Las altas tasas de interés son siempre malas noticias para las acciones?

Si bien el aumento de los costes de endeudamiento puede restringir la demanda de los consumidores y la inversión de capital, ciertas acciones en realidad pueden beneficiarse de tasas de interés elevadas. Los bancos, por ejemplo, suelen experimentar mejores márgenes de beneficio cuando las tasas de interés son más altas.

Si los participantes en el mercado de valores interpretan que la subida de los tipos de interés es apropiada y decisiva, los precios en todos los sectores pueden seguir siendo altos, ya que los inversores mantienen la opinión de que las perspectivas a largo plazo para las acciones se mantienen sin cambios.

¿Puedo hacer trading con eventos macroeconómicos?

Es posible hacer trading  con eventos macroeconómicos, aunque dependerá del evento e indicador en cuestión. Por ejemplo, la publicación de un informe de inflación podría afectar a los activos si el aumento de los precios es una preocupación generalizada entre los inversores. 

Por otro lado, podría decirse que un informe de inflación será menos influyente si se produce durante un período en el que el aumento de los precios se considera manejable. Debido a que el momento de estos informes suele estar predeterminado, muchos inversores más experimentados intentarán aprovechar el evento macroeconómico relevante.