- High-Street-Modelabels verzeichnen eine beeindruckende Erholung und übertreffen die Luxusmarken mit einem Anstieg von 11 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, während Luxusmarken einen Rückgang von 8 Prozent erleiden.
- Die Erholung der High-Street-Marken wird von Next und Inditex angeführt, deren Aktienkurse im letzten Jahr um 44 Prozent bzw. 36 Prozent gestiegen sind.
- Zalando, als Vertreter der deutschen Modebranche, zeigt trotz globaler Herausforderungen eine beachtliche Erholung mit einem Anstieg von 20 Prozent im Jahresverlauf.
12. September 2024: Kurz bevor die europäische Modesaison mit der London Fashion Week einen neuen Höhepunkt erreicht, zeigt eine neue Studie der Trading- und Investmentplattform eToro, dass sich High-Street-Modelabels nach mehreren Jahren der Flaute gegenüber ihren luxuriösen Konkurrenten wieder zu behaupten wissen.
Für diese Analyse betrachtete eToro die Performance der zehn größten britischen und europäischen Luxus- und High-Street-Modehändler, gemessen an ihrer Marktkapitalisierung, und erstellte zwei gleich gewichtete Aktienportfolios – eines für High-Street- und eines für Luxusmarken.
Die Ergebnisse zeigen, dass Luxusmarken über die letzten fünf Jahre hinweg die High-Street-Namen deutlich übertroffen haben, um mehr als ein Vierfaches der Renditen (76 Prozent gegenüber 16 Prozent). Das Luxusportfolio übertraf ebenfalls die Leistung wichtiger globaler Indizes deutlich, es erzielte eine doppelt so hohe Rendite wie der Stoxx 600 und eine vierfach so hohe Rendite wie der FTSE 100 innerhalb der letzten fünf Jahre (siehe Tabelle 1).
Im letzten Jahr hat sich jedoch eine Trendwende abgezeichnet. Während der Aktienkorb der High-Street-Labels im Vergleich zum Vorjahr um 11 Prozent zulegte, verzeichnete das Luxussegment einen Rückgang von 8 Prozent. Beide blieben hinter den Stoxx 600 (+14 Prozent) und dem FTSE 100 (+14 Prozent) zurück.
Die Erholung auf der “High Street” wird vom britischen Traditionsunternehmen Next angeführt, dessen Aktienkurs dank kontinuierlichem Gewinnwachstum und strategischen Übernahmen innerhalb des letzten Jahres um 44 Prozent gestiegen ist (siehe Tabelle 2). Auch Inditex, der weltweit größte Modehändler und Eigentümer von Zara, hat seine Aktionäre belohnt – mit einem Anstieg von 36 Prozent im Jahresvergleich, nachdem das Unternehmen kürzlich Rekordergebnisse präsentierte. Ebenso bemerkenswert ist die starke Performance der deutschen Modebranche, vertreten durch Zalando. Trotz globaler Herausforderungen zeigte Zalando eine beachtliche Erholung und verzeichnete einen Anstieg von 20 Prozent im Jahresverlauf. Weitere starke Performer sind der Primark-Eigentümer ABF mit einem Plus von 27 Prozent und der italienische Einzelhändler OVS, der um 17 Prozent zulegte.
Tabelle 1: Performancevergleich von Luxus- und High-Street-Marken mit dem Stoxx600 und FTSE
| Luxus Marken Aktienkorb | HighStreet-Marken Aktienkorb | Stoxx 600 | FTSE100 | |
| YTD | 2 % | 9 % | 7 % | 8 % |
| 1 Jahr | -8 % | 11 % | 14 % | 14 % |
| 3 Jahre | 14 % | -17 % | 9 % | 17 % |
| 5 Jahre | 76 % | 16 % | 38 % | 1 7% |
Vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Sam North, Analyst bei eToro UK, kommentiert die Daten wie folgt: „Lassen Sie sich nicht täuschen: Investieren ist ein langfristiges Engagement. Über die letzten fünf Jahre hinweg sind diejenigen, die in Luxusmarken investiert haben, deutlich zufriedener als diejenigen, die Anteile an High-Street-Marken hielten. Der Luxusmodesektor konnte die Krise der Lebenshaltungskosten besser meistern, da seine Klientel weniger empfindlich auf wirtschaftliche Unsicherheiten reagiert im Vergleich zu den preissensitiven Käufern der High Street. Marken wie LVMH und Hermès haben diese Gelegenheit optimal genutzt.
Allerdings scheint eine nachlassende Inflation und der Rückgang des Kostendrucks eine Renaissance bei einigen der größten Namen der High Street, wie Inditex, Zalando und OVS, zu entfachen. Die Lage ist jedoch keineswegs eindeutig. Marken wie ASOS, Superdry, JD Sports und SMCP haben seit der Pandemie weiterhin zu kämpfen, beeinflusst durch Veränderungen in den Einkaufsgewohnheiten und der Mode. Einige dieser kämpfenden Unternehmen könnten sich von Firmen wie Abercrombie inspirieren lassen, die durch eine Rückbesinnung auf das Wesentliche, Kosteneinsparungen und ein verbessertes Verständnis ihrer Kunden eine Wende herbeigeführt haben.“
Im Luxussegment zeigten sich kürzlich einige starke Performer: Hermès aus Frankreich konnte im vergangenen Jahr um 14 Prozent zulegen und die italienische Marke Brunello Cucinelli sogar um 18 Prozent. Allerdings wurde das Luxusmode-Portfolio zuletzt durch die schwachen Aktienkursentwicklungen führender Namen wie Kering (-48 Prozent), Hugo Boss (-45 Prozent) und Burberry (-69 Prozent) belastet. Die nachlassende Nachfrage in China hat sich als wesentlicher Faktor erwiesen, der die Gewinne und die Marktstimmung negativ beeinflusst.
North ergänzt: „Luxusmarken hatten dieses Jahr einige Herausforderungen zu bewältigen, doch das könnte sich ändern, wenn Chinas Wirtschaft wieder an Dynamik gewinnt. Auch wenn eine Belebung der Nachfrage wie ein Rettungsanker wirken könnte, ist es für diese Marken entscheidend, ihre sich entwickelnde Kundschaft genau zu durchschauen. Ohne ein tiefgehendes Verständnis für die sich wandelnden Vorlieben und die Eigenheiten des chinesischen Marktes gibt es keine Gewissheit, dass die Erholung problemlos verlaufen wird.“
Tabelle 2: Kursentwicklung der Aktien großer High-Street- und Luxusmodemarken
| Aktienkorb der Luxusmodemarken: Performanceanalyse von zehn führenden Marken | Aktienkorb der High-Street-Marken: Performance von zehn führenden Modeunternehmen | |||||||
| Jahresverlauf | 1 Jahr | 5 Jahre | Jahresverlauf | 1 Jahr | 5 Jahre | |||
| 1 | LVMH | -5 % | -16 % | 88 % | Inditex | 23 % | 36 % | 78 % |
| 2 | Hermès | 16 % | 14 % | 250 % | H&M | -3 % | -3 % | -5 % |
| 3 | Richemont | 19 % | 8 % | 80 % | Next | 16 % | 44 % | 80 % |
| 4 | Kering | -32 % | -48 % | -41 % | JD Sport | 6 % | -16 % | 7 % |
| 5 | Christian Dior | -9 % | -17 % | 48 % | Zalando | 20 % | -13 % | -43 % |
| 6 | Moncler | 3 % | -15 % | -58 % | LPP | -1 % | -16 % | 116 % |
| 7 | Prada | 39 % | 8 % | 157 % | Asos | -6 % | -5 % | -84 % |
| 8 | Burberry | -51 % | -69 % | -68 % | ABF | 5 % | 27 % | 9 % |
| 9 | Brunello Cucinelli | 3 % | 18 % | 211 % | SMCP | -43 % | -71 % | -86 % |
| 10 | Hugo Boss | -40 % | -45 % | -23 % | OVS | 20 % | 17 % | 83 % |
Vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
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Hinweis an die Redaktion:
- Der Fashion Week-Korb von eToro setzt sich aus zwei gleich gewichteten Indizes zusammen, die jeweils zehn der größten britischen und europäischen Modehändler aus dem Luxus- und Massenmarktsektor nach Marktkapitalisierung beinhalten. Die Daten zur Aktienkursentwicklung wurden auf die nächste ganze Zahl aufgerundet. Datenquelle: Refinitiv. Die Daten stammen aus der Woche, die am 19.08.2024 beginnt.
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