Der er en udbredt misforståelse om, at den eneste måde at opnå en fortjeneste på er ved et aktiv, der stiger i pris. Dog drager short selling fordele af aktiver, der er i fald. Short selling-instrumenter findes vedr. aktier, valutaer og råvarer. Der er flere eksempler, men blandt de væsentlige findes olie, guld og kaffe.
At udvikle en short selling-strategi kan være forbundet med forskellige risici, så find ud af, hvad det betyder at shorte et aktiv, og lær om forskellen mellem lange og korte positioner.
Ved short selling er der en række faktorer at tage hensyn til, herunder forskellige risici. I de følgende sektioner undersøges det nærmere, hvad begrebet dækker over, og hvordan det fungerer i praksis.
Hvad betyder det at shorte en aktie?
Kort sagt betyder shorting at sælge et aktiv, du forudser vil falde i værdi. Dette fungerer i praksis ved, at man, hvis man har ret i sin forudsigelse, får muligheden for at købe aktien tilbage igen til en lavere pris. Lad os tage et eksempel.
I maj 2021 toppede Ambu-aktien omkring 355 kr./aktie. Herefter faldt aktien, da regnskaberne var skuffende over flere omgange. Et år senere var aktiekursen under 100 kr.
Kilde: eToro
Hvis du havde shortet Ambu-aktien i april 2021, ville du have opnået en fortjeneste. Hvis prisen derimod var steget, havde du tabt penge, da du ikke kunne købe den tilbage til en lavere pris. Short selling-strategier indebærer således, at man forsøger at spotte, når et aktiv vil falde i pris.
Tip: Som ved lange positioner, vil afkastet på dine korte positioner afgøres af indgangs- og exit-punktet for den pågældende handel. Ved shorting er indgangsprisen den pris, du sælger til, og exit-punktet er prisen, når du køber aktivet tilbage.
Hvordan virker shorting?
I praksis fungerer shorting enkelt. Du finder det ønskede marked på din handelsplatform og klikker “sælg” i stedet for “køb”. En salgsposition vil således akkumulere et overskud, når prisen falder.
Den mest populære shorting-metode er Contracts for Difference (CFD’er.) CFD’er muliggør at sælge et aktiv, du ikke ejer ved at indgå en kontrakt med den pågældende handelsudbyder.
Tip: For de, som er interesseret i shorting, kan det være en god idé at øve sig med en demokonto. Dette er med til at sikre, at du forstår alle de forskellige aspekter ved korte handler.
Sådan kender du forskel på lange og korte positioner
Den vigtigste forskel mellem lange og korte positioner er, at investorer vil få en gevinst, hvis prisen på et aktiv stiger på en lang position. Derimod er det modsatte tilfældet for en kort position.
Størstedelen af investorerne på de finansielle markeder er langsigtede investorer. Denne type af investorer benytter typisk buy-and-hold. Hvis du overvejer at shorte aktier eller andre aktiver, skal du huske, at de potentielle tab på korte positioner er uendelige. Dette skyldes, at der i praksis ikke er nogen øvre grænse for, hvor højt prisen på et aktiv kan stige.
Shorting giver også investorer mulighed for at styre risici, diversificere deres portefølje og afdække positioner. Bemærk dog, at shorting kan have et højt risiko/afkast-forhold.
Sådan udvikler du din shorting-strategi
Shorting kan bruges til at reducere den samlede risiko i din portefølje ved at fungere som en “hedge.” Overvej, hvordan en markedsneutral lang eller kort strategi fungerer. De fleste investorer vil mene, at en given aktie vil være en bedre investering på langt sigt frem for en anden.
Tip: Ved en long-short-strategi, kan du stadig potentielt få et overskud, hvis alle aktierne i din portefølje eller markederne generelt går op eller ned. Din strategi vil dermed være markedsneutral.
Som eksempel kan benyttes Novo Nordisk, som nogle foretrækker frem for Danske Bank. Et andet eksempel er Vestas Wind Systems og Mærsk, hvor der kan være fordele og ulemper ved den ene aktie frem for den anden.
Man kunne, hvis man vælger en long-short-strategi, overveje at sælge Danske Bank og Mærsk short samtidig med køb af Novo og Vestas. Nettoafkastet ville være summen af afkastet af alle fire handler.
Skulle der opstå en situation, hvor alle fire aktier stiger i værdi, men hvor Novo og Vestas klarer sig bedre end deres rivaler, vil man stadig generere et overskud.
Konklusion
Markederne kan altid bevæge sig. Med short selling kan man drage fordel af de perioder, hvor investorernes stemning bliver bearish.
Korte handler giver også investorerne mulighed for at styre risiko ved at diversificere en portefølje. Det skal dog bemærkes, at direkte shorting kan have høj risiko/afkast, og bør derfor behandles med forsigtighed.
Følg med i aktuelle markedsbevægelser her.
Ofte stillede spørgsmål
- Hvad er en short squeeze?
-
Et short squeeze indebærer, at der på markedet er mange short-interesser. Dermed opstår en situation med en hurtig prisstigning, da en investor skal gennemføre en “buy”-handel for at lukke den korte position. Dette kan udløse en cyklus, hvor prisen fortsætter med at stige. Og alle short-investorer i markedet bliver “klemt.”
- Hvad er parhandel?
-
Parhandel er et andet navn for en long-short-strategi. Denne strategi indebærer, at en lang position matches med en kort, korreleret position. Således er nettofortjenesten ved handlen baseret på de to positioners resultater snarere end på de bredere markedsbevægelser.
- Hvornår bør jeg købe en kort position tilbage?
-
Der er ingen bestemmelser, der dikterer længden af en kort position. I nogle tilfælde kan mægler have dikteret en maksimal varighed. Nogle gange kan der indføres ad hoc-begrænsninger på korte handler i perioder. Dette kan for eksempel være, når markederne er i krise, og stabiliteten i det finansielle system skal genoprettes.
Disse oplysninger er udelukkende til læringsmæssige formål og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning, personlige anbefalinger, tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter.
Dette materiale er udarbejdet uden særlige hensynstagen til investeringsmål eller finansielle forhold, og det er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav om at fremme uafhængig forskning. Henvisninger til tidligere resultater af et finansielt instrument, indeks eller kombineret investeringsprodukt er ikke, og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for fremtidige resultater.
eToro repræsenterer ingen og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fyldestgørelsen af indholdet i denne vejledning. Sørg for, at du forstår de risici, der er forbundet med handler, før du investerer kapital. Investér aldrig mere, end du er villig til at miste.