Mens mange teknologiområder, herunder halvledere, videospil og selvkørende biler fortsatte med at give store afkast til investorer i 2021, skuffede e-handelsaktier. Både store aktører i denne sektor såsom Amazon og Alibaba og mindre men entreprenante spillere såsom onlinemodeforhandleren ASOS og dyrefoderforhandleren Chewy underpræsterede i forhold til det generelle marked.
Så hvad gik der galt for e-handelsaktier i 2021? Og har underpræsteringen indenfor dette teknologiområde skabt en købsmulighed for investorer?
Derfor underpræsterede e-handelsaktier 2021
Der er flere grunde til, at onlineshoppingaktier gav dårlige afkast i 2021.
Den første grund er, at branchen var — og fortsat er — plaget af en lang række problemer med forsyningskæden, forårsaget af COVID-19-pandemien.
Tidligt i pandemien reducerede mange rederier deres kapacitet på grund af lavere efterspørgsel. Dette medførte store logistikproblemer, da efterspørgslen efter forbrugsvarer steg flere måneder senere, og der er i dag fortsat et misforhold mellem udbud og efterspørgsel.
Flaskehalse i amerikanske havne på grund af coronavirus-relateret personalemangel har forværret shippingkrisen. I september 2021 var et rekord højt antal på 65 fragtskibe tvunget til at vente i kø udenfor Amerikas to største havne. Før pandemien var det usædvanligt med mere end ét skib i venteposition.
En mangel på lastbilchauffører har også skabt driftsproblemer i forsyningskæderne. Dette har været et problem i både USA og Europa. Derudover har mangel på lagerplads også været et problem.
Alle disse problemer har i kombination skabt den perfekte storm mod detailforsyningskæder. På grund af disse udfordringer har mange forhandlere ikke været i stand til rettidigt at skaffe varer til kunderne.
Højere omkostninger har påvirket fortjenesten
E-handelsaktier er også faldet, fordi højere omkostninger har påvirket fortjenesten. På grund af driftsforstyrrelserne i forsyningskæden har mange detailhandlere været pålagt væsentligt højere fragt- og lageromkostninger. I USA viste data fra Bureau of Labor Statistics, at omkostningerne til transport og oplagring af varer til at imødekomme efterspørgslen hos forbrugerne steg med mere end 18 % i november i forhold til året før. Dette er den største årlige stigning siden 2009.
Og detailhandlere har også været nødt til at klare stigninger i råvarepriserne og lønstigninger til medarbejdere. Disse højere omkostninger har haft en stor indvirkning på fortjenesten. For eksempel har Amazon i deres regnskab for tredje kvartal 2021 anført en nettoindtjening på 3,2 milliarder $, et fald fra 6,3 milliarder $ året før.
En tilbagevenden til fysiske butikker
Naturligvis har genåbningen af den globale økonomi også haft indflydelse på onlineforhandlere. Forbrugerne har kunnet vende tilbage til fysiske butikker, og det har betydet, at indtjeningsfremgangen på tværs af e-handelsbranchen er aftaget efter et stærkt år i 2020, hvor forbrugerne blev tvunget til at handle online på grund af nedlukninger.
Regulatorisk usikkerhed vedrørende Kina
Aktierne for kinesiske virksomheder som Alibaba og JD.com er blevet ramt af regulatorisk usikkerhed. I løbet af det sidste år har kinesiske myndigheder slået ned på dominerende teknologivirksomheder. I april 2021 gav kinesiske tilsynsmyndigheder eksempelvis Alibaba en rekordhøj bøde på 2,8 milliarder $ for at misbruge sin dominerende markedsposition. Den slags tiltag fra tilsynsmyndighederne har påvirket holdningen til kinesiske e-handelsaktier.
Er dette en købsmulighed?
Når en bestemt sektor eller et særligt område af markedet oplever et stort fald, ser man ofte et kraftigt opsving kort tid efter. Vi har set dette i de seneste år med både olieaktier og bankaktier. Begge faldt i begyndelsen af 2020, da pandemien tog fat. Men i 2021 var olie og finans to af de bedst præsterende sektorer på markedet. De, som med Warren Buffetts ord, var “grådige”, når andre var “ængstelige”, og købte aktier i disse sektorer, når de var ugunstige, opnåede store gevinster.
Kunne faldet i e-handelsaktier være endnu en mulighed for Rasmus Modsat-investorer? Ganske muligt.
På kort sigt kan problemer i forsyningskæden og højere omkostninger vare ved. Men i sidste ende skulle disse problemer fordufte, efterhånden som ubalancerne, der er forårsaget af pandemien, stabiliserer sig. Automatisering skulle hjælpe. Mange e-handelsvirksomheder, herunder Amazon, ASOS og onlinesupermarkedet Ocado, investerer kraftigt i automatiseringsteknologi for at strømline deres forsyningskæder.
Imidlertid ser fremtiden lys ud på længere sigt. Drevet af fremskridt indenfor betalingsteknologi, stigende anvendelse af internet og smartphones samt sociale mediers stigende popularitet forventes det globale e-handelsmarked business-to-consumer (B2C) at vokse med omkring 10 % om året fra nu og frem til 2028 og dermed nå op på 7,7 billioner $.
Det er værd her at bemærke, at pandemien har fremskyndet skiftet til onlineshopping med adskillige år. I dag siger omkring 60 % af de handlende, at de foretrækker at købe dagligvare online fremfor at handle fysisk, hvor det i november 2020 kun var 45 %.
Skiftet til at arbejde hjemmefra gavner også e-handelsindustrien. De, der arbejder hjemmefra, vælger ofte at handle online, fordi det er så bekvemmeligt. Dette ansporer en “leveringsøkonomi” for forbrugsvarer, og den forventes at blive meget større i de kommende år.
Investering i e-handelsaktier
De, der ønsker at investere i e-handelsaktier, vil måske overveje eToros indkøbskurv Smart Portefølje. Dette er en fuldtud allokeret portefølje med eksponering overfor en række af de bedste e-handelsaktier, herunder Amazon, eBay, Etsyog Alibaba.
En alternativ strategi, du kan overveje, er Modeporteføljen. Idet denne portefølje er fokuseret på modeaktier, indeholder den en række forhandlere med udelukkende e-handel såsom Farfetch og Zalando samt virksomheder, der øger deres e-handelsaktiviteter, såsom Nike og Macy’s.
Denne meddelelse er kun til orientering og informative formål og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning, personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til køb eller salg af finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden at tage hensyn til modtagerens investeringsmål eller finansielle situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til promovering af uafhængig forskning. Eventuelle henvisninger til et finansielt instruments, indeks’ eller pakket investeringsprodukts tidligere eller fremtidige præstationer er ikke, og bør ikke opfattes som, en pålidelig indikator for fremtidige resultater. eToro giver ingen garanti og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet i denne publikation.