Det nuværende opsving, hvor det amerikanske S&P500-indeks er steget med hele 25 pct. siden bunden i oktober, er blevet hjulpet på vej af forventningerne om en nedsættelse af Feds styringsrente.
På rentemødet i december signalerede Fed, at der ville komme rentenedsættelser i 2024. Som markedet ofte gør, var der en stærk (over)reaktion, og markedet indpriste straks chancerne for en rentenedsættelse i starten af 2024 og op til 7 rentenedsættelser i løbet af året. Her i midten af marts er der stadig status quo på rentefronten. Og den seneste amerikanske inflationsmåling på 3,2 pct. var mere ’lunken’, end investorerne havde håbet.
Markedet har dog bevaret momentum på trods af tiltagende modvind med flere udsættelser. Stærkere indtjening end forventet blandt selskaberne har bestemt været understøttende. Forsigtige investorer, som har været på sidelinjen under opsvinget, har også holdt en hånd under markedet ved at stå klar til at købe ‘dyk’.
Investorernes forventninger er nu også i bedre overensstemmelse med Feds udmeldinger. Forventningerne er nu, at den første nedsættelse fra 5,50 til 5,25 pct. finder sted i juni, og at styringsrenten i alt sænkes med 0,75 pct. point til 4,75 pct. inden årets udgang.
Med de kraftige kursstigninger siden oktober har markedet utvivlsomt allerede taget forskud på disse rentenedsættelser og trukket frem nogle af de gevinster, som investorer typisk får i et miljø med faldende renter. Så kan der overhovedet være flere kursgevinster tilbage i år?
Ja, muligvis. For selvom markedet er fremadskuende og konstant forsøger at indprise fremtidige begivenheder, er der forskel på at forudsige rentenedsættelser, og så rent faktisk opleve dem. Men kursgevinsterne kan komme fra andre dele af markedet.
Vi forventer, at sådanne nedsættelser, kombineret med en fortsat solid amerikansk økonomi og en potentiel genopretning i Europa, kan skubbe endnu mere til det, vi ser som en rotation fra nogle af de defensive amerikanske vækstaktier, der klarede sig bedst i 2023. Mod nogle af de mere cykliske og rentefølsomme aktier. Disse mindre populære aktier og delmarkeder har typisk lavere forventninger og er ’billigere’ efter år med underperformance. Det kan være gunstigt for sektorer som finans, industri og ejendomme samt small-cap selskaber.
En lille reallokering fra de amerikanske giganter kan også gøre meget på små markeder. Det kan give en hjælpende hånd til det europæiske marked, som har klaret sig dårligere end S&P500 i otte ud af de sidste ti år.
eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.
eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.
Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.