Politik og valgresultater spiller en større rolle end normalt på aktiemarkeder i 2024. I år vil mere end en femtedel af verdens lande, svarende til 40 pct. af den globale økonomi, gå til stemmeurnerne. Hvad kommer det til at betyde for aktiemarkedet og privatinvestorerne?
Vi har allerede haft valg i det geopolitisk spændte Taiwan i januar og det folkerige Indonesien i februar. Vi har valg foran os i Sydkorea og verdens største demokrati, Indien, i april, og til sommer har vi EU-parlamentsvalg – det første siden Brexit. Der skal være valg i Storbritannien inden udgangen af januar 2025, for ikke at nævne det vigtige amerikanske præsidentvalg i november i år.
Men vi skal heller ikke overvurdere valgets indflydelse på aktiemarkedet. Valg er blot en af mange faktorer, der påvirker markedet. Det indgår sammen med økonomisk vækst, pengepolitikken fra de politisk uafhængige centralbanker, selskabernes indtjening, værdiansættelser, teknologiske forandringer og industridynamikker. Samtidig er politikere dygtige til at overvurdere deres reelle muligheder for at skabe forandringer, som ofte er begrænset af parlamentarisk flertal og juridiske begrænsninger.
Men med USA, der dominerer de globale finansielle markeder, herunder 60 pct. af aktiemarkedet, er det amerikanske præsidentvalg alligevel noget, der kan påvirke danske privatinvestorer.
Selvom det amerikanske valg bringer lidt usikkerhed til markederne, er valgår typisk positive for investorer. I hvert fald er der noget evidens for, at de højeste aktieafkast findes i det tredje og fjerde præsidentvalgsår, hjulpet af den siddende præsidents bestræbelser på at blive genvalgt. Siden 1944 har der været 20 præsidentvalg, og kun i to år (2000 og 2008) gav det amerikanske S&P500 et negativt afkast. Markederne svækkes typisk også op til et valg, før de styrkes efter valget, når der er fornyet vished om den politiske retning.
Valget den 5. november ser ud til at blive en gentagelse af kapløbet mellem Joe Biden og Donald Trump i 2020. Men udfaldet kan dog have mindre indflydelse på markederne denne gang. Investorerne er mere forberedte og kan forvente færre overraskelser, hvor begge kandidater nu allerede har prøvet kræfter i en regeringsperiode. Med et statsunderskud for 2024 på 1.600 mia. dollars og en statsgæld på 130 pct. af BNP er det politiske råderum også mere begrænset.
Der, hvor det stadig kan betyde noget for privatinvestorerne, er i forhold til de forskellige dele af markedet. For eksempel ved vi fra eToros Retail Investor Beat-undersøgelse fra efteråret, at danskernes foretrukne langsigtede investeringstema er vedvarende energi. En Trump-sejr vil sandsynligvis hjælpe den ‘traditionelle’ energisektor med deregulering og et mere skeptisk syn overfor vedvarende energi. Samtidig er Biden mere positiv over for vedvarende energi, hvilket privatinvestorernes darlings Vestas og Orsted kan få fordel af. Men Biden står samtidig for en hårdere linje, på prisregulering af medicinalsektoren. En sektor, der udgør over 40 pct. af OMXC25-indeksets markedsværdi og et populært valg blandt danske privatinvestorer.
eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.
eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.
Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.