Kan vi forvente et ‘Santa Rally’ i år?

Vi går ind i årets julemåned, december, og mens børnene spændt venter på at se, hvilke gaver julemanden lægger under træet, håber investorerne på en stærk afslutning på året. Historisk set har december været en god måned for investorer. Det sæsonbestemte fænomen ‘Santa Rally’ beskriver en tendens til, at aktiemarkederne typisk oplever større kursstigninger i årets sidste måned.

Jeg har analyseret de historiske månedlige afkast på det globale, amerikanske og danske aktiemarked. Analysen viser, at december generelt har haft en markant positiv effekt på investorernes afkast. På tværs af de 15 globale markeder, vi har undersøgt, skiller december sig ud som den stærkeste måned med et gennemsnitligt afkast på 1,7 pct. Dette svarer til omkring en femtedel af det gennemsnitlige årlige afkast og understreger vigtigheden af at være langsigtet investeret i markedet for at undgå at gå glip af de perioder, hvor afkastet typisk er størst.

December er også en af de stærkeste måneder for S&P 500 med et gennemsnitligt afkast på 1,3 pct., mens det danske C20-indeks siden 1997 har præsteret endnu bedre med et gennemsnitligt december-afkast på hele 2,1 pct.

Disse gennemsnitlige tendenser giver et nyttigt pejlemærke, men hvert år er naturligvis unikt og præget af de aktuelle økonomiske forhold og markedsstemning. Som eksempel steg S&P 500 med 4 pct. i december 2023, mens markedet året før faldt med -6 pct.

Spørgsmålet er, om vi også i år kan forvente et stærkt ‘Santa Rally’ som i 2023. Allerede fra oktober begyndte markedet sidste år at opleve et ‘bull-run’, der strakte sig ind i december. Det blev drevet af lovende inflationsdata, optimisme omkring kommende rentesænkninger, faldende obligationsrenter og en stærk regnskabssæson.

I år ser vi en anderledes dynamik. Det amerikanske aktiemarked er allerede steget omkring 28 pct. i løbet af året, heraf alene 6 pct. siden Trump-sejren i november. Dette kunne tyde på, at årets ‘Santa Rally’ har indfundet sig tidligere end normalt. Samtidig er de amerikanske kursstigninger løbet hurtigere end selskabernes underliggende indtjening, hvilket betyder, at prissætningen af aktier i dag er højere, end den har været længe. Det taler for mere beskedne afkast resten af året.

På den anden side bør vi ikke undervurdere den positive stemning og det momentum, der præger det amerikanske marked netop nu. Institutionelle investorer, der er bagud i forhold til deres benchmarks, vil inden årets afslutning forsøge at indhente de stærke markedsafkast i netop de dele af markedet, der har momentum. Dette kan potentielt føre til endnu en stærk december. Men med den allerede udstrakte prisfastsætning, kan yderligere afkast i år vise sig blot være en fremrykning af potentielle gevinster fra 2025.

eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.

eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.

Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.