V tomto článku se věnujeme prodeji aktiv na krátko. Setkat se můžete s různými pojmy, jako je krátký prodej, zaujmutí krátké pozice, shortování, shorting, short selling apod. Ve všech případech jde ale o stejný typ obchodu, který můžete využít, pokud očekáváte pokles ceny daného aktiva.
Jako investoři obvykle budete hledat taková aktiva, u kterých očekáváte zhodnocení. Jinými slovy, vyberete si například akcii společnosti, u které očekáváte, že se jí bude dařit, díky čemuž poroste její cena. Ale co když zrovna panuje medvědí trh a podobné příležitosti se hledají těžko? Pak přichází na řadu krátké pozice.
Zaujetí krátké pozice umožňuje vydělat i na poklesu ceny. Dobrou zprávou je, že takto můžete obchodovat téměř všechna aktiva (akcie, komodity, měny, kryptoměny atd.). S prodejem na krátko jsou ovšem spojena i rizika, která je třeba vzít v úvahu.
Pokračujte ve čtení a dozvíte se o tomto unikátním obchodním přístupu víc. Zjistěte, jestli by se nehodil i do vašeho portfolia.
Co znamená shortování akcií?
Zjednodušeně řečeno, shortování neboli prodej akcií na krátko znamená, že prodáte určitou akcii, protože očekáváte, že ji v budoucnu budete moci koupit zpět za nižší cenu. Pokud vám to zatím nedává moc smysl, pojďte se podívat na reálný příklad.
Dejme tomu, že se akcie společnosti Tesla Motors obchodují za 185 USD. Vzhledem k tomu, že jste zaznamenali ve zprávách kritiku elektromobilů, očekáváte, že dojde k poklesu jejich ceny, a proto otevřete krátkou pozici na 10 akcií.
To znamená, že si od brokera „vypůjčíte“ 10 ks akcií, které prodáte za 185 USD/kus. Trh se tentokrát vyvíjí ve váš prospěch a cena akcií opravdu klesne na 175 USD/kus a vy se rozhodnete pozici uzavřít a vrátit uvedených 10 akcií brokerovi.
V tomto okamžiku nakoupíte zpět 10 akcií za aktuální cenu (175 USD), což je o 10 USD nižší cena, než za kterou jste si je vypůjčili. Výsledný rozdíl je 10 akcií x 10 USD = 100 USD zisk pro vás. Samozřejmě to funguje i opačným směrem, takže pokud by trh nadále stoupal, obdobným způsobem by narůstala vaše ztráta.
Zdroj: eToro
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Na obrázku výše jsou červenou šipkou naznačeny situace, kdy bylo vhodné využít krátkou pozici. Konkrétně se jedná o prosinec 2022 a duben 2023. Sledujte aktuální dění na trzích, aby vám další podobná šance neunikla.
Tip: Dávejte si pozor na to, že cena aktiva může růst „donekonečna“. Pokud se trh vyvíjí proti vám, je vhodné mít nastavený příkaz Stop Loss, který zamezí zásadním ztrátám.
Jak funguje prodej na krátko?
Pokud jde o samotný průběh obchodování, při prodeji na krátko na vaší obchodní platformě postupujete podobně jako při běžném nákupu. Jako vždy si vyhledáte konkrétní aktivum, akorát při zadávání příkazu nekliknete na tlačítko „Koupit“, nýbrž „Prodat“. Poté už stačí jen čekat. Pokud cena aktiva klesne, dosáhnete zisku, a naopak.
Nejoblíbenější metodou prodeje na krátko je použití kontraktů na vyrovnání rozdílu (CFD). CFD vám umožňují prodat aktivum, které nevlastníte, protože daný kontrakt je uzavřen s vaším makléřem. Obě strany se dohodnou, že si vzájemně vyplatí „rozdíl“ z pohybu ceny.
Tip: Pokud vás shortování zaujalo, doporučujeme si jej nejprve vyzkoušet na demo účtu. Zde si můžete celý proces vyzkoušet, aniž byste riskovali reálné prostředky.
Při obchodování s CFD se vždy seznamte s aktuálními poplatky, protože samotné držení CFD standardně podléhá poplatku. Jedná se vlastně o úrok za vypůjčené prostředky od vašeho makléře. Tyto poplatky je třeba zohlednit i v měření výnosu vaší investice.
Rozdíl mezi dlouhými a krátkými pozicemi
Hlavní rozdíl mezi dlouhými a krátkými pozicemi spočívá v tom, kdy investoři realizují zisk. U dlouhých pozic k němu dochází v momentě, kdy cena aktiva vzroste, zatímco v případě krátké pozice je tomu naopak. Jinak jsou to ale velmi podobné procesy.
Je však třeba vzít v úvahu i další faktory. Na finančních trzích se v převážné většině pohybují dlouhodobí investoři, kteří si osvojili princip „kup a drž“. Pro tuto strategii jsou krátké pozice nevhodné už jen pro své zatížení poplatky.
Ztráty na krátké pozici mohou jít teoreticky donekonečna, protože neexistuje žádná maximální cenová hranice.
Navíc je zde zásadní rozdíl v možné realizované ztrátě. Pokud otevřete dlouhou pozici, je vaše ztráta omezená množstvím kapitálu, který jste investovali, protože cena akcie nemůže klesnout pod nulu. Na druhou stranu ztráty na krátké pozici mohou jít teoreticky donekonečna, protože neexistuje žádná maximální cenová hranice.
Historické údaje naznačují, že některé třídy aktiv, jako jsou například akcie, mají tendenci v dlouhodobém horizontu postupně zvyšovat svou hodnotu. Určitě nastanou okamžiky, kdy cena akcií klesne, ale pokud prodáváte na krátko, je třeba s tímto obecným trendem počítat.
Jak vytvořit strategii využívající krátký prodej
Prodej na krátko lze využít k vyrovnání výkonnosti portfolia a snížení celkového rizika pomocí hedgingu. Ten lze provádět různými způsoby. Buď můžete nakupovat různá aktiva, která se obvykle vyvíjejí odlišně, nebo na jednom aktivu otevřít zároveň krátkou i dlouhou pozici.
Dejme tomu, že preferujete Apple Inc (AAPL) před Microsoft Corp (MSFT) a Shell Plc (SHEL) před BP Plc (BP). Pokud byste svůj přístup omezili na dlouhé pozice, pak pravděpodobně koupíte akcie AAPL a SHEL na úkor ostatních.
Na druhou stranu, pokud byste přijali dlouhou/krátkou strategii (long-short), mohli byste zvážit prodej MSFT a BP na krátko a zároveň nakoupit AAPL a SHEL. Čistý výnos by byl součtem výnosů ze všech čtyř obchodů.
Pokud by hodnota všech čtyř akcií vzrostla, ale Apple a Shell by překonaly své konkurenty, stále byste dosáhli zisku, neboť zisky z těchto obchodů by vyrovnaly ztráty z pozic Microsoft a BP. Pokud by Microsoft a BP klesly, váš zisk by byl o to vyšší.
Tip: Aby vaše strategie s krátkým prodejem fungovala, je potřeba mít aktuální informace. Objevte sociální obchodování. Sledujte svůj informační kanál, využijte zkušeností ostatních obchodníků a konzultujte s nimi své nápady.
Rizika a výhody shortování
Jako u každé obchodní strategie, i tato má své výhody a nevýhody. Ty nejčastěji uváděné vám přinášíme v přehledné tabulce.
- Možnost vydělat i na poklesu ceny aktiva, případně celého trhu.
- Potenciál vysokých výnosů, pokud se cena propadne.
- Umožňuje řídit riziko ve vašem investičním portfoliu.
- Lze využít finanční páku.
- Vyšší zatížení poplatky, které je třeba započítat do výnosu.
- Pokud se trh vyvine proti vám, je výše ztráty prakticky neomezená.
- Možnost zaujmout krátkou pozici nemusí být dostupná pro všechna aktiva.
- Načasování je zásadní a spolehlivě předpovědět trh není možné.
Shrnutí
Trhy se neustále vyvíjí. Kromě běžné volatility podléhají i krátkodobým ekonomickým trendům, přičemž short selling nabízí způsob, jak využít období, kdy se nálada na trhu změní na medvědí.
Prodej na krátko zároveň umožňuje investorům řídit riziko, diverzifikovat portfolio a zajistit pozice. Je třeba mít na paměti, že shortování s potenciálem vysokých zisků přináší i rizika. Proto byste k němu měli přistupovat s opatrností.
Více informací o strategiích krátkého prodeje najdete v Akademii eToro.
Časté dotazy
- Co je to short squeeze?
-
Short squeeze nastává u aktiv s velkým podílem krátkých pozic, což způsobuje růst ceny. Aby obchodníci uzavřeli krátkou pozici, musí dokončit obchod nákupem (příkaz BUY), což může způsobit další růst ceny, načež obchodníci držící krátké pozice zpanikaří a začnou je opouštět. Tím vzniká cyklus, kdy cena neustále roste, někdy i dramaticky. Nejznámějším příkladem je pravděpodobně GameStop short squeeze, během kterého cena vzrostla z méně než 20 USD na téměř 350 USD.
- Co je párové obchodování?
-
Párové obchodování je jiný název pro dlouhou/krátkou strategii, která spočívá v párování dlouhé pozice s krátkou pozicí. Obě aktiva mají obvykle vysokou korelaci a čistý zisk z obchodu je založen spíše na výkonnosti obou pozic než na širších pohybech trhu. Tuto strategii můžete využít pro lepší diverzifikaci vašeho investičního portfolia.
- Kdy musím krátkou pozici odkoupit zpět?
-
Neexistují žádná standardní pravidla nebo předpisy, které by určovaly, jak dlouho můžete držet krátkou pozici. Někteří brokeři mohou mít stanovenou maximální dobu, po kterou může být krátká pozice otevřená. Někdy mohou být zavedena ad hoc omezení krátkého prodeje v době, kdy jsou trhy v tísni, ve snaze obnovit stabilitu finančního systému. Ale vzhledem k neomezené výši ztráty obvykle obchodníci uzavírají pozice sami.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.