Investoři v roce 2021 opět získali slušnou návratnost z mnoha technologických oblastí, včetně polovodičů, videoher a autonomních vozů, ale akcie z odvětví e-commerce jim přinesly zklamání. Oba hlavní hráči v tomto odvětví Amazon a Alibaba i menší a nadějní hráči, jako jsou např. maloobchodní online prodejce oblečení ASOS a maloobchodní online prodejce potřeb pro domácí zvířata Chewy, skončili výrazně pod průměrem širšího trhu.
Co se tedy ohledně akcií z odvětví e-commerce v roce 2021 pokazilo? A znamená podprůměrný výkon této technologické oblasti nákupní příležitost pro investory?
Proč akcie z odvětví e-commerce v roce 2021 přinesly podprůměrný výkon
Špatná návratnost akcií online obchodů v roce 2021 má řadu příčin.
První příčinou byl – a nadále je – narušený dodavatelský řetězec následkem pandemie onemocnění covid-19.
Mnohé dopravní společnosti v reakci na nižší poptávku na začátku pandemie snížily své kapacity. Poptávka po spotřebním zboží se o několik měsíců později zvýšila, což způsobilo značné logistické problémy. Dodnes přetrvává problém s vyvážením nabídky a poptávky.
Dopravní krizi ještě navýšily problémy v přístavech v USA kvůli nedostatku pracovníků. V září 2021 muselo rekordních 65 nákladních lodí čekat před dvěma největšími americkými přístavy. Před pandemií bylo nezvyklé, když na vymezený prostor musela čekat více než jedna nákladní loď.
Dodavatelské řetězce narušil také nedostatek řidičů kamionů. To je problém v USA i Evropě. A nakonec je zde i problém s nedostatkem míst ve skladech.
Všechny tyto problémy dohromady způsobily v maloobchodních dodavatelských řetězcích dokonalý chaos. Mnozí maloobchodní prodejci kvůli tomu nemohou dodávat zboží zákazníkům včas.
Vyšší náklady s negativním dopadem na zisky
Dalším důvodem neúspěchu akcií z odvětví e-commerce je, že vyšší náklady mají negativní dopad na zisky. Mnoho maloobchodních prodejců čelí kvůli narušení dodavatelských řetězců výrazně vyšším nákladům na dopravu a skladování zboží. Podle Úřadu pro pracovní statistiky (Bureau of Labor Statistics) v USA se náklady na dopravu a velkoobchodní skladování zboží v listopadu zvýšily meziročně o více než 18 %. Jde o největší meziroční zvýšení od roku 2009.
Maloobchodní prodejci se zároveň musí potýkat s vyššími cenami surových materiálů a vyššími platy pro zaměstnance. Tyto vyšší náklady mají velký dopad na zisky. Například společnost Amazon za třetí čtvrtletí roku 2021 oznámila čistý zisk 3,2 miliardy $, což je méně než 6,3 miliardy $ o rok dříve.
Návrat do kamenných obchodů
Na online maloobchodní prodejce mělo dopad také opětovné otevření globální ekonomiky. Spotřebitelé se mohli vrátit do kamenných obchodů, což znamenalo, že růst odvětví e-commerce se po silném roku 2020, kdy spotřebitelé museli kvůli lockdownům nakupovat online, zpomalil.
Nejistota ohledně regulací v Číně
Na čínské společnosti, jako jsou například Alibaba a JD.com, dopadla nejistota ohledně regulací. Čínské úřady v minulém roce přijímaly tvrdá opatření proti dominantním technologickým společnostem. Například v dubnu 2021 čínské regulatorní úřady uložily společnosti Alibaba za zneužívání dominantního postavení na trhu rekordní pokutu ve výši 2,8 miliardy $. Tato akce regulatorních úřadů ovlivnila náladu ohledně čínských akcií z odvětví e-commerce.
Je to nákupní příležitost?
Pokud v určitém odvětví nebo oblasti trhu dojde k velkému propadu, často můžeme za nedlouho vidět silné zotavení. K tomu v posledních letech došlo u akcií ropných společností a akcií bank. Obě odvětví na začátku roku 2020 utrpěla kvůli pandemii. V roce 2021 jsou to ovšem dvě z nejvýkonnějších odvětví na trhu. Warren Buffett řekl, že máme být „chamtiví“, když ostatní jsou „bojácní“. Investoři, kteří se jeho slov drželi a koupili akcie z těchto odvětví, získali vynikající návratnost.
Mohl by propad akcií z odvětví e-commerce být další příležitostí pro investory, kteří jdou proti proudu? To je celkem možné.
V blízké budoucnosti mohou problémy s dodavatelskými řetězci a vyššími náklady přetrvávat. Časem, až se zmírní nerovnováha, kterou přinesla pandemie, by ovšem měly zmizet. Mohla by pomoci také automatizace. Mnohé společnosti z odvětví e-commerce, včetně společností Amazon, ASOS a online supermarketu Ocado, výrazně investují do technologií pro automatizaci, aby zlepšily své dodavatelské řetězce.
Dlouhodobý výhled je nadějný. Globálnímu spotřebitelskému trhu e-commerce (B2C) pomáhá pokrok v platebních technologiích, růst penetrace internetu a chytrých telefonů a rostoucí obliba sociálních sítí. Odhadovaný růst je od tohoto roku do roku 2028 zhruba 10 % ročně a měl by dosáhnout 7,7 bilionu $.
Stojí za zmínku, že pandemie urychlila přechod k online nakupování o mnoho let. Zhruba 60 % kupujících v současné době uvádí, že potraviny raději nakupují online než v kamenných obchodech. V listopadu 2020 to bylo pouhých 45 %.
Odvětví e-commerce také těží z přechodu na práci z domova. Lidé, kteří pracují z domova, upřednostňují nakupování online, protože je to pohodlnější. To pohání „ekonomiku doručování“ spotřebního zboží, která by v příštích letech měla ještě více růst.
Investování do akcií z odvětví e-commerce
Pokud chcete investovat do akcií z odvětví e-commerce, můžete zvážit Smart Portfolio ShoppingCart na platformě eToro. S tímto plně alokovaným portfoliem získáte vystavení široké řadě akcií z odvětví e-commerce, včetně společností Amazon, eBay, Etsy a Alibaba.
Případně můžete zvážit alternativní strategii FashionPortfolio. Toto portfolio se sice zaměřuje na akcie společností ze světa módy, ale obsahuje řadu maloobchodních prodejců, kteří se zabývají pouze e-commercí, jako např. Farfetch a Zalando, i společnosti, které navyšují své činnosti ohledně e-commerce, jako např. Nike a Macy’s.
Toto sdělení je pouze informativního a vzdělávacího rázu a nemělo by být považováno za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku ani žádost o nákup nebo prodej jakýchkoliv finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle adresáta či jeho finanční situaci a nebyl připravován v souladu s právními a regulatorními požadavky na provádění nezávislého průzkumu. Jakékoliv odkazy na minulé nebo budoucí výsledky finančního nástroje, indexu nebo investičního balíčku nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. eToro nepřebírá žádnou odpovědnost za přesnost ani úplnost obsahu této publikace.