Kde se nacházíme v širším čtyřletém cyklu?
duben 2024. Kryptoměnoví investoři jsou přesvědčeni, že to bude důležitý měsíc. O co jde? Čtyřletý cyklus půlení bitcoinu.
Funguje to takto: v minulosti se bitcoin pohyboval ve čtyřletých cyklech kolem makroekonomických faktorů a půlení zásob bitcoinu; půlení je událost, při které se tvorba zásoby bitcoinu sníží na polovinu. V souvislosti s příštím půlením, které má proběhnout v dubnu 2024, se podívejme na několik metrik ilustrujících, nakolik tento stávající cyklus kopíruje předchozí.
Ujištění, že nás nečekají žádná překvapení
Pokud se podíváme pouze na poměr ceny a výkonnosti, pak tento stávající cyklus (v grafu níže zobrazený černě) se zdá být velmi podobný předchozím tržním cyklům.
Minulý výkon není spolehlivým ukazatelem výkonu budoucího.
Jedním z nejspolehlivějších modelů k oceňování bitcoinu je poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě. Ten porovnává realizovanou hodnotu, což je agregovaný nákladový základ sítě Bitcoin vycházející z ceny coinů, zaznamenané při jejich posledním pohybu vzhledem k současné obchodní ceně. Kdykoli stávající cena maržového obchodování bitcoinu výrazně překročí agregovaný nákladový základ sítě, je velká pravděpodobnost, že účastníci trhu budou chtít realizovat zisky (červená zóna).
Na druhou stranu, kdykoli je stávající cena maržového obchodování nižší než agregovaný nákladový základ, z podstaty to znamená, že trh je pod vodou; což se historicky ukázalo jako rozumný čas pro akumulaci předního kryptoaktiva (zelená zóna). Po několika měsících strávených pod agregovanou nákladovou základnou to nyní vypadá, že bitcoin se dostává z oblasti „hluboké hodnoty“, ačkoli se stále pohybuje ve spodních hranicích historického ocenění.
Minulý výkon není spolehlivým ukazatelem výkonu budoucího.
Investoři sází na bitcoin
V neposlední řadě, objem bitcoinů, se kterými se nejméně 2 roky neprováděly žádné operace, i nadále dosahuje nových historických maxim. To vyjadřuje pevnou víru současných držitelů BTC v toto kryptoaktivum, navzdory celkové nákaze na trhu během roku 2022 a spoustě překážek v makroekonomické oblasti během stejného období.
