Jednou z nejdůležitějších vlastností bitcoinu, kromě toho, že je neregulovaný, decentralizovaný a odolný vůči cenzuře, je jeho pevně daná zásoba. To z bitcoinu činí podobnou komoditu, jako je zlato a stříbro.
Stejně jako se postupně ztenčují zásoby zlata, když jej horníci dobývají ze země, tak i zásoba nových bitcoinů se snižuje na základě integrovaného mechanismu, kterým se zhruba každé čtyři roky snižuje generování nových bitcoinů na polovinu.
Toto snížení zásoby se nazývá „půlení“ (z anglického halving), a představuje nejen zásadní změnu v tom, jak bitcoin funguje, ale také symbolické připomenutí neustále rostoucí vzácnosti tohoto kryptoaktiva.
A hlavně nezapomeňte – každé půlení historicky předcházelo velkému býčímu cyklu.
Větší vzácnost, vyšší hodnota
Půlení má největší dopad na těžaře bitcoinů, což jsou profesionální společnosti provozující specializovaný hardware používaný k těžení bloků a získávání odměn ve velkém měřítku.
Těžba je náročné podnikání s malým ziskem a těžaři obvykle musí prodat většinu bitcoinů, které vytěží, aby pokryli vysoké náklady za energie nezbytné k provozu jejich operací. Snížení nabídky nových bitcoinů na polovinu jim tudíž může zasadit velkou ránu.
Pochopení procesu těžby
V bitcoinovém blockchainu se jeden blok vytěží průměrně každých 10 minut a v současné době těžař dostane za každý úspěšně vytěžený blok 6,25 BTC. Každý den se vytěží zhruba 144 bloků, což znamená, že denně je vygenerováno přibližně 900 nových bitcoinů. Protože tyto bitcoiny většinou prodávají samotní těžaři, aby pokryli své náklady, vzniká tím tlak na pokles ceny.
Predikovaná tržní reakce na omezenou zásobu Bitcoinu
Při příštím půlení, které se aktuálně očekává koncem dubna 2024, se odměny za těžbu bloku v bitcoinovém blockchainu sníží na polovinu. To znamená, že bude vygenerováno pouze kolem 450 bitcoinů denně.
Za předpokladu, že poptávka po bitcoinu zůstane konstantní, tato událost by mohla změnit rovnováhu nabídky a poptávky snížením tlaku na pokles prodejní ceny, který byl vytvořen těžaři.
V důsledku toho ceny pravděpodobně stoupnou, přičemž historie naznačuje, že nárůst by mohl být značný.
Je půlení zahrnuto v ceně?
Jak bylo uvedeno výše, vzácnost bitcoinu a stálá poptávka jsou často používány k odůvodnění růstu cen, který nastal po každém předchozím půlení.
Bitcoin a teorie efektivních trhů
Jenomže ne každý investor s tím souhlasí, zejména ti, kteří věří v „teorii efektivních trhů“, která říká, že cena aktiva reflektuje veškeré dostupné informace.
Tito investoři tvrdí, že jelikož je půlení veřejná a předvídatelná událost, pak dopad všech budoucích půlení již musí být zahrnut v aktuální ceně bitcoinu. Tyto události by tudíž neměly mít žádný významný dopad na cenu.
Nepředvídatelné faktory ovlivňující cenu bitcoinu
Nicméně, i když je vlastní půlení naprosto předvídatelné, existují další faktory, jejichž predikce je mnohem obtížnější.
Sem patří zvýšený mediální zájem o kryptoaktiva a bitcoin, kterého jsme často svědky v souvislosti s událostí půlení, spolu s obnoveným zájmem o potenciál technologie blockchainu a rostoucí užitečnost v podobě neustále se objevujících možností reálného využití tohoto aktiva. To vše může ovlivnit cenu bitcoinu.
Ale nejen to. Na bitcoin má také vliv neustále se měnící makroekonomické prostředí, které může těžaře přimět k tomu, aby učinili různá strategická rozhodnutí o nákupu a prodeji.
Nadcházející půlení: co očekávat?
Všechny tyto faktory se mohou podílet na tom, jak trh zareaguje na půlení. Jedna věc je jistá: bez ohledu na to, co se děje jinde, toto jednoduché omezení nabídky zásadně posouvá trh ve prospěch vyšších cen.