Pochopení hedgingu vám může pomoci posunout vaši investiční strategii na novou úroveň. Je to další nástroj řízení rizik, s pomocí kterého můžete vytvořit vyvážené portfolio. V tomto průvodci zjistíte, co to hedging je a jak s ním můžete začít.
Hedging je jedním ze základních nástrojů, které využívají akcioví investoři. Je to určitá implementace pořekadla „Nesázejte vše na jednu kartu“, které se světem finančních trhů táhne jako červená nit.
Ale co vlastně hedging přesně je a jak vám může pomoci řídit riziko napříč vaším portfoliem? Pokračujte ve čtení a dozvíte se vše, co potřebujete vědět k implementaci základní hedgingové strategie i do vašeho investičního či obchodního přístupu.
Co je to hedging?
Hedging, někdy označovaný také jako zajištění nebo zajištění pozic, je jeden z nejpoužívanějších způsobů pro řízení rizik spojených s obchodováním.
Nejedná se sice o všemocný nástroj, díky kterému by bylo obchodování najednou bez rizika, ale může vám pomoci s omezením určitých druhů rizik. Hojně využíván je na volatilních trzích, kde se jeho síly projeví naplno.
Tip: Podívejte se na to, jak vytvořit silné portfolio pro nejisté časy, aby vás volatilita na trzích nezaskočila.
Zjednodušeně si můžete představit fungování hedgingové strategie podobně jako pojištění. Zaplatíte sice něco navíc, ale pokud dojde k (pro vás) negativnímu scénáři, získáte kompenzaci a minimalizujete ztráty.
Pro zajištění svých pozic můžete využít různé nástroje, z nichž každý má své pro a proti. Mezi nejpoužívanější patří finanční deriváty, inverzní ETF, komodity a třeba i hotovost.
Jak hedging funguje?
Hedging vám pomůže omezit případné ztráty, ovšem za cenu nižšího zisku, pokud váš odhad trhu bude správný. Využívá provedení několika (alespoň dvou) obchodů.
Dejme tomu, že se rozhodnete nakoupit nějakou technologickou akcii a chcete se zajistit proti jejímu poklesu. Proto si otevřete ještě druhou pozici na takovém aktivu, které má potenciál růst, pokud vámi vybraná akcie bude klesat.
Vlastně sázíte sami proti svému rozhodnutí a jistíte se pro případ, že jste se spletli. Pokud váš tip nevyjde, růst druhé pozice omezí vaši ztrátu.
Hedging může být mocným nástrojem pro řízení rizika, protože vždy víte, jak moc vás případný negativní vývoj ovlivní.
Vtip je v tom, že musíte zvolit dostatečně vysokou úroveň hedgingu, aby odstranil dostatečnou míru rizika, ale zároveň dostatečně nízkou úroveň, aby nevyrušil vaše zisky. V tom vám pomůže praxe a určitě si první obchody vyzkoušejte raději na demo účtu, ať se vyhnete zbytečným ztrátám.
Jaké jsou výhody a nevýhody hedgingu?
Hedging není vhodný pro každého, ostatně stejně jako jakákoliv jiná obchodní nebo investiční strategie. Než se rozhodnete zahrnout hedging do svého obchodního systému, zvažte některá jeho pro a proti:
- Hedging vám může pomoci řídit, a dokonce zmírnit systémové tržní riziko.
- Jedná se o formu diverzifikace, která snižuje riziko spojené s ukládáním peněz pouze do jednoho nebo několika málo aktiv.
- Během volatilních trhů pomáhá zachovávat chladnou hlavu a vyhnout se emotivnímu investování.
- Dodatečné náklady spojené s hedgingem mohou pohltit veškeré zisky. I když můžete být chráněni proti poklesu, hedging vždy omezí případné zisky.
- Hedging může být obtížná strategie, na jejíž realizaci je potřeba spousta času, pokud ho chcete provádět poctivě a posílit investiční strategii.
- V dobách, kdy se trhům daří nebo jsou především neutrální, nemusí být hedging pro investory výhodný.
Jaké jsou běžné hedgingové strategie?
Hedging je jeden z těch nástrojů, u kterých je snadné pochopit koncept, ale převést ho do praxe je o poznání složitější. Existuje nespočet způsobů, jak hedging provádět, a každá z nich vyžaduje jinou úroveň znalostí trhů a investičních znalostí i praxe. Jinými slovy, ne každý zvládne používat všechny.
Přímý hedging
V rámci přímého hedgingu zaujímáte opačné pozice na jednom aktivu. To znamená, že pokud otevřete dlouhou pozici na akcii, současně zaujmete i krátkou pozici.
Hedging v párech
Hedging v párech, kterému se někdy říká párové obchodování, spočívá v otevření pozic na dvou různých aktivech. Tato aktiva by mezi sebou měla mít inverzní vztah – pokud cena jednoho roste, druhé klesá.
Ovšem najít dvě aktiva, která mají podobný potenciál růstu a poklesu, je složité a vyžaduje to z vaší strany poměrně dost času a kvalitní analýzu.
Tip: Průvodce obchodováním s páry najdete zde a dozvíte se v něm praktické tipy pro jeho implementaci do portfolia.
Obchodování bezpečných přístavů
Jako bezpečný přístav označujeme aktiva nebo třídy aktiv, které historicky v dobách nejistoty na trzích udržely svoji hodnotu, nebo dokonce zaznamenaly růst. Evergreenem pro hedging akcií jsou investice do zlata, ale můžete najít spoustu dalších příkladů, např. defenzivní akcie.
Rozdíly mezi krátkým a dlouhým hedgingem
Techniky hedgingu, které obchodníci a investoři používají, můžeme obecně rozdělit na dlouhý a krátký hedging. Pojďme se podívat, jaký je mezi nimi rozdíl a kdy se využívají.
Co je krátký hedging?
Krátký hedging (short hedge) je technika, kterou investoři a obchodníci používají k ochraně před rizikem poklesu ceny u aktiv, které kupují za účelem zhodnocení.
Obvykle ho využívají obchodníci, kteří chtějí využít volatility ceny ve svůj prospěch, ale neplánují si aktivum v portfoliu držet delší dobu. Zajištění můžete provést prodejem určitého objemu podkladového aktiva nebo zaujetím krátké pozice ve futures kontraktu.
V praxi to funguje tak, že pokud koupíte 10 akcií za 10 USD/kus a zároveň se obáváte, že cena do budoucna klesne, můžete uzavřít futures kontrakt. Ten vám umožní prodat akcie za dohodnutou cenu někdy v budoucnu. Pokud tedy cena klesne na 8 USD, ale váš kontrakt je na 10 USD, akcie stále prodáte za 10 USD a vyhnete se ztrátě.
Tip: Při využívání derivátů si dávejte pozor na případné poplatky. Důvěryhodný broker jejich výši přehledně uvede na svém webu.
Co je dlouhý hedging?
Dlouhý hedging (long hedge) je protikladem techniky výše. Používá se ke zmírnění rizika spojeného s budoucím růstem cen aktiv. Při využití této strategie zaujímáte dlouhou pozici.
Můžete provést nákup samotného podkladového aktiva, nebo uzavřít futures kontrakt, především pokud plánujete krátkodobé obchody.
Pokud byste, podobně jako výše, uzavřeli krátkou pozici na 10 akcií za 10 USD/kus a chtěli omezit riziko způsobené potenciálním růstem ceny, můžete uzavřít futures kontrakt. Díky němu budete moci prodat akcie za 10 USD, i pokud jejich tržní cena mezitím vystoupá na 15 USD, a tím se vyhnout ztrátě.
Jak začít s hedgingem v obchodování?
Uvést hedging do praxe můžete mnoha způsoby. Od prosté metody pokus–omyl přes „zaručené tipy“ po sledování ostatních, zkušenějších obchodníků. Právě copy trading může být jednoduchý způsob, jak do vašeho portfolia zavést hedging dříve, než získáte dostatek zkušeností.
Pro hedging se často využívají tzv. finanční deriváty. Podrobnější popis najdete v tabulce s příklady nástrojů níže.
| Opce | Finanční derivát, který dává investorovi právo, nikoli povinnost, koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu a v předem stanoveném čase. Pokud se aktivum nevyvíjí podle očekávání investora, může držitel nechat opci expirovat a pouze uhradit související poplatky. |
| ETF | Typ investičního fondu, který investorům poskytuje jednoduchý způsob diverzifikace portfolia napříč různými sektory a typy aktiv. Umožňuje získat různorodou expozici, aniž by bylo nutné vybírat jednotlivá aktiva. Lze je nakupovat a prodávat na burze, stejně jako akcie. |
| Futures | Finanční derivát, smlouva mezi dvěma stranami, které se dohodnou na směně aktiva za předem stanovenou cenu k předem stanovenému datu. Jsou využívány jako forma zajištění proti tržním výkyvům. Oproti opcím je nutné je k rozhodnému datu realizovat. |
| CFD | CFD aneb smlouvy o vyrovnání rozdílu jsou smlouvy mezi brokery a obchodníky o vyrovnání rozdílu v ceně aktiva mezi otevřením a uzavřením pozice. Jedná se o formu finančního derivátu. To obchodníkům umožňuje zaujmout pozice oběma směry (dlouhá i krátká pozice) a vydělávat tak na růstu i poklesu ceny aktiv. |
Shrnutí
Hedging může být mocným nástrojem pro řízení rizika, protože vždy víte, jak moc vás případný negativní vývoj ovlivní. Ale jako obvykle, není to všespásný nástroj, který riziko eliminuje.
Neměli byste investovat do akcií, když ve vás jejich krátkodobý 50% propad vyvolává strach a paniku.
Warren Buffet
Je třeba pamatovat na zvýšené náklady na vaše pozice a využívat jej pouze během takových tržních podmínek, kdy se vám může vyplatit.
Vzhledem k tomu, že se jedná o pokročilejší strategii, doporučujeme si nejdřív veškeré znalosti ověřit bezpečně prostřednictvím demo účtu. A samozřejmě pamatujte na obecné principy zodpovědného obchodování.
Navštivte Akademii eToro a objevte další investiční strategie.
Test
Časté dotazy
- Je hedging totéž co diverzifikace portfolia?
-
Stručná odpověď je ne. Hedging i diverzifikace portfolia jsou strategie, které pomáhají snižovat riziko při investování a obchodování, ale každá z nich využívá jiný přístup. Hedging je strategie, která zahrnuje přijetí kompenzační pozice k omezení ztrát na určitém aktivu. Může se dokonce jednat o stejné aktivum. Diverzifikace portfolia se snaží snížit riziko ve vašem portfoliu tím, že prostředky rozprostře mezi více aktiv.
- Jaké existují hedgingové nástroje?
-
Jako nástroj pro hedging můžete využít jakékoliv aktivum, které vám pomůže snížit riziko nepříznivého cenového vývoje. Buď se jedná o opačnou pozici na daném aktivu, kterou můžete otevřít např. pomocí CFD nebo jiných derivátů, nebo o aktivum, které se v minulosti vyvíjelo opačně než to, ve kterém zaujímáte svoji pozici.
- Není hedging nezákonný?
-
Hedging je pouze obchodní strategie, která je ve většině zemí považována za legální a legitimní. Výjimkou je např. obchodování na Forexu ve Spojených státech, zde hedging provádět nesmíte. Vždy se seznamte s právní úpravou v místě vašeho bydliště, abyste se vyhnuli případným komplikacím. Dalším omezením mohou být podmínky jednotlivých brokerů, kteří mohou na svých platformách omezovat využití určitých strategií, včetně konkrétních forem hedgingu.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.