Demystifikování decentralizovaného
financování (DeFi)

Není divu, že decentralizované finance (DeFi) nebo otevřené finance začínají získávat na popularitě a podpoře. Co ale DeFi je? Představte si, že máte globální otevřenou alternativu ke všem finančním službám, které dnes používáte, jako jsou spořicí účty, půjčky, obchodování a pojištění, které jsou vám dostupné kdekoli na světě – pokud máte chytrý telefon a připojení k internetu.

---

Jedním z hlavních lákadel kryptoměn a decentralizovaných financí je možnost zajistit, aby převody peněz a platby byly přístupné komukoli, bez ohledu na to, kde na světě se nachází, aniž by byl závislý na centralizovaných autoritách, kterým říkáme banky.

Co je DeFi?

Decentralizované finance (ve zkratce DeFi) jsou úzce spojeny se smart kontrakty, decentralizovanými aplikacemi a protokoly, které jsou jedinečné pro jednu z největších kryptoměn, která je v oběhu, Ethereum. 

Mezi platformy decentralizovaných financí, které jsou obecně známé, patří decentralizované burzy a tokenizovaná fyzická aktiva, jako je například zlato a další. DeFi se ale rozšiřuje i do dalších finančních služeb, jako jsou platební sítě, pojištění či deriváty.

Pokud jste ve světě kryptoměn nováčkem, pravděpodobně to pro vás zní jako nějaká hatlamatilka. Pojďme si tedy rozebrat klíčové prvky, které DeFi pohánějí.

Smart kontrakty

• Smart kontrakty jsou v podstatě tím, co dělá Ethereum jedinečným. 
• Umožňují aplikacím fungovat na vlastní síti a vytvářet digitální aktiva. 
• Díky tomu umožňují platby a převody, které ke svému uskutečnění nevyžadují žádného prostředníka, například v podobě banky nebo také i mnoha dalších finančních institucí.

Decentralizované aplikace (DApps)

• Decentralizovaná aplikace je softwarová aplikace, která funguje na tzv. peer-to-peer síti. Nefunguje tedy na žádném centralizovaném serveru. 
• DApps mohou vypadat jako jakákoliv aplikace, kterou můžete využívat ve svém smartphonu nebo prostřednictvím webového prohlížeče. Jediným rozdílem je, že fungují na decentralizované síti jako je Ethereum.

Decentralizovaná burza (DEX)

• Decentralizovanou burzu bychom mohli přirovnat například k obchodní platformě eToro, ale jsou zde i jisté rozdíly. V první řadě funguje decentralizovaná burza na smart kontraktech a využívá k tomu blockchain Ethereum. 
• Místo standardních aktiv zde můžete obchodovat s coiny a tokeny kryptoměn.
• Mezi ty největší výhody patří odolnost vůči různým vlivům. Konkrétně se jedná o to, že je zásadním způsobem omezeno riziko ztráty vašich aktiv. To je zajištěno právě díky tomu, že je tato burza decentralizovaná.

Jak se DeFi liší od tradičních financí?

Proč tedy vůbec uvažovat o využití DeFi namísto tradičních bank a obchodních platforem? Některé z klíčových výhod, které tato nová forma finančních služeb nabízí, jsou uvedeny níže.

• Méně prostoru pro lidské chyby
  Díky tomu, že DeFi využívá smart kontrakty, funguje na pravidlech, které jsou zapsány v kódu. Jakmile je smart kontrakt nasazen do sítě, decentralizovaná aplikace dokáže fungovat s minimální potřebou lidského zásahu.
• Úplná transparentnost
  Vzhledem k decentralizované povaze blockchainu jsou smart kontrakty v podstatě open source a může je kontrolovat kdokoli. To vede k vysoké míře důvěry uživatelů.
• Přístup kdykoli a kdekoli
  DeFi a DApps, které je pohánějí, jsou navrženy tak, aby k nim bylo možné přistupovat globálně, bez omezení mezinárodních hranic. Nicméně je důležité mít na paměti, že stále mohou platit různé místní předpisy týkající se digitálních měn.
• Žádná byrokracie
  DeFi jsou „bez schvalování“, což znamená, že není třeba řešit žádné zprostředkovatele ani vyplňovat zdlouhavé formuláře. Se smart kontrakty můžete komunikovat přímo ze své krypto peněženky.
• Flexibilní uživatelské prostředí
  Kdokoli má možnost sestavit nebo upravit své rozhraní. Představte si smart kontrakty jako open-source API: pokud se vám nelíbí rozhraní některé z DApps, můžete jednoduše použít rozhraní třetí strany, nebo si dokonce vytvořit vlastní.
• Modularita
  Nové DApps lze libovolně vytvářet nebo přizpůsobovat hladkým propojováním dalších produktů DeFi podobně jako digitální dílky Lega. Velikost není problém, velké a komplexní DeFi platformy mají možnost vytvářet zcela nové produkty.

Existují nějaké nevýhody používání DeFi?

I přes své výhody má používání DeFi a DApps několik nevýhod a úskalí, o kterých byste měli vědět.

• Nižší rychlost transakcí
  Decentralizované blockchainy jsou v současnosti pomalejší než jejich centralizované protějšky, což má vliv na DApps, které jsou na nich postaveny. Přesto mnoho vývojářů své DApps optimalizuje, aby tento nedostatek potlačili, a samotná technologie se neustále zlepšuje.
• Zodpovědnost uživatelů
  DeFi přenáší veškerou odpovědnost ze zprostředkovatelů na uživatele. Pokud omylem převedete peníze na špatnou adresu nebo zapomenete přístupové heslo ke své kryptopeněžence, vaše peníze jsou pryč. Neexistuje žádná linka zákaznické podpory, kam byste mohli zavolat, abyste transakci vrátili zpět nebo získali přístup ke svému účtu.
• Strmá křivka učení
  Technologie blockchainu je ze své podstaty složitá a další kroky nutné k využívání služeb DeFi mohou být pro nováčky poměrně náročné, což je umocněno rizikem, že jedna chyba může vést k nenávratné ztrátě finančních prostředků. Mnozí se domnívají (a mají k tomu dobrý důvod), že vytvoření uživatelsky přívětivějšího prostředí je klíčem k tomu, aby kryptoměny dosáhly masového přijetí.

Na co se DeFi v současnosti využívá?

Přestože možnosti využití DeFi jsou obrovské, jde stále o novou technologii, která je teprve v plenkách. Kromě DEX jsou hlavními finančními DeFi službami decentralizované půjčky a úvěry.

To uživatelům umožňuje investovat digitální aktiva a získat úroky nebo je stakovat a získat stablecoiny, jejichž hodnota je vázána na americký dolar. Svým způsobem je to taková blockchainová verze fintech peer-to-peer půjček. Nyní si rozebereme dva smart kontrakty, které tuto službu zprostředkovávají.

MakerDAO a DAI

MakerDAO je smart kontrakt, který zajišťuje funkci půjčování. Funguje tak, že otevírá zajištěnou dluhovou pozici (collateralised debt position, CDP), která je stakována pomocí kryptoměny Ethereum.

Ethereum pak slouží jako kolaterál a vy si můžete půjčit prostředky ve formě tokenu DAI, což je stablecoin s hodnotou rovnou USD. Z této „půjčky“ se platí roční úroková sazba, tzv. stabilizační poplatek, který slouží jako pojistka proti nadměrné inflaci celkové nabídky DAI.

V jistém smyslu MakerDAO funguje podobně jako centrální banka tím, že vydává DAI a zároveň zajišťuje stabilitu jejich hodnoty. Pokud například nabídka DAI příliš vzroste a způsobí pokles jeho hodnoty pod 1 USD, MakerDAO zvýší poplatek za stabilitu (úrokovou sazbu), aby povzbudila ty, kteří mají aktivní půjčky, ke splácení svých dluhů.

Současně token DAI funguje jako digitalizovaná verze amerického dolaru. Zatímco Ethereum používané jako kolaterál stále podléhá volatilitě trhu s kryptoměnami, u DAI se lze spolehnout, že zůstane v poměru 1:1 s USD.

To vytváří přirozenou poptávku po DAI, protože je digitální a zároveň stabilní, což z něj činí ideální měnu pro online platby, herní transakce, půjčky a mnoho dalšího.

Compound

Compound je další smart kontrakt, který umožňuje nabízení půjček i půjčování. Můžete na něj vkládat prostředky, podobně jako na spořící účet, které se následně úročí. Klíčový rozdíl je v tom, že úrok se začíná načítat od okamžiku, kdy váš vklad dorazí do smart kontraktu Compound.

Navíc úroková sazba, kterou získáte, obvykle vyšší než ta, kterou mohou nabídnout tradiční spořicí účty. Vzhledem k tomu, že se jedná o smart kontrakt, nejsou zde žádné provozní náklady ani poplatky za vedení účtu.

Na Compound lze vkládat DAI, které se pak směňují za cDAI (cTokeny). Ty představují jak váš vklad, tak složený úrok, který získáte. Ačkoli lze ukládat i některé další kryptoměny, jako je Ethereum a Basic Attention Token, stablecoiny, jako jsou DAI a Tether, jsou obvykle nejoblíbenější, protože nabízejí vyšší míru návratnosti.

Proces půjčování na Compound funguje podobně jako u MakerDAO, přičemž půjčky jsou zajištěny přezajištěním. Když dlužníci stakují své mince nebo tokeny u Compound, zvýší se jejich výpůjční síla. Pokud však jejich výpůjční síla klesne pod nulu, jejich podíl (kolaterál) se prodá, aby pokryl dluh.

Shrnutí

Není pochyb o tom, že DeFi má potenciál změnit fungování globálních finančních služeb podobným způsobem, jakým fintech nastartoval éru internetového bankovnictví a transakcí, které dnes považujeme za samozřejmost.

Je však důležité si uvědomit, že blockchainy a decentralizace nejsou řešením pro všechno. Identifikace vhodných případů použití, které mohou z této nově vznikající technologie skutečně těžit, bude pravděpodobně katalyzátorem pro její budoucí široké přijetí.

Navštivte Akademii eToro a dozvíte se více.

Časté dotazy

Co je to kryptoměna?

Kryptoměna je digitální měna, která jako prostředek zabezpečení používá kryptografii. Většina kryptoměn funguje bez potřeby centrální autority, jako je banka nebo vláda, a místo toho funguje prostřednictvím distribuované účetní knihy, která rozděluje moc mezi svou komunitu. Kryptoměna má stanovenou, definovanou měnovou politiku, ať už jde o pevný limit tokenů, nebo o umožnění vytváření nových tokenů na základě předem stanovených pravidel.

Co je to smart kontrakt?

Smart kontrakt je počítačový kód, který stanovuje pravidla kontraktu a následně zajišťuje, aby zúčastněné strany kontrakt plnily v souladu s těmito podmínkami. Smart kontrakt si můžete představit jako specializovaný typ obchodního softwaru. Vývojáři vytvářejí smart kontrakty pro provoz svých aplikací.

Co je to blockchain?

Blockchain je distribuovaná databáze, která slouží ke sledování a ukládání informací. Je to něco jako účetní kniha, která je přístupná veřejné síti. Když je požadována transakce, lze ji zobrazit, aby se zajistilo, že je v souladu s aktuálním stavem v hlavní knize, a je tedy platnou transakcí. Informace o transakcích jsou seskupeny do bloků (blocks), přičemž každý blok je propojen s bloky následujícími před ním a za ním v řetězci (chain), odtud název.

Upozornění ASIC: Kryptoaktiva nejsou regulována a jsou vysoce spekulativní. Není zajištěna ochrana spotřebitele. Kapitál je ohrožen.

Toto sdělení je určeno pouze pro informativní a vzdělávací účely a nemělo by být bráno jako investiční poradenství, osobní doporučení, nabídka či výzva k nákupu nebo prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez zohlednění specifických investičních cílů či finanční situace konkrétního příjemce a nebyl vypracován v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Jakékoli odkazy na minulou či budoucí výkonnost finančního nástroje, indexu nebo balíčkového investičního produktu nejsou, a neměli by být, považovány za spolehlivý indikátor budoucích výsledků. eToro neposkytuje žádné záruky a nepřebírá žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost obsahu této publikace.

Upozornění UK: Neinvestujte, pokud nejste připraveni ztratit veškeré investované prostředky. Jedná se o investici s vysokým rizikem a neměli byste očekávat, že budete chráněni, pokud se něco pokazí. Věnujte 2 minuty tomu, abyste se dozvěděli více.

Upozornění EU:

Investování do kryptoaktiv je vysoce volatilní a v některých zemích EU neregulované. Není zajištěna ochrana spotřebitele. Na výnosy může být uplatňována daň.

Španělsko: Investice do kryptoaktiv nejsou regulované. Nemusí být vhodné pro drobné investory a můžete přijít o celou investovanou částku. Je důležité si přečíst a porozumět rizikům této investice, která jsou podrobně vysvětlena na tomto odkazu.

Francie: Investice a úschova kryptoaktiv jsou poskytovány společností eToro (Europe) Ltd jako poskytovatelem digitálních aktiv, registrovaným u AMF. Investování do kryptoaktiv je vysoce volatilní. Není zajištěna ochrana spotřebitele. Na výnosy může být uplatňována daň.