شرح الانزلاق
السعري

يشير الانزلاق السعري إلى الفرق بين السعر المتوقع لتنفيذ الصفقة والسعر الفعلي الذي يتم تنفيذ الأمر به في السوق. يمكن أن يحدث هذا الانزلاق السعري في أي نوع من الأصول المالية التي يتم تداولها، ويعد فهمه جيدًا وسيلة لحماية عوائدك الاستثمارية.

---

يعد انزلاق الأسعار، الذي يشار إليه أيضًا بالانحراف السعري، خطرًا لا مفر منه للأسواق المالية. إن تطوير فهم أكبر لماهية الانزلاق السعري وسبب حدوثه سيساعدك على الحصول على أفضل أداء لتداولكَ.

ما هو الانزلاق السعري في التداول؟

في الأسواق المالية، غالبًا ما يواجه المستثمرون ظاهرة تعرف بـ”الانزلاق السعري”، وهي ببساطة الفارق بين السعر الذي تتوقعه عند تنفيذ صفقتك والسعر الفعلي الذي تُنفذ به الصفقة. قد يبدو هذا الفارق صغيرًا للوهلة الأولى، لكنه يمكن أن يؤثر بشكل كبير على عوائدك، خاصة عند التداول بكميات كبيرة أو في أسواق سريعة الحركة. سواء كنت تشتري أو تبيع، يمكن أن يحدث الانزلاق السعري بسبب عوامل عديدة، منها التغير السريع في الأسعار أو نقص السيولة في السوق.

يمكن أن يحدث الانزلاق السعري في كل من صفقات البيع والشراء ويمكنُ مصادفته في جميع الأسواق. إذا قمت بصفقة شراء متوقعًا دفع 100 دولار لصفقتكَ وانتهى بك الأمر بالتداول بسعر 100.25 دولارًا، فقد واجهت “انزلاقًا سلبيًا”. إذا كان سعر التنفيذ الفعلي هو 99.85 دولارًا، فقد استفدت من “الانزلاق السعري الإيجابي”.

المصادر: Corporate Finance Institute

لماذا يحدث الانزلاق السعري؟

الانزلاق السعري يحدث نتيجة للطبيعة الديناميكية للأسواق المالية التي تتغير فيها الأسعار بشكل مستمر بناءً على العرض والطلب. فعلى عكس أسواق البضائع التقليدية التي يتم فيها تحديد الأسعار بشكل ثابت، تعتمد الأسواق المالية على مزايدات المشترين وعروض البائعين لتحديد السعر النهائي.

خذ على سبيل المثال سوقًا يوجد فيه الآلاف من البائعين والمشترين. سيكون لكل بائع وجهة نظره الخاصة حول المستوى الذي يرغب في التداول عنده، وأدنى سعر يرغب أي من هؤلاء البائعين في قبوله. سيكون للمشترين في نفس الوقت أيضًا وجهات نظر مختلفة حول القيمة العادلة مع أعلى سعر يرغب أي منهم في دفعه. 

يتم تنفيذ الصفقة فقط عند تطابق العرض والطلب. يجب أيضًا مراعاة كمية الوحدات التي يتم تداولها. إذا قدمت أمرًا في السوق لبيع 500 سهم في شركة Tesla Motors Inc وكان أعلى سعر للطلبِ هو حجم تداول يبلغ 100 سهم فقط، فسيتم تنفيذ طلبك جزئيًا (100 سهم) عند هذا السعر الأول. سيتم تنفيذ الأسهم الـ 400 المتبقية بأسعار أقل حيث أن طلبك يشق طريقه عبر دفتر الأوامر حتى يتم بيع جميع الأسهم الـ 500. سيؤدي ذلك إلى الانزلاق السعري حيث أن متوسط سعر الأمر بأكمله سيكون مختلفًا عن السعر الذي تم عنده تداول أول 100 سهم.

إذا أخذنا السيناريو بتعمق، فإن الكميات التي يرغب المشترون والبائعون في تداولها ليست متساوية دائمًا. على سبيل المثال، إذا كان هناك بائع يمتلكُ 100 سهم ويريد بيعها بسعر 150 دولارًا، بينما بقية البائعين في السوق يعرضون أسهمهم بسعر 150.25 دولارًا، ثم تقدم مشترٍ بأمر سوقي لشراء 400 سهم – وهو أمر لشراءِ كمية معينة من الأسهم بأدنى الأسعار المتاحة – فقد يعتقد المشتري في البداية أنه سيدفع 150 دولارًا للسهم.

في الواقع، سيتم شراء 100 سهم فقط بالسعر الأول 150 دولارًا، بينما سيتم شراء الـ300 سهم المتبقية بالسعر الأعلى 150.25 دولارًا. هذا سيؤدي إلى متوسط سعر تنفيذ يبلغ 150.1875 دولارًا للسهم الواحد، محسوبًا كالتالي:

150.1875  = ((100 x $150) + (300 x $150.25))/ 400

في هذا المثال، واجه المتداول انزلاقًا سعريًا سلبيًا، حيث دفع سعرًا أعلى مما كان يتوقعه في البداية.

الأسواق المتأثرة بالانزلاقِ السعري

يمكن أن يحدث الانزلاق السعري في أي سوق. سواء كنت تتداول الأسهم أو السندات أو العملات الأجنبية أو العملات الرقمية أو عقود الفروقات، فهناك احتمال ألا يتطابق السعر الذي ستدفعهُ في النهاية مع السعر الذي توقعته في البداية.

كل سوق سيشهد في أي أوقات مختلفة مستويات أكبر أو أقل من الانزلاق السعري. ومع تغير ظروف التداول، تتغير كذلك احتمالية مطابقة الأسعار المتوقعة وأسعار التداول الفعلية.

الانزلاق السعري في الفوركس

إذا كنت تتداول في أسواق الفوركس، على سبيل المثال زوج عملات USDHUF، فإن فارق العرض والطلب سيضيقُ ويتسع مع زيادة سيولة السوق وانخفاضها. إذا كانت فروق الأسعار أوسع، فإن أي تداول يتجاوز الفارق سيتعرض لمزيد من الانزلاق السعري.

يعتبر زوج عملات الدولار الأمريكي/ الفورنت المجري زوجًا “غريبًا” حيث أن متوسط أحجام التداول أقل من تلك الخاصة بالأزواج “الرئيسية”.

مهما كان السوق الذي تنشط فيه، إذا اخترت التداول عندما يكون السوق هادئاً، على سبيل المثال خلال العطلة الصيفية، عندما يكون العديد من المتداولين بعيدًا، فيمكنك توقع فرصة أكبر لحدوث الانزلاق السعري.

الانزلاق السعري في تداول العملات الرقمية

الانزلاق السعري أكثر شيوعًا في الأسواق التي تشهد تقلبات سعرية كبيرة، مما يجعله سمة مميزة لأسواق العملات الرقمية التي تشتهر بتحركاتها الدراماتيكية للأسعار.

في هذه الأسواق، يكون فارق العرض والطلب أوسع من المعتاد. السبب في ذلك هو السيولة المنخفضة، كما أن المستثمرين الذين يسعون للبيع يفكرون في احتمالية ارتفاع الأسعار بشكل كبير عن المستويات الحالية، مما يدفعهم لتحديد أسعار طلب أعلى. وفي الوقت نفسه، المشترون قد يقللون من حماسهم لدفع أسعار مرتفعة خوفًا من تقلبات السوق التي قد تؤدي إلى انخفاض كبير في قيمة الأصل في المستقبل القريب.

الانزلاق السعري في الأسهم

يتم تداول الأسهم الشهيرة مثل أسهم شركة NVIDIA Corporation (NVDA) بأحجام كبيرة مما يجعل الأسواق فيها عالية السيولة وهي معروفة أيضًا بفروق أسعار ضيقة نسبيًا. حتى في ظروف السوق هذه، لا يزال من الممكن حدوث الانزلاق السعري. 

عادة ما تصبح أسعار الأسهم أكثر تقلبًا خلال الفترة التي تكون فيها البورصة قد فتحت للتو أو على وشك الإغلاق. من المتوقع أن تقل فرص حدوث الانزلاق السعري في الصفقات خلال فترات أقل تقلبًا من اليوم.

كيفية تجنب الانزلاق السعري

هناك العديد من الإجراءات التي يمكن اتخاذها لتقليل احتمالية تأثير الانزلاق السعري على تداولاتك. هذه الإجراءات تتعلق بنوع الأصول التي تتداولها، توقيت التداول، والطريقة التي تتبعها في تنفيذ أوامرك.

• السيولة – تتميز الأسواق التي تتمتع بسيولة أكبر بانخفاض مستويات الانزلاق السعري. لذلك يمكنك اختيار تداول الأسواق بأحجام تداول أكبر.
• التقلب – تشير بيانات الأسعار من بعض الأسواق إلى أنها تتمتع بمستويات عالية نسبيًا من تقلبات الأسعار. كالأصول الرقمية على سبيل المثال.
• الأحداث – حتى الأسواق ذات الانزلاق السعري المنخفض يمكن أن تصبح فجأة أكثر تقلبًا وأن تشهد جفاف السيولة عند إصدار إعلانات الأخبار الرئيسية. 
• أوامر الحد – يسمح لك أمر الحد بتحديد السعر الذي ترغب في التداول به. هذا يختلف عن أمر السوق الذي هو تعليمات لشراء أو بيع كمية معينة من الأصول بأفضل سعر متاح. تسمح لك أوامر الحد بالتداول بمزيد من الانضباط، ولكن هناك خطر ألا يتم تنفيذ أمرك.
• أوامر إيقاف الخسارة – إذا كنت تسعى لإغلاق مركز مفتوح وتجنب الانزلاق السعري، يمكنك استخدام أوامر وقف الخسارة. على الرغم من أن هذه الأوامر لا تضمن تجنب الانزلاق بشكل كامل، إلا أنها تمنحك استعدادًا أفضل للتعامل مع المراكز المفتوحة عند مستويات سعرية محددة.
• التداول بحجم صغير – عند تنفيذ صفقات كبيرة الحجم مقارنةً بأحجام التداول اليومية في السوق، قد تضطر إلى قبول أسعار متفاوتة مع مرور الأمر عبر دفتر الأوامر. يمكنك تقليل الانزلاق عن طريق تجزئة حجم الصفقة إلى أجزاء أصغر أو استخدام أسلوب التنفيذ التدريجي للأوامر.

ما هو تحمل الانزلاق السعري؟

تحمل الانزلاق السعري، أو حدود الانزلاق السعري، هو إعداد موجود على منصات التداول يتيح لك إبلاغ الوسيط بمدى الانزلاق السعري الذي يمكنك تحمله عند تنفيذ أوامرك. إذا تجاوز السوق هذه الحدود، فلن يتم تنفيذ الأمر.

يعد تحمل الانزلاق السعري أداة مفيدة لإدارة المخاطر ولكن من المهم فهم كيفية عملها. تقع على عاتقك مسؤولية مراقبة مستويات التحمل التي تطبقها وما إذا كانت الأوامر التي تم التي يتم تنفيذها جزئيًا يتم إلغاؤها تلقائيًا أو تحتاج إلى إعادة إرسالها يدويًا..

خاتمة

الانزلاق السعري هو جانب مهم في التداول يتطلب إدارة فعالة، لكنه يجب أن يُنظر إليه في سياق أوسع. التوافق بين السوق الذي تتداوله وأهدافك النهائية. على سبيل المثال، إذا كنت تحقق معدل نجاح مرتفعٍ في سوق يتميز بمستويات انزلاق سعري مرتفعة نسبيًا، قد تفكر في الانتقال إلى سوق آخر بانزلاق أقل. ومع ذلك، إذا لم تتناسب خصائص السوق الجديد مع استراتيجيتك أو أسلوب تداولك، وانتهى بك الأمر بصفقات خاسرة، فإن المكاسب الهامشية الناتجة عن انخفاض الانزلاق ستَتلاشى أمام الخسائر الأكبر التي قد تواجهها.

قم بزيارة أكاديمية eToro لمعرفة كيفية تحسين أسلوب تداولك. 

الأسئلة الشائعة

ما نوع الاستراتيجيات الأكثر تأثرًا بالانزلاق السعري؟

 يحتاج أولئك الذين يديرون استراتيجيات تداول قصيرة الأجل إلى إيلاء اهتمام خاص للانزلاق. يعد القيام بصفقة بسعر “خاطئ” مشكلة أكبر بكثير لأولئك الذين يتداولون داخل وخارج المراكز بشكل متكرر ويستهدفون تحقيق مكاسب صغيرة.

ما هو “دفتر الأوامر”؟

دفتر الأوامر عبارة عن قائمة بعدد الأصول التي يتم تقديم عطاءات عليها أو عرضها عند كل مستوى سعر.  سيتيح لك الوصول إلى دفتر الأوامر من خلال شاشة لوحة التداول الحصول على صورة أوضح لعمق السوق – وحجم الصفقات الذي يمكن أن يحرك سعر السوق بشكل كبير.

هل يجب أن أستخدم دائمًا وقف الخسائر عند التداول؟

يُعد إيقاف الخسائر أداة مفيدة  لإدارة المخاطر ولكن هناك حالات قد يكون فيها استخدامها غير ملائم. إذا كنت مستثمرًا باستراتيجية الشراء والاحتفاظ ولديك أفق استثماري طويل الأجل، فإن الارتفاع الحاد في تقلبات الأسعار على المدى القصير يمكن أن يؤدي إلى تشغيل وقف الخسارة وإغلاق مركزك بخسارة قبل عودة السعر إلى مستواه السابق.

هل يمكنني التنبؤ بالأوقات التي قد تكون فيها هناك ارتفاعات في تقلبات السوق وفرصة متزايدة للانزلاق؟

يمكن تتبع الأحداث الإخبارية باستخدام التقويم الاقتصادي. سيحدد التقويم الوقت المحدد الذي ستصدر فيه التقارير حول عوامل مثل مستويات البطالة وقرارات أسعار الفائدة والناتجِ الاقتصادي. يمكن أن يؤثر ذلك على معنويات المستثمرين ويؤدي إلى زيادة نشاط التداول.