التنويع هو أحد أشهر الأساليب المعروفة لتقليل المخاطر في المحفظة. ومع ذلك، في أوقات العولمة الحالية، شهدنا ارتباطًا متزايدًا بين الأسهم في الأسواق والقطاعات المختلفة. وبالتالي، حتى المحفظة التي تعتبر شديدة التنوع تثبت أنها أقل فعالية في الحماية من مخاطر السوق. على خلفية التوترات الجيوسياسية وارتفاع التضخم والمخاوف بشأن النمو، قد تكون استراتيجية السوق المحايدة استراتيجية تستحق الدراسة.
ما هي استراتيجية السوق المحايدة؟
بالمقارنة مع محافظ الشراء أو البيع التي تسعى إلى تحقيق عوائد نسبية مقابل معيار قياسي، تجمع استراتيجية السوق المحايدة بين صفقات الشراء والبيع بهدف تحقيق عوائد مطلقة—بغض النظر عن الاتجاه العام للسوق. وتتساوى صفقات الشراء والبيع في مقدار الاستثمار، لذلك، في حالة هبوط الأسواق العامة، فإن الخسائر في صفقات الشراء ستقابلها مكاسب في صفقات البيع، والعكس صحيح.
في هذه المرحلة، قد تسأل، كيف يمكن للمرء أن يحقق عوائد إذا تم تعويض المكاسب بخسائر أيًا كان الاتجاه الذي يسير فيه السوق؟ هنا يأتي دور انتقاء الأسهم. على الرغم من تنويع مخاطر السوق بشكل كبير، إلا أنه من الممكن تمامًا لصفقات الشراء أو البيع أن تتفوق في الأداء، وبالتالي تحقق عائد.
إليك مثالًا. إذا كان لدى مدير المحفظة محفظة محايدة للسوق تبلغ 10,000 دولار مقسمة 50-50 بين صفقات الشراء والبيع، وانخفض مؤشر S&P500 بنسبة 10٪، فمن الممكن تمامًا، بسبب الاختيار الاحترافي، أن تتفوق صفقات الشراء في المحفظة على المؤشر وتنخفض بنسبة 5٪. إذا كانت صفقات الشراء تعمل بما يتماشى مع المؤشر وبالتالي تكتسب 10٪، فستكون قيمة صفقات الشراء 4750 دولارًا أمريكيًا بينما صفقات البيع ستكون 5500 دولار أمريكي، وبالتالي تصبح القيمة الإجمالية المجمعة 10250 دولارًا أمريكيًا، مما يؤدي إلى عائد 2.5٪ على الرغم من الانخفاض في الأسواق. بالطبع، من الممكن أيضًا أن يكون أداء صفقات الشراء أو البيع ضعيفًا، مما يؤدي إلى خسارة مطلقة بغض النظر عن اتجاه الأسواق. لذلك، فإن اختيار الأسهم التي يتفوق أداؤها له أهمية حاسمة في تحقيق عوائد مطلقة إيجابية مع استخدام استراتيجية سوق محايدة.
المزايا والعيوب
كما نرى من المثال أعلاه، في الأسواق الصعبة أو المتراجعة ذات التقلبات العالية، يمكن أن تصبح استراتيجية السوق المحايدة طريقة ممتازة للحد من تقلبات المحفظة.
ميزة أخرى لكونك مستثمرًا محايدًا في السوق هي أن مثل هذه الاستراتيجية تسمح بحرية أكبر من الاستثمار التقليدي الذي يعتمد على الشراء فقط. لم يتمكن المستثمرون التقليديون الذين يعتمدون على الشراء فقط من فتح أي صفقات بيع على الإطلاق حتى مع هبوط السوق. لم يتمكنوا من تحقيق أي عائد من سهم اعتبروه مستعدًا للانخفاض. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الذين يستخدمون استراتيجيات السوق المحايدة الجمع بين صفقات شراء الأسهم التي من المقرر أن يتفوق أداؤها مع صفقات بيع للشركات كبيرة القيمة بشكل مبالغ، مما قد يعزز العوائد، خاصة إذا كان كلا الرهانين يؤتي ثماره.
تعتبر السوق المحايدة طريقة ممتازة للحد من تقلبات المحفظة وتقديم عائد جيد على المخاطرة، ومع ذلك، فهي لا تزال غير اتجاهية. وهذا يعني أنه في سوق سريعة الارتفاع، لا يمكن للمرء أن يستفيد من زيادة عامة في أسعار الأصول، وفي سوق سريعة الانخفاض، لا يمكن للمرء أن يستفيد بقدر الاستفادة التي قد توفرها حافظة بيع صافية. في الواقع، في الأسواق سريعة الحركة والاتجاه، تميل أسعار الأصول عادةً إلى الارتباط بشكل أعلى حيث يصبح الناس يبحثون عن المخاطر بشدة أو يتجنبون المخاطر. وهذا يعني أن هناك سبريد أقل بين الأسهم الأفضل والأسوأ أداءً، ويمكن أن يؤدي إلى عوائد أقل عند استخدام استراتيجية السوق المحايدة.
لذلك، فإن الهدف الرئيسي للمستثمر الذي يستخدم استراتيجية السوق المحايدة في الأسواق المتقلبة ليس تعظيم العوائد، بل الاستقرار والتحوط. وفي الوقت نفسه، فإن عيب الحياد السوقي واضح: ففي السوق الصاعدة، قد يفوت المرء المكاسب المحتملة من الزيادة العامة في أسعار الأصول، وقد يكون ذلك أكبر بكثير من العوائد المطلقة المحققة من الاختلافات في تحركات كل سعر على حدة.
جزء من حافظة متوازنة
لا يقتصر مديرو الحافظات القادرون على استراتيجية واحدة في جميع الأوقات. من المعقول تخصيص جزء فقط من الحافظة لاستراتيجية السوق المحايدة، مثل الاستثمار في الأساسيات كوسيلة لتعزيز المكاسب مقارنة بحافظة شراء لا تتطلب جهد. كما أنه من المعقول تمامًا، وربما حتى من الحكمة، أن يقوم مدير المحفظة بتكييف نهجه مع ظروف السوق الحالية، واستخدام استراتيجية السوق المحايدة فقط عندما تعتبر مفيدة.
التحول إلى مثل هذه الاستراتيجية بسيط. قد لا يكون التحول الأكثر ملاءمة للحافظة هو البيع والشراء بنسبة 50-50، ومع ذلك، يمكن للمرء استخدام المشتقات أو الهامش بدلاً من ذلك لتحقيق التكافؤ في الاستثمار. على سبيل المثال، إذا كنت ستنتقل من محفظة شراء فقط لتصبح محايدًا للسوق، بدلاً من إعادة توازن المحفظة الرئيسية، يمكنك ببساطة فتح صفقة شراء صغيرة برافعة مالية عالية لتحقيق الاستثمار المرغوب في البيع. ومع ذلك، لا تنس أن تداول الهامش يتطلب استخدام الأموال المقترضة وتكبد فائدة، والتي يجب أن تؤخذ في الاعتبار عند حساب العوائد. لا يُنصح بالاحتفاظ بصفقات شراء ذات رافعة مالية كبيرة لفترات طويلة من الزمن.
الخلاصة
كخلاصة، يمكن أن تكون استراتيجية السوق المحايدة أداة رائعة في ترسانة أي مدير محفظة. تضيف طبقة أخرى من التنويع وتقلل بشكل كبير من مخاطر السوق للمحفظة. يمكن استخدامها لتقليل تقلبات المحفظة الإجمالية، فضلاً عن تعظيم العوائد من خلال الحد من الشركات ذات الأداء الضعيف والمضي قدمًا مع تلك التي تتفوق في الأداء. يمكن أن تتغير ظروف السوق بشكل أسرع من الطقس البريطاني، كما شهدنا مؤخرًا، وقد يكون توظيف استراتيجية السوق المحايدة هو الخيار المناسب الذي تبحث عنه.
هذه المراسلة هي للأغراض الإخبارية والتعليمية فقط، ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية، أو توصية شخصية، أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي صكوك مالية. أُعدت هذه المادة دون أخذ أهداف استثمارية محددة خاصة بالمتلقي أو موقفه المالي في الاعتبار، ولم يجرِ إعدادها وفق المتطلبات القانوية والتنظيمية الخاصة بالترويج للأبحاث المستقلة. لا تعتبر الإشارة لأداء أحد السندات المالية أو المؤشرات أو مجموعات المواد الاستثمارية مؤشرًا موثوقًا به بالنسبة للنتائج المستقبلية ولا ينبغي التعامل معها على أنها كذلك. لا تقدم eToro أي تعهد ولا تتحمل أي مسؤولية فيما يتعلق بدقة أو اكتمال محتوى هذا المنشور.
لا يرقى نسخ التداول لمستوى النصيحة الاستثمارية. قد ترتفع أو تنخفض قيمة استثماراتك. رأس مالك في خطر.
عقود الفروقات هي صكوك معقدة، وبها مخاطرة عالية بخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. 78% من حسابات المستثمرين بالتجزئة تخسر أموالها عند تداول عقود الفروقات مع هذه الشركة. يجب أن تتأكد من أنك تفهم كيف تعمل عقود الفروقات، وما إذا كان بإمكانك تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.