في السنوات الأخيرة، ازداد الاهتمام “بالاستثمارات البديلة”. في عالم يتسم بتقلبات عالية في سوق الأسهم وانخفاض أسعار السندات، سعى العديد من المستثمرون – وخاصة المستثمرون من المؤسسات وذوي الثروات العالية –إلى تنويع محافظهم بأصول جديدة. لقد قدمت الأصول البديلة، التي لها علاقة منخفضة بفئات الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، حلاً. لم تمكِّن هذه الأصول المستثمرين من إنشاء محافظ أكثر توازنًا فحسب، بل مكنتهم أيضًا من الحصول على مصادر جديدة لتوليد العوائد.
كما كانت شركات الأسهم الخاصة (PE) من بين مجموعات الشركات التي تستفيد من الاهتمام المتزايد كبدائل. تشير الأسهم الخاصة، وهي مجموعة فرعية من سوق الاستثمار البديل، إلى حصة الملكية في الشركات غير المدرجة أو المتداولة في البورصة. تجمع الشركات التي تعمل في هذا المجال الأموال من المستثمرين ثم توزع رأس المال هذا على الشركات التي يُعتقد أن لديها إمكانات نمو كبيرة. ثم تأخذ جزءًا من الأرباح في حال نجحت استثماراتها. إنه نموذج أعمال مربح يمكنه تحقيق عوائد قوية للمساهمين على المدى الطويل.
هنا، نلقي نظرة فاحصة على كيفية عمل عالم الأسهم الخاصة، ونناقش لماذا قد يكون الوقت مناسبًا للتفكير في الأسهم الخاصة لمحفظتك.
استكشف محفظة eToro الذكية للأسهم الخاصة هنا
لا يرقى نسخ التداول إلى مستوى المشورة الاستثمارية. قد ترتفع قيمة استثماراتك أو تنخفض. رأس مالك في خطر.
كيف تعمل الأسهم الخاصة؟
يتكون عالم الأسهم الخاصة بشكل أساسي من الصناديق والمستثمرين الذين يستثمرون في الشركات الخاصة بهدف تحقيق عوائد أفضل مما يمكنهم الحصول عليه من الأسواق العامة.
في قلب الصناعة تفرّدت شركات الأسهم الخاصة مثل Blackstoneو KKR وThe Carlyle Groupو Apollo Global Management. تقوم هذه الشركات الاستثمارية بجمع الأموال من مجموعة من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين من المؤسسات (صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وشركات التأمين والهبات وما إلى ذلك) والأفراد ذوي الثروات العالية، وتجميع رأس المال هذا معًا لإنشاء صناديق الأسهم الخاصة (PE). ثم تقوم هذه الصناديق باستثمارات في الشركات التي لديها إمكانات كبيرة.
في معظم الأوقات، تستخدم شركات الأسهم الخاصة رأس المال الذي تم جمعه للاستثمار في الشركات الناشئة والشركات الخاصة في قطاعات مثل التكنولوجيا، والرعاية الصحية، والتكنولوجيا الحيوية. يمكن استخدام رأس المال لتمويل التكنولوجيا الجديدة، أو الاستحواذ، أو توسيع رأس المال العامل، أو تعزيز الميزانيات العمومية.
ومع ذلك، في بعض الأحيان تستخدم شركات الأسهم الخاصة (PE) رأس المال الذي جمعته لتضمن السيطرة على الشركات العامة وتتمكن بالتالي من جعلها خاصة في عملية تعرف باسم «الاستحواذ». الهدف هنا هو تحسين الأعمال –بعيدًا عن تدقيق مستثمري السوق العامة –وإعادة بيعها بسعر أعلى لاحقًا. يمكن استخدام هذا النهج إذا كان لدى الشركة تقييم أقل من احتياطياتها النقدية في ميزانيتها العمومية.
في كثير من الأحيان، تحاول شركات الأسهم الخاصة إضافة قيمة إلى الشركات التي تستثمر فيها. على سبيل المثال، قد تشغل بعض المقاعد في مجلس الإدارة، أو تجلب فريقًا إداريًا جديدًا، أو تخفض التكاليف بشدة، أو تتخلص من مجالات العمل ذات الأداء الضعيف. يمكن أن تساعد هذه التحركات على تعظيم قيمة الأعمال.
يمكن أن تكون المكافآت كبيرة. عادة، تجني شركات الأسهم الخاصة (PE) الأموال من خلال كل من الرسوم الإدارية ورسوم الأداء. لذلك، على سبيل المثال، قد تفرض رسومًا إدارية بنسبة 2٪ سنويًا على الأصول المدارة ثم 20٪ من الأرباح المكتسبة من بيع الشركات. وكلما زاد العائد على الاستثمار الذي تكسبه الأموال، زادت رسوم أداء الشركات.
صفقات الأسهم الخاصة في العالم الحقيقي
تجدر الإشارة إلى أن تمويل الأسهم الخاصة ساعد العديد من الشركات المعروفة على الوصول إلى ما هي عليه اليوم. تشمل بعض الأمثلة على الشركات التي استفادت من الـ PE في السنوات الأخيرة ما يلي:
- Airbnb: بعد أن اضطرت Airbnb إلى تأجيل خططها للاكتتاب العام الأولي 2020 بسبب جائحة فيروس كورونا، جمعت الشركة أكثر من مليار دولار من التمويل من شركتي Silver Lake و Sixth Street Partners. وقالت Airbnb في ذلك الوقت إن الأموال ستستخدم للاستثمار على المدى الطويل. عندما وصلت Airbnb أخيرًا إلى السوق في عام 2021، ارتفع سعر سهمها، لذلك من المرجح أن تحقق هذه الشركات عائدًا قويًا على الاستثمار.
- Hilton Worldwide Holdings: في عام 2007، استحوذت مجموعة Blackstone على شركة Hilton Worldwide (شركة Hilton Hotels Corporation) الخاصة في صفقة شراء (LBO) بقيمة 26 مليار دولار. في السنوات المقبلة، أعادت بلاكستون هيكلة إدارة Hilton وهيكلة الديون والعمليات التشغيلية، وحولتها إلى منظمة أكثر ربحية. ثم قامت بإعادة طرح الشركة عن طريق الاكتتاب العام. بشكل عام، حققت بلاكستون أرباحًا بنحو 14 مليار دولار من صفقة الشراء (LBO).
- Lululemon: في عام 2014، استحوذت Advent International على نصف حصة مؤسس Lululemon Chip Wilson في شركة الألعاب الرياضية مقابل 845 مليون دولار. ثم انضم الشريك الإداري لشركة Advent ديفيد مسافر والعضو المنتدب ستيفن كولينز إلى مجلس الإدارة في محاولة لتحسين أداء الشركة. لقد حققوا أهدافهم وقد أتى ذلك ثماره بشكل كبير. منذ هذه الصفقة، ارتفع سعر سهم Lululemon من حوالي 40 دولارًا إلى 280 دولارًا.
فوائد إضافة أسهم الأسهم الخاصة إلى محفظة
بالنسبة للمستثمرين، هناك الكثير من الفوائد المحتملة لدمج الأسهم الخاصة في محفظة مخصصة. وتشمل بعض الفوائد الرئيسية ما يلي:
- الاستثمار في سوق الأسهم الخاصة. لا يمكن الوصول بسهولة إلى الاستثمار المباشر في الأسهم الخاصة للمستثمر العادي. وذلك لأن معظم شركات الأسهم الخاصة (PE) عادة ما تخدم فقط المستثمرين الراغبين في تخصيص مئات الآلاف، أو حتى ملايين الدولارات. ومع ذلك، من خلال الاستثمار في أسهم هذه الشركات، يمكن للمستثمرين الاستثمار في ذلك السوق. من خلال امتلاك أسهم هذه الشركات الاستثمارية، يمكن للمستثمرين الاستفادة من خبرتهم ومستوى ربحيتهم المرتفع دون الحاجة إلى تعطيل أكبر قدر ممكن من رأس المال إذا كانوا يستثمرون في صناديق الأسهم الخاصة الفعلية.
- إمكانية تحقيق عوائد قوية طويلة الأجل. ينمو سوق الأسهم الخاصة بمعدل سريع في الوقت الحالي على خلفية ارتفاع الطلب على الاستثمارات البديلة وينعكس ذلك في أسعار أسهم العديد من الشركات داخل القطاع. على سبيل المثال، شهدت بلاكستون و KKR ارتفاعًا في أسعار أسهمهما بنحو 170٪ و 150٪ على التوالي خلال السنوات الخمس الماضية. تدفع العديد من شركات الأسهم الخاصة (PE) أرباحًا منتظمة أيضًا.
لأغراض التوضيح فقط. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية.
- القدرة على دعم الشركات ورجال الأعمال ذوي النمو المرتفع. يمكّن سوق الأسهم الخاصة (PE) المستثمرين من الاستثمار في الشركات الصغيرة والصاعدة التي يتابعها الجميع عن كثب، وكذلك للقادة ذوي الرؤى الخاصة. على سبيل المثال Epic Gamesمنشئة Fortniteالتي تلقت تمويلًا كبيرًا من الأسهم الخاصة (PE) على مر السنين. في عام 2018، كان تقييمها أقل من 5 مليارات دولار. ولكن اليوم تقدر قيمتها بأكثر من 30 مليار دولار .
- الاستثمار في اتجاهات التكنولوجيا الرئيسية. في السنوات الأخيرة، استثمرت العديد من شركات الأسهم الخاصة (PE) في التقنيات التي تسارع استخدامها بسبب الوباء. ومن الأمثلة على هذه التقنيات الحوسبة السحابية، وبرامج المؤسسات، والأمن السيبراني. في وقت سابق من هذا العام، على سبيل المثال، استحوذت KKR و Global Investment Partners على مشغل مركز البيانات CyrusOne مقابل 15 مليار دولار.
- التنوع. عندما يبحث المستثمرون عن أسهم في القطاع المالي، فإنهم غالبًا ما يذهبون إلى أسهم البنوك. يمكن أن يوفر الاستثمار في شركات الأسهم الخاصة (PE) طريقة بديلة لدخول القطاع المالي.
لماذا الآن قد يكون الوقت المناسب للاهتمام بالأسهم الخاصة
بالنظر إلى ما يحدث في أسواق رأس المال اليوم، قد يكون الوقت مناسبًا للنظر في الأسهم الخاصة. في الوقت الحالي، تشهد الأسواق المالية في العالم إعادة ضبط تقييم كبيرة. نتيجة لذلك، انخفضت تقييمات كل من الشركات العامة والخاصة — في مجال التكنولوجيا— بشكل كبير. من المرجح أن تخلق إعادة ضبط التقييم هذه بعض الفرص الجذابة لشركات الأسهم الخاصة (PE)، حيث ستكون قادرة على الاستثمار في الأعمال المبتكرة بتقييمات أقل بكثير. يجب أن يؤدي الشراء المنخفض في النهاية إلى زيادة عوائدهم على المدى الطويل، والذي بدوره يجب أن يعزز عوائد المساهمين.
لمساعدة المستثمرين على التعرض للأسهم الخاصة، أنشأت eToro محفظة الأسهم الخاصة الذكية. هذه محفظة استثمارية مخصصة بالكامل تركز بشكل خاص على شركات الأسهم الخاصة (PE) المدرجة في البورصة. تم تصميم هذه المحفظة الذكية للمستثمرين على المدى الطويل، وهي توفر وصولاً بضغطة واحدة إلى عالم الأسهم الخاصة، وتوفر الاستثمار لدى بعض الأسماء الرائدة في الصناعة بما في ذلك كمثال Blackstone و Apollo Global Management و KKR و Carlyle.
اطّلع على محفظة الأسهم الخاصة الذكية هنا.
* eToro AUS Capital Limited ACN 612 791 803 AFSL 491139. المحافظ الذكية “Smart Portfolios” ليست صناديق متداولة في البورصة أو صناديق تحوط وليست مصممة خصيصًا لأهدافك أو وضعك المالي أو احتياجاتك المحددة. رأس مالك في خطر. اطّلع على بيان إفصاح المنتج (PDS) و تحديد السوق المستهدف (TMD)
لا يرقى نسخ التداول إلى مستوى المشورة الاستثمارية. قد ترتفع قيمة استثماراتك أو تنخفض. رأس مالك في خطر.