من المُقرر أن تخضع البيتكوين، أكبر عُملة رقمية في العالم من حيث القيمة السوقية، إلى عملية تنصيف خلال شهر مايو المُقبل، حيث بدأ العد التنازلي بالفعل لهذا التنصيف. كثيرًا ما تُقارن البيتكوين بالذهب، وفي بعض الأوقات يُشار إليها باسم الذهب الرقمي. تأتي هذه المُقارنة لأن العُملة الرقمية ذات عرض محدود، على عكس العُملات الإلزامية. بمجرد تعدين 21 مليون بيتكوين، ستتوقف الشبكة عن تعدين المزيد. ستُسهم عملية التنصيف التالية التي ستخضع لها البيتكوين في تقليص المعروض من البيتكوين؛ ولكن تأثير ذلك على السوق، وتأثير عملية تنصيف البيتكوين على العُملات الرقمية البديلة هو أمر لا نزال في انتظاره.
ما هو حدث التنصيف، وكيف يتوافق مع النموذج الاقتصادي للبيتكوين؟
تُستخدم عمليات التنصيف كأداة لمُواجهة التضخم ضمن النظام البيئي للبيتكوين، وذلك مُقارنة بكيفية نشأة البيتكوين استجابة للكساد العالمي خلال عام 2008. تُشير التوقعات الحالية إلى أن حدث التنصيف التالي للبيتكوين قد يُسهم في صعودها لتبلغ مُستويات تاريخية. يُشير ذلك أيضًا إلى أننا قد نشهد زيادة في عدد المُستثمرين الذين يتداولون على البيتكوين.
عملية تنصيف البيتكوين تتضمن خفض المُكافأة التي يحصل عليها المُعدنين إلى النصف عند تعدين كُتلة جديدة بنجاح. تحدث عملية تنصيف كُتلة البيتكوين مرة واحدة تقريبًا كل 4 سنوات، وذلك بعد أن يتم تعدين 210000 كتلة بواسطة النظام. من المُقرر أن تنخفض كُتلة البيتكوين وتنخفض مُكافأة التعدين إلى النصف بعد عملية التنصيف التي ستتعرض لها البيتكوين خلال شهر مايو. وبعد ذلك، سيتم تعدين 900 بيتكوين فقط يوميًا.
في ظل عملية تنصيف كُتلة البيتكوين، كيف سيتأثر المُعدنون؟
عندما تحدث عملية التنصيف، سيتم خفض مكافآت كتلة البيتكوين التي يحصل عليها المُعدنون للتحقق من المعاملات بنسبة 50%. فبعد حدث التنصيف الذي شهدته البيتكوين خلال عام 2016، تحولت سلسلة الكتل لتعدين 1800 بيتكوين بدلاً من 3600 بيتكوين يوميًا. إن خفض مكافأة التعدين إلى النصف يعني أنه إذا كانت مكافأة التعدين تبلغ 12.5 بيتكوين حاليًا لكل كتلة، فبعد عملية التنصيف ستنخفض إلى 6.25 بيتكوين.
تسعير البيتكوين: تفعيل النظرية الاقتصادية
خفض المعروض من البيتكوين إلى النصف يعني أن العملة بحكم الواقع ستُصبح أكثر نُدرةً. تنص قوانين العرض والطلب على أن الطلب المُستمر على الأصل سيؤدي إلى ارتفاع قيمته وسعره. وكما لاحظنا خلال عمليتي التنصيف السابقتين، فإنه من المُحتمل أن تُسهم عملية التنصيف الثالثة في ارتفاع سعر البيتكوين.
هل ستؤدي عملية تنصيف البيتكوين إلى ارتفاع سعرها؟
يتوقع العديد من المحللين أن عدد المستخدمين النشطين للبيتكوين سوف يزداد، سواء في الفترة التي تسبق عملية التنصيف حتى شهر مايو، أو بعد حدوثها. وقد يؤثر ذلك أيضًا على العُملات الرقمية الأخرى وأسعارها. يُمكنك التعرف على ما سيحدث من خلال مُتابعة العُملات الرقمية على منصة eToro .
كيف كان أداء البيتكوين قبل عمليات التنصيف السابقة وبعدها؟
Credit:@Bitcoin Charts, Twitter
كما هو موضح في الصورة أعلاه، ساهمت عمليات تنصيف البيتكوين السابقة في ارتفاع سعر البيتكوين على نحو كبير. فبعد مرور عام كامل من عملية التنصيف الأولى التي خضعت لها البيتكوين في عام 2012، بلغ سعر البيتكوين 1000 دولار (خلال شهر نوفمبر من عام 2013)، وبعد مرور عام من عملية التنصيف الثانية التي شهدتها البيتكوين في عام 2016، قفز سعرها ليُصبح 20089 دولار أمريكي. يذكر المحللون أن القيمة السوقية للبيتكوين قد تبلغ 1 تريليون دولار بعد حدث التنصيف.
اهتمام المؤسسات بالبيتكوين
أفادت تقارير صادرة أيضًا بزيادة اهتمام المؤسسات بسوق البيتكوين. تُشير تلك التقارير إلى أن استثمارات البنوك والمؤسسات الأخرى في البيتكوين قد ازدادت خلال عام 2019. فقد أصدرت شركة Grayscale تقريرًا يُشير إلى زيادة “التدفقات الداخلة على نحو كبير، حيث تضاعفت بواقع ثلاثة أضعاف على أساس ربع سنوي لتُصبح 254.9 مليون دولار بعد أن كانت 84.8 مليون دولار فقط. وأضاف التقرير أيضًا أن غالبية الاستثمارات (84%) جاءت من المؤسسات الاستثمارية التي تخضع لهيمنة صناديق التحوط“. يُشير ذلك إلى أن البيتكوين قد تكون خيارًا جيدًا للتحوط ضد المخاطر الاقتصادية والسياسية.
ويبدو جليًا أن اهتمام المؤسسات بالبيتكوين هو أمر آخذ في الزيادة قبل عملية التنصيف التالية، وذلك ليس من قبيل الصُدفة على الإطلاق. ومع اقتراب تعرض الأسواق لحالة من الركود ما بعد فيروس كورونا، فمن المُحتمل أن تبدأ المؤسسات الاستثمارية في النظر إلى البيتكوين باعتبار أنها وسيلة للتحوط ضد حدوث أزمة مالية عالمية.
ما هو موعد عملية التنصيف التالية؟
تخضع البيتكوين لعملية تنصيف كل 4 سنوات تقريبًا. فبعد حدث التنصيف المُقرر أن تخضع له البيتكوين في شهر مايو من العام الحالي 2020، من المقرر أن تخضع لعملية تنصيف أخرى في شهر مايو من عام 2024.